中國銀河維持建筑行業推薦評級：量變到質變，綠色低碳助發展

每經AI快訊，中國銀河12月06日發布研報稱：維持建筑行業推薦評級。

基建投資迎來質變：我國基建龍頭企業在技術、經驗、管理、資金等方面綜合實力位居全球第一。“十四五”規劃提出要聚焦補短板，發展新基建。我國基建更加精細化、信息化，技術輸出碩果累累，我國基建投資已迎來質變的時代。2021年1-10月，我國廣義基建投資同比增長0.72%。2021年下半年專項債發行明顯提速，房地產調控依然持續。基建是逆周期調節和穩增長的重要抓手，其增速有望穩中有升，預計2021年/2022年基建投資增速分別為1.02%/3%。

房建存結構性機會，竣工增速有望正增長：國家政策堅持房住不炒，預計房地產投資增速穩中有降，2021年房地產投資增速預計為5.8%。新開工面積增速將隨成交土地規劃面積增速的回落而下行。竣工面積增速有望延續正增長。房地產銷售面積增速將因調控政策而持續回落。預計房建產業鏈2022年上半年承壓，下半年邊際改善。

綠色低碳建筑獲政策鼓勵，未來發展潛力大：“十四五”規劃提出大力發展綠色建筑，“碳中和”及“碳達峰”成為焦點，減碳排放工程有望迎來高增長。國家能源局提出“十四五”抽水蓄能投產總規模較“十三五”翻一番，達到6200萬千瓦以上；“十五五”再翻一番，2030年達1.2億千瓦左右，抽水蓄能發展空間大。2021年6月，國家能源局印發《關于報送整縣（市、區）屋頂光伏開發試點方案的通知》，開展整縣（市、區）推進屋頂分布式光伏開發試點工作，全國共有676個試點，“十四五”期間BIPV將迎來較快發展。裝配式建筑能大幅提高施工效率，減少建筑污染，是綠色建筑的發展方向。裝配式鋼結構受政策鼓勵，當前滲透率較低，未來發展潛力大。建筑行業集中度提升，業績增速較快，估值處于歷史低位，原材料價格有望回落，從而增厚業績。推薦基建央企、綠色低碳建筑等。八大建筑央企新簽訂單市占率從2013年的24.38%提升至2020年的34.49%，2021年Q3進一步提升至39.44%。龍頭在資金、渠道等方面優勢較大，有望延續強者恒強格局。建筑行業估值處于過去十八年的0.19%分位，一級行業中最低，安全邊際較高。2022年推薦低估基建龍頭、綠色低碳建筑等。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國建筑(601668.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建（601168.SH）、中國化學（601117.SH）等。此外推薦上海建工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、中鋼國際(000928.SZ)等。建議關注四川路橋(600039.SH)、鴻路鋼構(002541.SZ)、中衡設計(603017.SH)、華設集團(603018.SH)、金螳螂(002081.SZ)等。

風險提示：固定資產投資增速大幅下滑的風險；應收賬款回收不及預期的風險；新簽訂單不及預期的風險；疫情反復的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——中概股“一夜驚魂”，證監會表態！大跌后是危還是機？頂級機構深度解讀……

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。