每日經濟新聞 2021-11-01 21:27:45
展望四季度，華泰柏瑞量化與海外投資部基金經理何琦表示，港股在經歷了約三個季度的下跌后，最悲觀的時刻大概率已經過去，后面會是一個慢慢尋底的過程。但在此過程中，我們也不能大意，尤其在大家信心不足的時候，一個不經意的利空政策都可能引起市場的大幅震蕩。
每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久
近期港股市場的關注度持續提升，比如查理·芒格連續三個月加倉某港股互聯網龍頭，部分互聯網企業大手筆回購股份。港股的相關指數在前期經歷了深度回調，當前的港股市場是否迎來投資機會呢？
10月29日下午，華泰柏瑞量化與海外投資部基金經理何琦做客每日經濟新聞微博《昊哥的下午茶》直播間，就目前港股市場情況及后續投資機會等話題進行了交流。
華泰柏瑞量化與海外投資部基金經理何琦，受訪者供圖
近段時間，在股價大跌近50%之后，某港股互聯網龍頭迎來了查理·芒格的大舉增持，該事件引起了市場的廣泛討論。據悉，今年一季度，查理·芒格旗下公司DailyJournal便開始建倉該港股公司，隨后在二季度、三季度持續加倉。此外，一眾科技股也紛紛回購股份，這是否意味著港股市場已經迎來了投資機遇？
“首先，港股主要受外資和南下資金影響，而外資以養老金為代表的長線資金為主，他們本身的投資周期就比較長。其次，港股互聯網板塊代表了中國經濟中最有活力的部分，監管是為了更規范地發展，長遠來看，它們會是未來的核心資產。”何琦說道。
不過，何琦在其基金三季報中也直言道，對于市場最受歡迎的互聯網板塊，目前見底信號仍不確定。比如反壟斷會不會繼續、整體業績短期會不會因為政策的影響暫時走弱、這個暫時走弱會不會變成長期影響……這些因素還需要繼續觀察和評估。
另外，近兩月港股的南向資金呈現凈買入狀態。對此何琦認為，在七八月時，政策方面的因素導致了南向資金大幅流出，港股允許做空的機制更是加劇了整個跌幅的程度。市場情緒逐漸冷卻下來后，市場意識到對于有些港股可能過于悲觀，近兩月也出現了抄底的現象。不過，何琦表示，就目前而言港股仍然處于磨底過程，在此過程中可能仍然會有不小的反復。因此，想參與港股的投資者，不妨考慮基金定投的方式。
“可能是我投資港股的時間比較長，所以對風險相對比較厭惡，防守心態比較重。定期報告可以看出，從去年四季度開始，我就已經逐漸開始減持互聯網板塊。”何琦在直播時坦言，“2018年市場給我的教訓是非常深刻的，所以今年我看到相似的情況時，將策略調整為以防守為主。”
何琦在其基金三季報中說道，“三季度恒指大幅下挫，跌幅近15%，而我司新經濟滬港深同期回報大幅跑贏恒指。該基金的港股倉位主要集中在金融板塊，整體的投資思路遵循著買入下跌空間有限、或者政策風險已經出清的個股，從短期來看回報還是不錯的。”
展望四季度，何琦表示，港股在經歷了約三個季度的下跌后，最悲觀的時刻大概率已經過去，后面會是一個慢慢尋底的過程。但在此過程中，我們也不能大意，尤其在大家信心不足的時候，一個不經意的利空政策都可能引起市場的大幅震蕩。
“但反過來說，這個時候恰恰也是可以布局的時點。我們判斷地產、教育板塊見底的概率相對來說是很大的，在三季度末時也已經積極配置。同時隨著經濟的企穩，金融股在未來也會慢慢有所表現。對于消費類醫藥，我們認為四季度可能會有機會，屆時會擇機而動。”何琦進一步說道，“當見到業績較差的時候，可能機會就來了”。
在何琦看來，長期而言，港股的優勢在于新經濟、醫藥板塊，以及A股買不到的一些標的，這些標的依然會是港股未來的主流投資方向。
以上嘉賓觀點，僅代表直播之時嘉賓結合當時的市場行情做出的分析判斷，隨著市場行情等因素的變化，嘉賓觀點會結合實際情況進行調整。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的詳細情況及風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。
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封面圖片來源：攝圖網-500541179
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