歷時10個月，森根科技IPO折戟注冊階段 因科創屬性難達標？

每經記者 趙李南    每經編輯 張海妮    

11月22日，證監會官網公布了南京森根科技股份有限公司（以下簡稱森根科技）的注冊結果。

此前，森根科技和其保薦機構主動要求撤回注冊申請文件，證監會決定對森根科技終止發行注冊程序。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在今年1月森根科技便已經遞交了招股書（注冊稿）。而在今年3月的“注冊階段問詢問題”僅有一個關于營業收入增長的問題，這也是森根科技IPO階段最后一次公開可查信息，此后森根科技并未更新其2020年度財務數據。

資深業內人士“投行老聃”認為：“最基本的財務數據增長達不到標準，（上市審核）就很難了，將來很有可能出現這種情況的比較多。”

森根科技IPO關鍵時間節點。圖片來源：上交所官網截圖

歷時10個月注冊終折戟

去年5月，森根科技遞交了招股書（申報稿），闖關科創板。經過三輪問詢后，森根科技最終于今年1月中旬向證監會提交了注冊申請文件。

隨后，證監會分別在今年1月和3月對森根科技進行了兩輪問詢。而今年3月份的問詢，也成了森根科技IPO階段的最后一次公開可查信息。截至目前，森根科技也未更新其2020年度財務數據。

11月22日，證監會官網公布了《科創板股票發行注冊程序終止通知書》，由于森根科技和其保薦券商主動申請撤回材料，證監會決定終止森根科技的發行注冊程序。

值得注意的是，從遞交招股材料的注冊稿到最終出具結果，森根科技的注冊時間經歷了約10個月。因此，有相關人士稱森根科技是科創板注冊“釘子戶”。

注冊階段證監會對森根科技的首輪問詢主要集中于三個方面，包括營業收入、采購問題等。

報告期內（2017年度、2018年度、2019年度和2020年上半年），森根科技各期的營收分別約1.4億元、1.8億元、2億元和0.6億元。其中，2019年第四季度、2020年第二季度森根科技的收入占當年/期銷售收入比例分別為47.81%、73.12%。

對此，證監會要求森根科技“說明2019年第四季度、2020年第二季度通過技術推廣服務商、直接向公安部門、直接向集成商三種方式的銷售收入占比情況，與當年/期三種方式整體收入占比是否存在較大差異”等。

針對采購，證監會要求森根科技“披露報告期各期主要原材料和配件的采購與耗用金額、數量，并分析說明采購耗用比是否合理；披露報告期各期主要原材料在各主要產品中的單位消耗量，并分析說明單位消耗量變動的原因及合理性。”

科創屬性不達標？

《每日經濟新聞》記者注意到，在證監會對森根科技的第二輪問詢中，僅僅列了一個問題，而這個問題恰恰也是一個“致命”問題。

雖然森根科技未公開披露其2020年財務數據，但其向證監會提供了經會計師審閱的2020年財務數據。結果顯示，森根科技2020年度營業收入為20313.33萬元，較上年同期增長0.52%。

證監會也在其第二輪問詢中要求森根科技，“請發行人補充論證說明，其是否符合《科創屬性評價指引（試行）》的相關要求，是否具備科創屬性、符合科創板行業定位。請保薦機構核查并發表明確意見”。

圖片來源：證監會官網截圖

而按照科創板審核的相關要求，森根科技的營收增長未滿足標準。“投行老聃”向記者分析稱：“2020年度的營業收入較上年增長了0.52%，這點是硬傷。科創屬性確實在發審過程中比較嚴格，相關要求是最近三年營業收入復合增長率達到20%，或最近一年營業收入金額達到3億元。用這個指標看，森根科技2020年數據并未達到標準。”

“投行老聃”認為：“最基本的財務數據增長達不到標準，（上市審核）就很難了，將來很有可能出現這種情況的比較多。所以那些不是硬科技、硬投入的科創企業，需要仰仗增長性的話，就很麻煩。”

此外，森根科技在去年11月通過了科創板股票上市委員會審核，彼時其財務數據是滿足營業收入復合增長率超過20%的。

“通常情況下，像森根科技這種1月遞交注冊稿的，（有可能）是要等它去年數據出來再審。但如果半年、（前）三季度已經實現了20%增長，就不用等年報了。森根科技2020年前三季度增長了8.08%，這是硬傷。所以，還是要等年報。”“投行老聃”分析稱。

封面圖片來源：視覺中國