中裝建設研報：裝飾“黑馬”經營穩健，積極布局IDC新能源【安信建筑團隊】

每經AI快訊，3月14日安信證券建筑研究團隊“勇往直前”公眾號發布了中裝建設研報。研報要點：裝飾“黑馬”經營穩健，戰略轉型IDC及新能源；“東數西算”工程啟動，IDC布局正當時；“碳達峰、碳中和”來襲，綠色能源大有可為。

投資建議：我們預計2021年-2023年公司營業收入增速分別為12.06%、30.31%和22.35%，凈利潤增速分別為-9.9%、50.7%和30.4%，每股收益為0.32元、0.49元和0.63元。公司動態PE分別為20.3倍、13.5倍和10.3倍，PB分別為1.3倍、1.2倍和1.1倍。公司聚焦公裝業務領域，經營穩健，對單一客戶依賴度較低，2021年個別大型房企“暴雷”對公司影響有限，公司業績有望觸底回升。2022年公司將迎來了“東數西算”、“碳達峰、碳中和”的政策東風，公司IDC業務和新能源業務有望實現快速增長，業績釋放勢在必行，助力公司估值提升。我們看好“裝飾黑馬”成長空間和IDC、新能源的布局，維持公司的“買入-A”評級，目標價8.54元，相當于2022年17.4倍的動態市盈率。

風險提示：項目回款滯后、物業管理推進緩慢、IDC建設和出租不及預期、新能源領域布局緩慢等風險。

(記者 湯輝)

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