穩預期！10家債市房企主動披露債務與銷售情況

每經記者 吳若凡    每經編輯 陳夢妤    

2月24日晚，碧桂園、龍湖集團、新城控股、新希望地產、金地集團、中國金茂、保利發展等10家房企債券發行人在上交所主動公開披露企業經營狀況等信息。

此次房企自愿披露公告的內容包括銷售情況、債券發行情況、償債能力、公司整體戰略與下一步應對安排以及其他自愿披露信息。

提振市場信心

華發股份披露，2021年企業有息債務結構明顯優化，全面實現“三道紅線”達標轉綠；新希望地產表示“三道紅線”已連續4年保持綠檔；碧桂園表示“公司經營情況良好，財務管控穩健，融資渠道暢通且多樣化”；中國金茂披露，2021年度堅持規模與效益平衡，聚焦提質增效，實現銷售、回款穩定增長；首開股份表示，全年整體銷售去化及銷售回款好于往年，簽約金額突破1149億元，同比增長7%，回款工作也切切實實收到了良好效果等。

在新城公布的《關于近期生產經營情況的自愿性披露公告》中，記者注意到，除了披露1月份的最新銷售數據，新城還主動披露了償債情況，指出本次提前贖回境外美元債券符合公司償債計劃及發展戰略，公司現金流充裕，本次提前贖回事項不會對公司經營情況和財務狀況產生不利影響，不會損害公司及全體股東的利益。

來源：上交所官網

企業還披露了境外評級機構的最新評級。

比如，標準普爾、穆迪維持給予金地集團的長期信用評級分別為BB、Ba2；龍湖集團獲ESG“低風險”評級；標準普爾、穆迪和惠譽分別給予保利發展主體BBB、Baa2和BBB+評級。穆迪維持新城控股Ba1主體評級。

來源：上交所官網

58安居客房產研究院分院院長張波告訴《每日經濟新聞》記者，當前房地產行業主要還是流動性危機。一旦預售資金監管放松，同時再融資渠道重新通暢，地產股和債都應該會有一個估值修復。因此，地產企業亟需一個發聲窗口，推動形成更好的投融資平衡機制，這樣也有利于市場健康發展。

光大證券固定收益首席分析師張旭指出，當前房地產市場中，未經證實的個別低風險事件往往會被過度甚至惡意解讀，致使相關企業信用遭受沖擊，并引發投資者拋售，甚至一度出現了談房企色變的局面；加之境外美元債的風險倒灌，加劇了房企信用的惡性循環。

克而瑞研究中心總經理林波表示，開發商主動在公開透明的權威渠道中誠懇發聲，回應市場關切，有助于重建投資者對地產企業的信心，推動地產債二級市場價格和一級市場發行陸續恢復正常。

債務違約潮仍在

張波表示，政策已經開始糾偏，在行業整體下行過程中，部分房企的經營情況表現出了較強發展韌性。

同花順數據顯示，近幾年房企境內債違約規模連年翻番，2021年房企境內信用債違約數量就達到52只，約是2020年的3.5倍，重點房企債券違約涉及金額約506億元。

克而瑞研究指出，當前機構的白名單主要針對國資企業以及部分優秀民營企業，房企債券違約還在不斷發生，且由境外債券違約帶來的連鎖反應也可能引發境內債券危機。

林波告訴記者，當下企業迫切希望突破束縛，對資金的渴求勝過以往任何時間。據不完全統計，2022年1月100家典型房企發債475億元，環比上升50.3%，較2021年第四季度月均水平上漲90.2%。

但從新發債主體看，仍以國資隊為主，輔以少部分優秀民營房企。

克而瑞數據顯示，2022年1月國資隊發債占比達到49.6%，較2021年第四季度約70%及以上的占比有所下降。一方面主要在于隨著更多宏觀政策的支持，機構的發債企業白名單也擴大到了更多優秀民營房企；另一方面部分房企也積極尋求境外到期債券的展期工作，上坤、大發、榮盛、禹洲、祥生等企業展期成功，發行新債完成了交換要約。

因此目前的情況是，大部分房企發債受限，發債總量遠低于歷史同期。不過開年以來得益于機構額度充足，政策支持并購貸款發放以及保障房租賃不計入“三條紅線”等宏觀環境回暖，房企發債量較去年年底有所上升。

封面圖片來源：視覺中國