每日經濟新聞 2021-11-10 23:12:51
◎受“三道紅線”等金融政策管控，房企的債券融資大受影響。為此，近期多家上市房企控股股東或實控人等重要股東發(fā)布擬增持計劃或相關增持進展公告，一方面解決企業(yè)現(xiàn)金流問題，另一方面欲借此提振市場信心。
每經記者 吳若凡 每經編輯 魏文藝
11月10日，正榮地產發(fā)布公告稱，公司控股股東于11月5日及8日累計增持280.1萬普通股，耗資1010.38萬港元，持股比例增至52.28%。
之前的11月5日、11月9日，世茂集團董事局主席許榮茂先后兩次增持世茂集團1.15億股、100萬股，合計耗資約16.23億港元，持股比例升至66.31%。
《每日經濟新聞》記者注意到，近期眾多房企的大股東或實控人紛紛通過大手筆增持回購自家股票，但從股價走勢看，增持行為似乎對房企股價的影響力度有限。
58安居客房產研究院分院院長張波告訴記者，“房企大股東回購股票的主要目的是為了提振市場信心。通過大股東增持來解決企業(yè)現(xiàn)金流問題，這也是不少房企在當下融資都會考慮的方式。”
11月10日，地產股大幅反彈，多家房企的公司債同樣出現(xiàn)反彈。不過在業(yè)內人士看來，這或與近來流傳的相關政策有關。近幾個月以來，地產股也會偶爾出現(xiàn)反彈，但整體表現(xiàn)疲軟。
事實上，自9月份以來，不少房企就開始了增持股票行動。據(jù)《每日經濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，近期就有十余家房企大股東或實控人出手增持自家公司的股票。
10月13日，上坤地產董事長朱靜花費1090萬港元增持自家股票455萬股；禹洲集團董事長林龍安分別在10月15日、17日、27日、28日連續(xù)增持，累計增持1122.2萬股，共耗資1028.31萬港元；10月25日，中交地產在場內以每股均價10.96港元增持綠城496.55萬股，涉資約5442.2萬港元；10月31日中南建設公告稱，中南城投自8月28日至2021年10月29日增持公司股份6025624股，占公司2021年1月12日總股份的0.16%，涉資約2445.09萬元；10月31日，富力地產聯(lián)席董事長張力增持增富力地產350萬股，涉資1788.5萬港元。
進入11月，房企增持股票的動作仍在繼續(xù)。11月2日，碧桂園獲執(zhí)行董事兼聯(lián)席董事長楊惠妍增持500萬股，涉資約3616.4萬港元。增持后持股比例上升至60.83%；富力地產聯(lián)席董事長張力于11月2日購買266萬股富力地產股份，涉資約1186.36萬港元，持股比例上升至27.66%；11月5日、11月9日，世茂集團董事局主席許榮茂先后兩次增持世茂集團1.15億股、100萬股，合計耗資約16.23億港元，持股比例升至66.31%。
“房企大股東回購股票的主要目的是為了提振市場信心，通過大股東增持來解決企業(yè)現(xiàn)金流問題，這也是不少房企在當下融資都會考慮的方式。”
張波告訴記者，從房企融資來看，債權融資受“三道紅線”等金融政策管控，實際操作過程中的難度往往偏大，并且對于自身負債率偏高的房企，更是難上加難。股權融資就是另一條操作路徑，可以引入戰(zhàn)略投資方。但如果大股東要保持管理權，那么對股權比例的變動有更多關注，通過大股東增持的方式，在增強企業(yè)資金充裕度的同時，也會有利于管理權的穩(wěn)定。
“重要股東增持短期利好公司股價，然而這種利好對股價的支撐偏短期，房企仍需在戰(zhàn)略運營上多下功夫，才能長期做好市值管理。”
克而瑞研究中心總經理林波表示，從重要股東增持后房企股價走勢看，股東行為對股價波動的影響力度有限，在一周左右的效果較為明顯，而一個月后這種提振效果已被削弱。大部分房企股東增持后一日股價漲跌互現(xiàn)，平均微漲0.2%；從多家房企最近一次增持結束后一個月股價走勢看，增持帶來的利好影響已經不再明顯。
以旭輝為例，9月16日其多只美元債出現(xiàn)異動，其中2025年10月到期的美元債跌勢創(chuàng)歷史記錄。9月17日。旭輝發(fā)布增持公告稱，9月7日-16日間大股東在公開市場增持992.8萬股，總價值為4604.2萬港元。當日旭輝收盤股價報4.447港元/股。此后9月22日的第一個交易日，旭輝股價跌幅4.61%，在隨后的一周時間里股價累計微漲0.1%。在此后的一個月里，旭輝股價漲了22%，隨后又開啟了陰跌模式。10月29日，林氏家族開啟第二輪增持，耗資約1730萬港元，增持旭輝400萬股股票。
11月9日晚間，旭輝公告稱將以供股的方式發(fā)行最多約4.18億新股，募集約16.73億港元，大股東林氏家族承諾將投入8.87億港元認購2.22億股，并有意向額外投入最多7.86億港元進行全額認購，合計將最多投入16.73億港元用于助力公司的長期發(fā)展。11月10日旭股價大漲11.65%，收盤價為4.41港元/股，又基本回到了9月中旬的水平。
“增持的本質是大股東為將來減持所做的市值管理手段，也可以說是公司公關手段，但市場悲觀情緒是否過去，還是取決于整個行業(yè)。只有等到政策邊際放松才會有資金的注入。投資者不會因為大股東增持而買單。”
某頭部房企的IR告訴《每日經濟新聞》記者，過去幾年，因為資本市場整體低迷、行業(yè)規(guī)模增長放緩、政策調控加強等原因，地產股的估值普遍較低。但伴隨強監(jiān)管、美元債違約等一系列不利因素的多輪沖擊下，上市房企市值再度走低。雖然行業(yè)仍有不確定因素，但是這些房企已處于價值洼地。控股股東增持行為可以提升股價的穩(wěn)定性，從資金成本角度考慮，預計有需求的房企股東仍會繼續(xù)增持股份彰顯信心。
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封面圖片來源：攝圖網20210618214626
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