超級牛散轉型記（二）：轉型私募基金搞得風生水起，3家民間派私募今年收益翻倍

每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

A股從來不缺乏投資英雄的故事，超級牛散憑借敏銳市場嗅覺精準潛伏獲取超額收益，是當之無愧的草根網紅。私募基金成為超級牛散后期轉型的一個方向，一些名氣越來越響的超級牛散逐漸成立了自己的私募基金，如果名氣很大的超級牛散轉型為私募基金經理，會吸引到更多的投資資金。

最近幾年，私募基金經理人才輩出，但是從民間派轉型私募基金經理最成功的，還是高毅資產的馮柳。整體來看，今年民間派私募業績表現不俗，數據顯示，今年以來有業績展示的民間派私募中有36家民間派私募的業績在20%以上，有3家私募業績收益在100%以上，最高收益251%。

押寶重組的牛散轉型科技，選股獨到殺入爆款題材

大部分傳統牛散曾喜歡博重組，不過在市場風格轉換的背景下，不少牛散也開始轉型，曾以押寶重組股著稱的牛散鄒瀚樞，在今年則堅定看好科技股。2020年一季度，鄒瀚樞殺入振芯科技，一舉成為公司第六大股東，之后經過不斷的加倉，截至今年二季度末，鄒瀚樞共持有振芯科技540.59萬股，躍居第四大股東。而振芯科技被業界稱為“數模集成電路隱形冠軍”。今年以來，振芯科技股價一路扶搖直上，最高漲幅超100%。

相較于傳統牛散專注于低價重組題材，市場上涌現的超級牛散新面孔更熱衷于從“爆款”題材中掘金。比如鋰電池大賽道成功吸引了多名牛散的目光。其中牛散王新“押中”鋰電牛股江特電機，在2017年江特電機股價處于底部的時候，王新便潛入還不斷加倉。據江特電機2021年半年報，王新共持有公司4409.98萬股股份，期末參考市值高達3.39億元。今年以來，隨著鋰電池板塊的景氣度回升，江特電機成功摘帽，股價更是搶眼，從2020年11月初啟動，此后股價便一路飆漲。江特電機累計區間漲幅仍超過了10倍，成為鋰電池絕對的大牛股之一。

同樣斬獲鋰電概念大牛股的牛散新秀還有付林平，受益于鋰電池板塊的高景氣度，自今年二季度以來，主營六氟磷酸鋰的永太科技股價從今年2月8日的7.86元開始啟動，到了今年9月9日最高價58.78元，期間漲幅驚人。據公司披露半年報，今年二季末，付林平持有永太科技682.92萬股，如果7月以來其持股未變的話，以9月9日收盤價58.78元計算，其持有市值4億元。

另外在川能動力的股東名單中，有位牛散叫俞慧軍，去年第三季度以5元左右的價格買入了2365萬股，在他買入后一個月時間股價便一路上漲，在漲到17元的時候股價出現大幅回調，在經歷一大波回調之后，股價又再次上行。可惜的是，在底部買入的牛散經過兩次洗盤已經拋完了，在公司披露的中報數據中，已經不見了其蹤影。而川能動力股價近期高點在36.48元，對比剛開始買入的價格，漲了6倍左右。

轉型私募風生水起，三家民間派私募今年收益翻倍

A股不乏各路英雄的傳奇故事，而超級牛散就是其中一個重要的群體，在A股市場上，超級牛散憑借敏銳市場嗅覺精準潛伏，與機構投資者相比，他們是當之無愧草根網紅。超級牛散一直是傳說中的人物，有些私募經理原來就是散戶，后來名聲越來越響逐漸成立了私募基金，如果一位名氣很大的牛散轉型為私募基金經理，自然就會吸引到更多的投資資金。超級牛散的發展到了一定水平之后有兩條發展的道路，第一就是走向私募基金的發展道路，第二就是還是以自有資金繼續滾雪球一樣做大做強。

最近幾年，私募基金經理人才輩出，但是從民間派轉型私募基金經理最成功的，還是高毅資產的馮柳，馮柳早年曾任職于娃哈哈集團從事快消品銷售工作，沒有大型券商公募的從業經歷。據私募排排網數據，從管理規模來看，民間派私募都是一些中小私募機構。從業績表現來看，今年民間派私募業績表現不俗，數據顯示，今年以來有業績展示的民間派私募合計182家，平均收益為8.67%，其中36家民間派私募的業績在20%以上，20家私募的業績在30%以上，有3家私募業績收益在100%以上，具體包括鑫順和康投資的丁振東，今年以來的區間收益超251%。第二名的是澤龍投資的楊振邦，今年以來的區間收益是223%。第三名是實力資產的陳理，今年以來的區間收益是178%。

值得注意的是，在民間派私募當中，也有多家知名私募，比如厚石天成投資的侯延軍就是其中之一，其采用復合策略，今年以來旗下產品獲得了平均51%的收益。侯延軍作為厚石天成投資創始人、投資總監，是一個私募界傳奇人物，有20多年股票、期貨投資經驗的量化交易基金經理。在創業之前，侯延軍在哈爾濱電視臺工作，辭職之后，熱愛交易的他開始做股票、做期貨，從零開始到目前，旗下私募公司管理規模超10億，見證了民間派私募基金的創業的艱辛。

另外就是菁英時代的陳宏超，今年以來旗下私募產品平均收益達到了46.7%。陳宏超作為菁英時代董事長、投委會主席，20多年證券從業經驗。之前曾是國內多所重點大學兼職教授、研究員。其在證券投資領域形成了以“價值成長”為核心價值觀的投資理念和投資風格。投資專著有《享受成長-未來15年最大投資機會》、《大牛征程》。

對此私募排排網研究主管劉有華告訴記者，“超級牛散轉型做基金經理，主要會面臨二個方面的挑戰，一方面是投資心態的考驗，管理基金跟個人做投資完全是兩回事，個人做投資不用管中間的波動，但管理基金波動太大，會受到來自基金持有人的壓力，很容易造成策略變形。另一方面，超級牛散投研能力較為單一，往往是選股的能力比較強，但做基金需要考量基金經理選股、擇時、行業輪動、組合配置等多方面的綜合能力，對超級牛散的投資能力圈提出了更高的要求。”

止于至善投資總經理何理認為，“對于個人轉型基金經理，我感覺主要會面臨投研體系化、運營團隊化、投資者申贖壓力、市場拓展、風險控制與合規五個方面壓力。其中投研體系是基石與核心，保障業績和凈值曲線才有私募未來發展。從個人變為團隊合作，里面的管理，效率，成本的平衡也是一個比較大的問題，這個是管理問題個人可能過去不會涉及。投資者申贖壓力可能會導致投資的變形，風控合規也非常重要。除此之外，市場拓展也是公司的核心，基本上和投研同樣重要。”

封面圖片來源：攝圖網