每日經濟新聞 2021-11-02 18:00:34
◎導致雅戈爾在第三季度突然實現營收的迅猛增長，最重要的一個原因，在于房地產項目的集中交付。
◎“未來公司發展重心還是會以服裝為主。房地產業務是一個周期性業務，對雅戈爾營收的影響不具備可持續性。”
每經記者 陳榮浩 每經編輯 陳夢妤
一家主營業務為男裝的企業，卻依托房地產業務實現了營收的大幅增長，驚人的增幅令一眾房企汗顏。
10月30日，雅戈爾（600177.SZ）公布2021年第三季度財報。報告期內，公司實現總營業收入100.4億元，同比增長11.68%；營業收入61.91億元，同比增長244.59%。
《每日經濟新聞》記者注意到，導致雅戈爾在第三季度突然實現營收的迅猛增長，最重要的一個原因，在于房地產項目的集中交付。
雅戈爾在財報中也透露，“因房地產板塊江上花園一期集中交付，實現營業收入49.97億元，較上年同期增長765.24%。”
來源：雅戈爾三季度財報
值得一提的是，今年7月，雅戈爾曾因官宣獎勵奧運冠軍楊倩一套住房而登上熱搜，該項目正是江上花園。
絕大多數人對雅戈爾的認知，還是因為其男裝業務，在各種大大小小的商圈，總能看到雅戈爾裝修靚麗的旗艦店。
但這一次，雅戈爾卻依托賣房實現了“破圈”。賣衣服不如賣房子？未來雅戈爾是否又會有戰略重心的轉變？
翻閱雅戈爾三季報可發現，在雅戈爾100.4億元營收中，有46.5億元來自時尚板塊，52.3億元來自房地產板塊。目前房地產業務占營收的總比重已超過50%，而在雅戈爾2021年中報中，房地產營收僅為1.88億元，占比僅4.87%。
根據克爾瑞發布的2021年1-9月中國房地產企業銷售排名，雅戈爾52.3億元的銷售額大概可以排在第188名，與新鴻基（55.2億元）、建屋集團（54億元）、榮和集團（51.8億元）處于同一陣營，超過中洲控股、三巽集團、上海地產等多家房企。
事實上，除了在營收結構上房地產板塊開始“異軍突起”，雅戈爾今年也開始在土拍市場現身。
今年10月，雅戈爾以17.56億元拿下上海臨港一宗普通住宅用地，樓面價約為1.58萬元/平方米，這也是雅戈爾時隔11年再度踏上上海土拍市場，雅戈爾上次在上海拿地還得追溯到2010年的普陀長風地塊。
對于近期營收的變化情況以及未來地產行業的發展，雅戈爾集團證券部告訴《每日經濟新聞》記者，“未來公司發展重心還是會以服裝為主。房地產業務是一個周期性業務，對雅戈爾營收的影響不具備可持續性，比如前三季度房地產業務貢獻了超50億元營收，不代表未來房地產營收的占比還會這么高，因為房地產從開發到銷售，實際上還會有2-3年周期。”
《每日經濟新聞》記者注意到，雅戈爾在市面上的住宅項目并不算多，其中，江上花園、一線姚江和海晏府等住宅項目有著較高關注度。
此外，根據三季報，截至報告期末，雅戈爾在建項目15個，在建面積181.49萬平方米。年初至報告期末，公司累計完成預售面積27.2萬平方米，實現預售收入58.8億元。
雅戈爾對待地產的方式，跟很多傳統房企相比有很大差別。雅戈爾對規模并沒那么看重，更在乎地產行業的盈利機會。
未來雅戈爾如何在地產行業布局發展，雅戈爾認為還是要看有沒有機會，有賺錢的機會就會去做。
“就房地產業務來說，本質上我們還只是一家區域性公司，至于未來對地產行業的布局，主要還是以有沒有機會為準則。比如今年在上海的拿地，也是基于這樣的判斷，我們認為在地產行業有賺錢的機會，我們就去做。”雅戈爾證券部相關人士告訴《每日經濟新聞》記者。
事實上，如果要以時間維度去評判一家企業的話，那么雅戈爾也算是地產領域的“長跑者”了。
雅戈爾在1992年便進入了房地產領域，寧波是雅戈爾的發家之地，在上海、蘇州、西雙版納、蘭州也有少量項目。
從過往雅戈爾在土拍市場的表現來看，從2007年開始，雅戈爾嘗試從寧波走向長三角，在蘇州、杭州、上海等均拿下過地王項目。
2004年，雅戈爾以14.13億元拿下蘇州工業園區三幅地塊，拿地價逾6000元/平方米，而同期蘇州湖東價格還在5000元/平方米徘徊，這是雅戈爾在寧波以外拿到的首塊地。
2007年，雅戈爾進入杭州市場，以14.76億元高價競得杭州商學院地塊，樓面價為15712元/平方米，為當年的“地王項目”。
2008年2月，雅戈爾置業以總價9.797億元拿下寧波北郊路一地塊，樓面價為13100元/平方米，創下了當時寧波土地掛牌出讓單價之最。
2009年9月，雅戈爾置業在上海以19.58億元摘得長風8號東地塊，樓面價為25966元/平方米，溢價率73%，刷新了當年上海長風新單價地王紀錄。
不過這些地王項目并未給雅戈爾帶來好的賺錢體驗。如杭州地王項目，因房地產調控、盈利前景等問題，雅戈爾于2013年退地，導致4.84億元定金打了水漂，拖累當年公司凈利潤同比下降14.88%。此后，雅戈爾在土拍市場較少有過激動作。
或許正是因為前些年在房地產領域的經驗，如今的雅戈爾放棄了過往激進的發展模式，而更為關注地產業務對利潤的貢獻。
如今年10月雅戈爾在上海臨港新片區拿下的地塊，成交樓面價為15836元/平方米，溢價率僅8.93%。據記者了解，該地塊500米以內在售的項目有保利·鈴蘭公館、萬科·金域藍灣，銷售均價分別在4.9萬-5.4萬元/平方米不等。
封面圖片來源：企業官網
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