機構：中性假設下北交所打新年化收益率可達8.54%，四條主線“掘金”

每經記者 何劍嶺    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網_501514516

截至今日午間收盤，A股市場明顯上漲，但北交所上市交易的82只個股大部分出現回落，午間收于紅盤的個股僅為20余只。其中，表現最強的是艾融軟件和吉林碳谷，漲幅分別為5.79%和5.27%。前者因昨日公告與興業銀行簽訂《興業銀行研發現場技術服務框架》，今日盤中一度大漲逾8%。

艾融軟件今日分時圖

不過，收綠的個股整體跌幅也不大，表現最弱的是五新隧裝，跌幅2.98%。

中金公司：中性假設下北交所打新年化收益率可達8.54%

《每日經濟新聞》記者注意到，中金公司在今日最新的微信公眾號文章中對北交所打新的收益進行了測算。

中金公司表示，從融資規模來看，假設北交所運行平穩后全年發行項目量在120-140個左右，網下詢價新股占比40%左右；從網下參與賬戶來看，現階段精選層發行的新股，主要是個人投資者參與積極性較高，機構賬戶數量較少，預期隨著北交所交易活躍度提升，參與賬戶數會不斷增加，中性假設下可能從當前的700多個增加至2000個左右，屆時中簽率水平將會同步下滑；從報價入圍率來看，北交所新股與注冊制其他板塊現階段入圍率相當，60%左右；從上市表現來看，此前精選層上市的新股市場流動性有限，上市首日整體表現不佳，但北交所開市首日上市的10只新股平均漲幅達到了202%，考慮到投資者熱情退卻，交易趨于平穩后，上市首日平均漲幅假設可能在50%左右。

圖片來源：中金點睛微信公眾號

中金公司測算顯示，假設預留6000萬元流動資金應對北交所新股網下申購繳款，實際每次使用申購金額大概2000萬元，中性假設下，北交所打新每年可貢獻512萬元，相比6000萬元的資金成本，年化收益率可達8.54%；但若考慮到實際賬戶規模時，收益貢獻則取決于資金成本所占賬戶規模的比例，對于10億元的賬戶，資金成本大概占6%，北交所打新年化收益率大約0.51%。

開源證券：四條主線挖掘“北交所寶藏”

此外，今日開源證券在《2022年北交所策略》一文中表示，可以通過四條主線挖掘“北交所寶藏”：

一是大市值龍頭公司。當前北交所上市公司中僅4家總市值在100億元以上，分別是貝特瑞、連城數控、吉林碳谷、長虹能源，股價也領跑板塊。整體來看，大市值龍頭公司質優可期。

二是高景氣賽道頭部公司。目前82家上市公司中，約39家在所處業務領域市占率排名靠前，17家為國家認定的專精特新企業。在北交所市場，高景氣賽道頭部企業、細分賽道頭部企業、所有企業三類群體過去3年收入復合增速均值分別為77.93%、42.98%、37.34%。

三是從邊際視角出發，押注明日增長的確定性。利用邊際思維，挑選其中邊際變化明顯，未來幾年業績增長確定性高的企業進行布局，即既往高成長且今年業績優異、盈利能力增強且規模體量大、處于景氣賽道且業績增長快速的企業。

四是低估值高成長標的。在估值水平較低的企業中，從行業景氣度、公司競爭力優勢和成長確定性方面進行梳理，重點跟蹤吉林碳谷、同享科技、森萱醫藥、連城數控、齊魯華信等。