這只QDII去年為何收益超40%？一起了解下越南股市

每經記者 曾子建    每經編輯 吳永久    

投基Z世代，Z哥最實在。

虎年春節假期即將結束，明天A股市場就將開市交易，投資者們都希望新年首日行情能有個開門紅。

今天，Z哥提前上班，“投基Z世代”欄目也提前更新，一方面跟大家聊聊春節見聞，另一方面，也算是為春節假期收心，憧憬一下新年的行情。

今年的春節，發生了一件讓人難忘的事情——國足竟然慘敗給了越南。

大年初一，中國男足在世界杯預選賽中對陣越南隊。原本以為，一場妥妥的勝利等待著我們，這場比賽也是給所有中國球迷準備的大禮包。結果萬萬沒想到，這場比賽，國足自己變成了大禮包，變成了送給越南足球的春節大紅包。一比三，國足干凈利落地輸給了曾經十拿九穩的腳下敗將越南，這場比賽真的是看得憋屈，看得窩火，甚至是憤怒，看不到希望。

如果說是相同的比分，國足輸給日本、韓國、澳大利亞等強隊，或許還無話可說，但是輸給越南，而且無論是技術、戰術還是精神面貌，都全部處于下風，那么國足被全國球迷罵，也沒什么好說的。

那么，越南的經濟到底怎么樣，越南的股市到底怎么樣？今天，我們就通過天弘越南市場股票（QDII）這只基金，來直觀認識一下越南的股市。2021年，越南VN30指數漲幅高達43%，該指數目前也處于歷史最高位附近。

在公募基金中，天弘越南市場股票（QDII）是目前唯一一只投資越南股市的公募基金，也正是依靠越南股市的牛市行情，去年取得了超過40%的收益。

實際上，越南股市真正進入我們的視線，正好也就是天弘越南市場股票（QDII）成立的時候開始。該基金成立于2020年1月20日，當時正好是新冠疫情爆發的開端。當時，越南VN30指數在2020年3月，一個月暴跌了26%，但很快就收復了疫情爆發后的下跌空間，并在2021年3月創出了歷史新高。去年11月26日，越南VN30指數再創歷史高點后，盡管陷入調整，但依然在高位運行。

正是因為越南股市最近一兩年的不錯表現，也讓國人開始越來越多的關注越南的經濟狀況。截至去年中期，持有天弘越南市場股票基金的投資者數量已經多達26.78萬戶，而截至去年底的數據，該基金的規模也達到40億（A類、C類份額合計）。

那么，為什么越南股市能有這么好的表現？實際上，越南的經濟數據，也并不是我們想象的那么好。

天弘越南市場股票基金在2021年四季報中指出，四季度，越南境內主要宏觀數據顯示經濟已經逐步進入正常區間，根據初算結果，四季度越南GDP同比增長5.22%，全年GDP同比增長2.58%。盡管經濟增速低于2020年，甚至是10年以來最低的經濟增長水平，但是考慮到疫情對于越南整體經濟的沖擊，2021年的越南經濟仍然表現出較強的韌性。

另外，關于新冠疫情，越南有關方面去年也曾經采取過比較嚴厲的社交隔離政策，并且還關停部分工業園區。但是，卻對越南的經濟沖擊非常大。

去年三季度，越南錄得有歷史記錄以來最大的單季度經濟下滑，PMI連續4個月低于榮枯線水平，進出口總額增速亦顯著下降。意識到無法實現“零確診”后，越南政府選擇了“與疫情長期共存”的政策，并宣布于9月下旬逐步放開社交隔離政策，胡志明市亦于10月開始有條件地重啟經濟活動。

當然，越南進入與疫情長期共存的方式，有一個重要的背景，那就是國內疫苗接種滲透率快速提升，截至2021年第四季度末，越南境內累計接種疫苗已達1.5億劑次，超過70%的人口已經完成兩針接種，為經濟正常運行提供了一定的保障。

再看越南的股市，天弘越南市場股票基金認為，盡管去年越南經濟表現疲軟，但卻為2022年的增長提供了較低的基數。其次，上市公司持續展現較強的抗風險能力。市場預期在2022年及2023年，上市公司整體盈利增速依然保持在20%左右，這使得當前越南市場的性價比優勢較為明顯。

越南股市還有一個很大的優勢，在于這兩年隨著股市的走強，大量個人投資者進入市場，市場成交量和深度大幅改善，越南長期以來較其他東南亞國家/地區的估值折價有望得到提升。

再看天弘越南市場股票基金的投資組合，金融業占比最大，達到45%，其次是地產，達到19.9%，此外，基礎材料約10%，消費類約12%。

看了該基金的四季報，其實越南的股市投資，和前些年的A股比較類似，就是選擇具有行業領先地位的龍頭公司進行長期配置，這或許也是越南經濟的發展階段所決定的?；鹦枰攸c考慮的，就是在盈利能力、增長前景、抗風險能力、公司治理等方面。

好了，聊了那么多越南股市。明天，我們A股市場就要開盤了，能有開門紅嗎？

愿望肯定是開門紅，畢竟，春節之前，A股跌得很充分，而春節期間，周邊市場全線反彈，明天的開門紅，理應是大概率時間。今天，分享一張周五港股的表現，相信大家一定會信心滿滿。

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封面圖片來源：攝圖網-500561830