金龍魚研報：待撥云見日，觀大象起舞【中泰食品團隊】

每經AI快訊，1月27日中泰證券食品研究團隊“食品飲料俱樂部”公眾號發布了金龍魚研報。研報要點：糧油行業峰回路轉，龍頭企業克危尋機；金龍魚產銷兩頭深度把控，構筑企業護城河；米面糧油基本盤穩固，廚房食品綜合平臺可看長遠。

研報認為，5大核心邏輯創造估值溢價，看好公司確定性和成長性。我們認為金龍魚在糧油公司中獲得估值溢價得益于“國際貿易商屬性”、“渠道網絡+品牌認知”、“米面油剛需屬性”、“進軍調味品”、“布局中央廚房”5大核心邏輯。我們預計公司2021年-2023年收入分別2240.24億元、2553.76億元、2870.85億元，歸母凈利潤分別為41.91億元、78.22億元、89.00億元， 22年和23年對應PE分別為41倍和36倍。

風險提示：食品安全風險、原材料價格大幅上升風險、套期保值風險、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

(記者 湯輝)

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