創近6年新低！恒指盤中跌破21000點，機構慎談投資趨勢，逾百只待成立的滬港深基金或面臨壓力

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

3月7日，港股各主要指數跌幅明顯，恒生指數盤中一度下跌逾1000點，跌破21000點，為2016年7月以來首次，全天跌幅達3.87%；恒生科技指數跌幅超4%。盡管有資源及地產板塊微漲，但業內多理解為南下資金助力。

對于后市港股市場的投資，機構較此前樂觀態度有所謹慎，包括離岸市場定價權、地緣政治以及可能出現的加息影響等。港股跌勢持續影響滬港深基金，多數產品年內業績慘淡。到3月7日，目前市場上還有104只滬港深基金發行后尚未成立，部分已臨近募集期3個月時限。

恒指創近6年新低

恒生指數3月7日盤中下跌逾千點，一度跌至20826點，創近6年新低。

說明：恒生指數近六年日線走勢

值得注意的是，上次恒生指數跌破21000點還要追溯至2016年，但同年深港通的落地加速了南下資金入場的效率，大批低估值港股標的成為南下資金首選，恒生指數迎來破冰時刻。

3月7日，南下資金已連續第九個交易日凈買入，今日凈買入額達54.49億元，但依然難救港股頹勢。對當前港股走勢的判斷和預測，機構的態度稍顯謹慎，有的機構明確表示，最近波動太大了，之前的判斷需要做一些調整。

有基金經理在同《每日經濟新聞》記者交流時表示，當前港股市值結構不佳，“除了金融地產、國企央企外，就是明日黃花，互聯網的科技成色屢遭質疑。”3月7日，房地產、資源類個股在港股市場活躍，與A股市場步調相似。

但從全球視角來看，前述投資人認為，港股容易受到流動性沖擊。他表示，全球投資的核心依據還在價值本身，對于部分資產價值堪憂的標的，長期看容易成為估值洼地，且不容易填平。

與此同時，受到地緣政治因素影響，大宗原油價格暴漲態勢下，已持續推高全球通脹壓力。在這樣的邏輯之下，外界對于美聯儲接下來的加息預期保持警惕。南方基金表示，需要警惕的是全球貨幣政策整體趨向收緊，與我國的貨幣政策方向背離，若中美利差超預期收窄或人民匯率出現較大的波動，可能會對國內的寬松政策形成掣肘。

匯豐晉信海外投資部總監程彧表示，美聯儲加息節奏和力度可能再度加碼甚至超預期，尤其是在中長期。程彧認為，短期內地緣政治風險可能仍會繼續發酵，因此市場仍存在較大的不確定性。“但從長期來看，部分港股優質公司估值已經回落到歷史底部；此外，下半年隨著業績的修復和預期的釋放，港股的互聯網板塊仍有可能迎來‘戴維斯雙擊'。”

逾百只滬港深基金發行待成立

在突發地緣政治風險爆發之前，業內其實對今年全球經濟的改善是有信心的，特別是從去年12月開始，內地公募基金在布局跨年行情時，給予港股投資充足空間，一眾滬港深基金或兼配港股的公募基金新發數量增多。

但是，持續擾動的外部因素也為相關基金的成立以及后續投資帶來不確定性。Wind統計顯示，截至2022年3月7日，目前已發行尚未成立的滬港深基金（或可投資港股的公募基金）有104只（統計初始基金），有9只是在去年12月發行的，依其合同約定的三個月募集期，所剩時間不多。

說明：部分發行尚未成立的滬港深基金（或可投資港股的公募基金）

來源：Wind

近期，輿論普遍關注到公募基金發行遇冷，不僅新發基金募集失敗案例增多，老基金也紛紛限制申購、贖回，尤其遇上當前不景氣的權益市場，業內普遍擔憂公募基金或已遭遇贖回壓力，對新基金的發行與成立將帶來影響。

不過，部分基金公司相關人士表示，外部干擾對基金的募集影響有限，并表示QDII額度的稀缺性定會吸引機構和個人投資者關注。但從目前滬港深基金的業績表現來看，春節之后的賺錢效應屬實不佳。

Wind統計顯示，截至3月6日，在2296只滬港深基金（或可投資港股的公募基金）當中，春節過后的凈值表現慘淡。其中，有1764只區間業績為負，特別是一些港股通互聯網ETF跌勢較大，華寶中證港股通互聯網ETF2月上市以來凈值下跌了15.37%。主動管理產品當中，華泰柏瑞港股通時代機遇A、華泰柏瑞新經濟滬港深跌幅較大，近一月分別為14.76%和14.74%，兩只產品未限制申購與贖回。

從部分基金重倉的港股標的中不難發現，一些互聯網企業近期殺跌明顯。對于相關個股下跌的原因，匯豐晉信海外投資部總監程彧表示，部分美股科技公司2021年業績不達預期，也導致投資者對于港股同類公司有所擔憂。

不過，近期“兩會”釋放的政策信號也讓投資者逐步調整對于互聯網平臺公司盈利修復的預期。對投資港股的建議，程彧表示，需要耐心等待市場不確定性消除，同時關注部分地產龍頭、港股的互聯網平臺型企業等盈利能力，科技創新、新消費龍頭、新能源等受宏觀經濟影響較小的新經濟板塊，以及原油、工業金屬、新能源上游鋰金屬等上游資源品的戰略配置價值。

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