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    對話華夏基金策略分析師杜垚:當下可配置MSCI中國A50互聯互通ETF

    每日經濟新聞 2021-10-25 16:04:04

    華夏基金策略分析師杜垚認為,從短期視角來看的話,我們發現近期市場波動加大、板塊輪動較快,在這樣的情況下,若此時我們去押某一個行業的話,就有可能面臨較大的波動。那么在這樣的情況下,我們反倒不如去投資一些配置較為均衡的諸如MSCI中國A50這樣的寬基指數。

    每經記者 陳晨    每經編輯 吳永久    

    最近基金圈里又有了新的成員引發了熱門討論,首批4只MSCI中國A50互聯互通ETF(以下簡稱A50ETF)于10月22日發行,這4只ETF基金分別隸屬于4家基金公司,其中一家就是華夏基金。

    那么,什么首批A50ETF以及具有怎樣的投資價值呢?10月22日,華夏基金策略分析師杜垚做客每日經濟新聞微博《昊哥的下午茶》直播間,就上述問題與粉絲朋友進行了交流與解答。

    華夏基金策略分析師杜垚,受訪者供圖

    MSCI中國A50是從聰明錢中優中選優

    公開資料顯示,MSCI中國A50互聯互通指數(以下簡稱:“MSCI中國A50”)作為MSCI新近推出的A股市場龍頭指數,是從滬深兩市“陸股通”成分股中選取50只股票作為指數樣本,聚焦中國核心優質資產。在行業分布上,該指數在11個GICS(全球行業分類標準)行業中分別選取權重居前的2只成分股,共計22只,其余的 28只成分股則按市值大小排列選取。

    “首先,這只指數第一個特點就是行業分布更加均衡,這樣一來就能更好地代表市場的整體表現。”杜垚分析表示:“按照入池標準,每個行業的龍頭股,尤其是市值排名第一、第二的龍頭股是都能夠被納入進來的,所以這就相當于網羅各個行業的龍頭標的。同時,再進一步看行業的話,諸如電氣設備、醫藥生物等代表新興產業的權重會相對來說高一些,這也與國家未來發展的方向相契合。”

    另外,杜垚還表示,MSCI中國A50成分股與有著聰明錢之稱的北向資金的A股持倉結構相仿。他給出的數據顯示,截至9月末,北向資金大約持有A股近2300只,而MSCI中國A50指數的50只成分股就占據了其中47%的市值比例,所以說該指數相當于是在聰明資金的選擇里面優中選優。

    MSCI中國A50兼具估值與收益率性價比

    “談到指數,一個重要的點,就是這個指數的歷史表現到底如何。”杜垚統計的數據顯示,MSCI中國A50的基日是2012年11月30日,統計發現截至今年9月末,該指數基日以來的漲幅達到233%,明顯優于同期上證50全收益指數164%和滬深300全收益指數175%的累計漲幅。

    除此之外,杜垚進一步表示,MSCI中國A50還兼具估值與收益率的性價比。“我們做了一些統計發現,截至9月末,MSCI中國A50最新估值14.99倍,低于MSCI美國、MSCI日本及MSCI全球市場主要指數,但同時凈資產收益率達16.03%,僅次于MSCI美國市場主要指數。所以這個指數是兼具估值與性比價的優勢,好而不貴。”

    另外,杜垚指出,相較于大多數指數以半年維度調整, MSCI中國A50互聯互通指數的調整頻率縮短為季度調整。這樣可以更快地吐故納新,將那些滿足條件的好的股票更快地納入到標的指數中來。

    投資者當下適合配置首批A50ETF

    就投資角度而言,杜垚從長期和短期都進行了分析。他認為,從長期視角來說,其實投資A50ETF就相當于看好中國未來的發展方向,因為該指數囊括了中國各個領域、各個行業的龍頭的標的,比如寧德時代、貴州茅臺等。(注:個股不作為推薦。)

    “從短期視角來看的話,我們發現近期市場波動加大、板塊輪動較快,在這樣的情況下,若此時我們去押某一個行業的話,就有可能面臨較大的波動。”杜垚繼續分析表示:“那么在這樣的情況下,我們反倒不如去投資一些配置較為均衡的諸如MSCI中國A50這樣的寬基指數。”

    那么,對應的跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數的華夏A50ETF就比較適合這三類投資者。杜垚說道,一是看好中國未來經濟增長、希望布局未來中國經濟轉型機遇的投資者。二是看好一些中大市值的優質白馬企業長期發展機遇的投資者。三是對于希望做一些資產均衡配置的投資者。不過,杜垚也表示,這個ETF的風險等級是R3,投資者需要根據自己的風險承受能力水平審慎地選擇。

    (識別二維碼觀看每日經濟新聞微博直播回放)

    封面圖片來源:攝圖網-500357968

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