今天，必須聊一聊醫(yī)藥

每經記者 曾子建    每經編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

今天尾盤，指數的跳水，主要是醫(yī)藥股大跌帶下來的，所以Z哥覺得，必須要聊一聊醫(yī)藥了，不僅是醫(yī)藥股，還有醫(yī)藥基金。

先說盤面，下午2點之后，創(chuàng)新藥龍頭藥明康德突然跳水，最終放量跌停。同時，泰格醫(yī)藥大跌8%，康龍化成大跌7%。此外，還有美迪西、藥石科技跌幅都超過6%。不僅僅是A股，藥明康德的H股今日更是下跌了19%，而康龍化成H股跌幅也高達15%。

今天這么一跌，藥明康德跌破年線，康龍化成也跌破年線，泰格醫(yī)藥早就在年線下方陰跌。股價跌破年線，意味著中長期趨勢就此走壞。未來，對于醫(yī)藥領域的投資，我們有必要保持高度謹慎。

有朋友或許會認為，醫(yī)藥股今天的突然跳水，其實是利空消息引起的，可能很快情緒就會得到修復。

但是，在Z哥看來，這只是一個誘因，真正讓Z哥看淡醫(yī)藥股的，另有原因。

今天，醫(yī)藥股還有另一個焦點，那就是百濟神州在科創(chuàng)板上市，百濟神州也是創(chuàng)新藥的龍頭企業(yè)，但是今天上市首日直接破發(fā)。百濟神州A股發(fā)行價192.6元/股，最終今天報收于160.98元，較發(fā)行價跌了16.42%，盤中最大跌幅高達19%。換句話說，新股申購中一簽要虧約1.6萬元，最多的時候可能虧近2萬元。

百濟神州的大幅破發(fā)，也是Z哥看淡未來醫(yī)藥股的重要原因。

除了今天的百濟神州，10月底上市的成大生物，上市首日也出現了破發(fā)。

8月份，創(chuàng)新藥公司義翹神州是當時發(fā)行價第一高價股，發(fā)行價高達292.92元，盡管上市首日沒有破發(fā)，還有較大漲幅，但到11月8日，其股價最低跌到308.9元，也是瀕臨破發(fā)。

Z哥想說的是，今年一個很明顯的趨勢是，由于醫(yī)藥新股都是超高價發(fā)行，醫(yī)藥公司融資規(guī)模都比較大，這對二級市場來說，是非常不友好的。換句話說，正是由于發(fā)行價過高，使得醫(yī)藥公司上市后，二級市場很難再看到向上的空間。那么，還有誰愿意參與醫(yī)藥公司二級市場的交易？

醫(yī)藥行業(yè)，確實是一個容易出大牛股的行業(yè)。但是今年，情況發(fā)生了變化。過去，醫(yī)藥股之所以被機構看好，因為前幾年醫(yī)藥股總市值還不大，我們可以把他們看成是成長股，可以給相對較高的估值。但是現在，百濟神州一上市總市值就超過2000億，藥明康德總市值近4000億，康龍化成和泰格醫(yī)藥的總市值也都超過千億，未來的成長空間究竟還有多大？如果不能按照成長股來看待了，那么估值也就相應會回歸。

最后簡單說一下關于醫(yī)藥的基金，如果對于醫(yī)藥股看淡，那么對于醫(yī)藥類的主題基金，也要保持謹慎，甚至是采取回避的態(tài)度。

今年5月，Z哥也曾經買入過葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A，坐了三個月的“電梯”，最終還是在8月份贖回。

為什么要把葛蘭拿出來說？因為這只基金的規(guī)模很大，超過300億，參與的基民人數也非常多。而目前，該產品的持倉基本還“躺平”在創(chuàng)新藥中，比如藥明康德、凱萊英、泰格醫(yī)藥、康龍化成，還有美迪西等。Z哥覺得，未來如果凈值有反彈的話，還是以撤離為主。

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封面圖片來源：攝圖網401706560