北京證券交易所要來啦：總體平移新三板精選層基礎制度，上市公司由創新層產生！券商行業再迎發展機遇？

每經記者 王海慜    每經編輯 何劍嶺    

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今天晚上，習近平總書記在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的致辭中宣布，將繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。

對此，證監會在官網發布了《證監會負責人就深化新三板改革設立北京證券交易所答記者問》。證監會負責人表示，證監會將按照習近平總書記的重要指示要求，深入貫徹新發展理念，堅持穩中求進，堅持市場化、法治化方向，統籌協調多層次資本市場發展布局，推動健全資本市場服務中小企業創新發展的全鏈條制度體系，著力打造符合中國國情、有效服務專精特新中小企業的資本市場專業化發展平臺。

此外，今晚，證監會還發文對建設北京證券交易所的主要思路進行了闡述。證監會表示，建設北京證券交易所將嚴格遵循《證券法》，按照分步實施、循序漸進的原則，總體平移精選層各項基礎制度，堅持北京證券交易所上市公司由創新層公司產生，維持新三板基礎層、創新層與北京證券交易所“層層遞進”的市場結構，同步試點證券發行注冊制。

將設立北京證券交易所

今晚，深化新三板改革、設立北京證券交易所的消息一經發布，便在市場上引發了熱議。

圖片來源：證監會官網

對此，今晚，證監會在官網發布了《證監會負責人就深化新三板改革設立北京證券交易所答記者問》。

證監會負責人指出，黨中央、國務院高度重視中小企業創新發展和新三板改革，中央經濟工作會議、“十四五”規劃綱要和前不久召開的中央政治局會議都對發展專精特新中小企業、深化新三板改革作出重要部署。這次服貿會上習近平總書記明確提出，將繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地，這是對資本市場更好服務構建新發展格局、推動高質量發展作出的新的重大戰略部署，為進一步深化新三板改革、完善資本市場對中小企業的金融支持體系指明了方向、提供了遵循。證監會黨委倍感振奮，將深入學習領會，堅決貫徹落實。

證監會負責人進一步表示，深化新三板改革，設立北京證券交易所，是實施國家創新驅動發展戰略、持續培育發展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側結構性改革、完善多層次資本市場體系的重要內容，對于更好發揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業創新發展具有重要意義。證監會將按照習近平總書記的重要指示要求，深入貫徹新發展理念，堅持穩中求進，堅持市場化、法治化方向，統籌協調多層次資本市場發展布局，推動健全資本市場服務中小企業創新發展的全鏈條制度體系，著力打造符合中國國情、有效服務專精特新中小企業的資本市場專業化發展平臺，努力建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，更好服務實體經濟高質量發展。

在一些業內人士看來，北京證券交易所的設立有望提升新三板的戰略地位，助推深化新三板的改革。

對于此輪深化新三板改革，開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅今晚發布觀點稱，新三板自2013年擴容以來，目前已發展成為資本市場服務中小企業的重要平臺，也是國內多層次資本市場建設承上啟下的重要部分。在近期工信部公布的第三批專精特新“小巨人”企業名單中，有400多家為新三板掛牌公司和曾在新三板掛牌的公司。A股注冊制改革已經試點兩年多，注冊制改革后IPO標準多元化，尤其是科創板和創業板的注冊制改革，支持了更多硬科技公司和創新創業型企業的上市發展，為幫助中國經濟實現轉型升級貢獻了重要力量。隨著北京證券交易所設立并試點注冊制，未來資本市場服務專精特新中小企業的能力和水平將進一步提升。

北京證券交易所總體平移精選層各項基礎制度

在上述《答記者問》發布后，證監會今晚又發布了《堅持錯位發展、突出特色建設北京證券交易所 更好服務創新型中小企業高質量發展》一文，對建設北京證券交易所的主要思路進行了闡述。

證監會表示，建設北京證券交易所的主要思路是，嚴格遵循《證券法》，按照分步實施、循序漸進的原則，總體平移精選層各項基礎制度，堅持北京證券交易所上市公司由創新層公司產生，維持新三板基礎層、創新層與北京證券交易所“層層遞進”的市場結構，同步試點證券發行注冊制。

證監會指出，在實施過程中，將重點把握好以下原則：

堅守“一個定位”。北京證券交易所牢牢堅持服務創新型中小企業的市場定位，尊重創新型中小企業發展規律和成長階段，提升制度包容性和精準性。

處理好“兩個關系”。一是北京證券交易所與滬深交易所、區域性股權市場堅持錯位發展與互聯互通，發揮好轉板上市功能。二是北京證券交易所與新三板現有創新層、基礎層堅持統籌協調與制度聯動，維護市場結構平衡。

實現“三個目標”。一是構建一套契合創新型中小企業特點的涵蓋發行上市、交易、退市、持續監管、投資者適當性管理等基礎制度安排，補足多層次資本市場發展普惠金融的短板。二是暢通北京證券交易所在多層次資本市場的紐帶作用，形成相互補充、相互促進的中小企業直接融資成長路徑。三是培育一批專精特新中小企業，形成創新創業熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態。

另外，證監會將指導全國股轉公司，加強與有關方面的協同配合，扎實細致做好北京證券交易所設立的制度規則制訂發布、技術準備等工作，推動完善配套政策，確保這項改革平穩啟動、順利實施，把大事辦穩、好事辦好。

對于此次建設北京證券交易所的整體思路，孫金鉅向《每日經濟新聞》記者表示，目前精選層設立并開市交易已有一年多，整體交投活躍，精選層掛牌公司近九成股價上漲。同時66家精選層公司、1250家創新層公司、5988家基礎層公司“層層遞進”，以現有的新三板精選層為基礎組建北京證券交易所，并平移精選層各項基礎制度，市場平衡結構將得到有效維護，同時以創新層為潛在上市公司標的池的公司數量充裕。

與此同時，在一些券商新三板業務人士看來，從證監會的政策思路來看，未來不排除，北京證券交易所和全國股轉公司將會同時存在的可能。

哪些券商深度參與了新三板業務？

設立北京證券交易所引發了金融界熱議。有分析認為，正如近年來科創板、創業板的注冊制改革，此次深化新三板改革、設立北京證券交易所對券商行業而言又將迎來一次發展機遇。

今日晚間，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，滬深交易所誕生后三十余年，一直存在是否需要設置第三家交易所的討論。從定位來看，北京證券交易所明確服務中小型高科技企業，與上交所的科創板、深交所的創業板均有明顯區別。此外，從區位上來看，上交所位于長三角，深交所位于珠三角，北京證券交易所設立后將彌補北方地區缺乏交易所的不足。可以說，北京證券交易所設立順應了時代潮流，在建設創新型國家的大背景下意義重大。

廣發證券非銀團隊發布觀點稱，北京證券交易所的設立對證券行業的主要影響有：一是充分彰顯了黨中央、國務院對提升直接融資比重的迫切期望，證券公司將在國民經濟發展中承擔更多更大的功能；二是釋放出資本市場深化改革的積極信號，2019年以來，圍繞資本市場高質量發展，開啟了融資端和投資端改革。融資端改革包括注冊制試點、科創板設立、再融資新規等，此次北京證券交易所設立，是又一個里程碑事件，而投資端改革啟動了支持中長期資金入市等政策，但總體上還有很多內容可以期待；三是資本市場重大擴容給券商帶來更多的業務機會，包括投行業務、一級市場投資業務、經紀業務、兩融業務等。

廣發證券非銀團隊認為，證券行業的兩大核心催化劑是成交量和監管政策，前者側重提升業績，后者側重提升估值。而當前，成交量活躍與監管創新有望在券商板塊形成共振。

那么，究竟有哪些券商深度參與了新三板業務呢？

據海通證券非銀團隊統計，新三板設立以來，申萬宏源、安信證券、中泰證券、開源證券、東吳證券累計推薦掛牌家數居前，分別為455家、342家、288家、254家及241家。國泰君安、申萬宏源、九州證券、開源證券、中泰證券累計做市股票數居前，分別為135家、116家、113家、111家及105家。

值得注意的是，今日晚間有機構人士認為，相較目前精選層的100萬資金門檻，北京證券交易所的設立將降低投資者門檻，預計初期和科創板一致（50萬）。

事實上，就進一步降低新三板投資者門檻，全國股轉公司的相關負責人近期已在多個公開場合進行過政策吹風。

今年6月23日，全國股轉公司董事長徐明在資本市場福建對接大會上表示，將持續推動增加新三板法制供給，優化投資者適當性管理，推動解決各類長期資金入市障礙，進一步建設好新三板，促進多層次資本市場協同發展。

這是徐明一個月內第二次強調優化新三板投資者適當性管理。今年5月25日，徐明在長江資本大會暨第十二屆中國·武漢金融博覽會開幕式上表示，2021年將持續深化新三板改革，優化投資者適當性管理。

魯信創投日K線圖

創業黑馬日K線圖

除了券商行業外，創投行業也被認為是此次新三板新一輪改革受益的方向。記者注意到，最近幾個交易日，A股市場上的創投概念股，如創業黑馬、魯信創投等明顯走強，其中創業黑馬在最近三個交易日內已經拉出了兩個20%的大號漲停。