穩(wěn)預期！10家債市房企主動披露債務與銷售情況

每經(jīng)記者 吳若凡    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

2月24日晚，碧桂園、龍湖集團、新城控股、新希望地產(chǎn)、金地集團、中國金茂、保利發(fā)展等10家房企債券發(fā)行人在上交所主動公開披露企業(yè)經(jīng)營狀況等信息。

此次房企自愿披露公告的內(nèi)容包括銷售情況、債券發(fā)行情況、償債能力、公司整體戰(zhàn)略與下一步應對安排以及其他自愿披露信息。

提振市場信心

華發(fā)股份披露，2021年企業(yè)有息債務結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，全面實現(xiàn)“三道紅線”達標轉(zhuǎn)綠；新希望地產(chǎn)表示“三道紅線”已連續(xù)4年保持綠檔；碧桂園表示“公司經(jīng)營情況良好，財務管控穩(wěn)健，融資渠道暢通且多樣化”；中國金茂披露，2021年度堅持規(guī)模與效益平衡，聚焦提質(zhì)增效，實現(xiàn)銷售、回款穩(wěn)定增長；首開股份表示，全年整體銷售去化及銷售回款好于往年，簽約金額突破1149億元，同比增長7%，回款工作也切切實實收到了良好效果等。

在新城公布的《關(guān)于近期生產(chǎn)經(jīng)營情況的自愿性披露公告》中，記者注意到，除了披露1月份的最新銷售數(shù)據(jù)，新城還主動披露了償債情況，指出本次提前贖回境外美元債券符合公司償債計劃及發(fā)展戰(zhàn)略，公司現(xiàn)金流充裕，本次提前贖回事項不會對公司經(jīng)營情況和財務狀況產(chǎn)生不利影響，不會損害公司及全體股東的利益。

來源：上交所官網(wǎng)

企業(yè)還披露了境外評級機構(gòu)的最新評級。

比如，標準普爾、穆迪維持給予金地集團的長期信用評級分別為BB、Ba2；龍湖集團獲ESG“低風險”評級；標準普爾、穆迪和惠譽分別給予保利發(fā)展主體BBB、Baa2和BBB+評級。穆迪維持新城控股Ba1主體評級。

來源：上交所官網(wǎng)

58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，當前房地產(chǎn)行業(yè)主要還是流動性危機。一旦預售資金監(jiān)管放松，同時再融資渠道重新通暢，地產(chǎn)股和債都應該會有一個估值修復。因此，地產(chǎn)企業(yè)亟需一個發(fā)聲窗口，推動形成更好的投融資平衡機制，這樣也有利于市場健康發(fā)展。

光大證券固定收益首席分析師張旭指出，當前房地產(chǎn)市場中，未經(jīng)證實的個別低風險事件往往會被過度甚至惡意解讀，致使相關(guān)企業(yè)信用遭受沖擊，并引發(fā)投資者拋售，甚至一度出現(xiàn)了談房企色變的局面；加之境外美元債的風險倒灌，加劇了房企信用的惡性循環(huán)。

克而瑞研究中心總經(jīng)理林波表示，開發(fā)商主動在公開透明的權(quán)威渠道中誠懇發(fā)聲，回應市場關(guān)切，有助于重建投資者對地產(chǎn)企業(yè)的信心，推動地產(chǎn)債二級市場價格和一級市場發(fā)行陸續(xù)恢復正常。

債務違約潮仍在

張波表示，政策已經(jīng)開始糾偏，在行業(yè)整體下行過程中，部分房企的經(jīng)營情況表現(xiàn)出了較強發(fā)展韌性。

同花順數(shù)據(jù)顯示，近幾年房企境內(nèi)債違約規(guī)模連年翻番，2021年房企境內(nèi)信用債違約數(shù)量就達到52只，約是2020年的3.5倍，重點房企債券違約涉及金額約506億元。

克而瑞研究指出，當前機構(gòu)的白名單主要針對國資企業(yè)以及部分優(yōu)秀民營企業(yè)，房企債券違約還在不斷發(fā)生，且由境外債券違約帶來的連鎖反應也可能引發(fā)境內(nèi)債券危機。

林波告訴記者，當下企業(yè)迫切希望突破束縛，對資金的渴求勝過以往任何時間。據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年1月100家典型房企發(fā)債475億元，環(huán)比上升50.3%，較2021年第四季度月均水平上漲90.2%。

但從新發(fā)債主體看，仍以國資隊為主，輔以少部分優(yōu)秀民營房企。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2022年1月國資隊發(fā)債占比達到49.6%，較2021年第四季度約70%及以上的占比有所下降。一方面主要在于隨著更多宏觀政策的支持，機構(gòu)的發(fā)債企業(yè)白名單也擴大到了更多優(yōu)秀民營房企；另一方面部分房企也積極尋求境外到期債券的展期工作，上坤、大發(fā)、榮盛、禹洲、祥生等企業(yè)展期成功，發(fā)行新債完成了交換要約。

因此目前的情況是，大部分房企發(fā)債受限，發(fā)債總量遠低于歷史同期。不過開年以來得益于機構(gòu)額度充足，政策支持并購貸款發(fā)放以及保障房租賃不計入“三條紅線”等宏觀環(huán)境回暖，房企發(fā)債量較去年年底有所上升。

封面圖片來源：視覺中國