每日經濟新聞 2022-03-21 11:41:33
3月21日,央行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期的LPR報價:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%,兩項貸款利率均同上一期保持一致。
每經記者 肖世清 每經編輯 廖丹
3月21日,央行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期的LPR報價:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%,兩項貸款利率均同上一期保持一致。
本月15日,央行超額續做2000億元MLF,中標利率為2.85%,與上一期持平。彼時,多位市場分析人士就曾表示,MLF利率作為LPR的參考基礎,政策利率未下調,預示著本月LPR報價大概率保持不變。
民生銀行首席研究員溫彬表示,年初以來銀行持續加大信貸投放力度,降低實體經濟融資成本,在本月未進行降準、降息的情況下,銀行受資金成本約束,點差壓降未能達到導致LPR下降的最小5BP步長。
溫彬稱,未來,穩健的貨幣政策將繼續加大對實體經濟的支持力度,發揮總量和結構性政策功能,強化跨周期和逆周期調節。降息和降準仍然具有空間,預計貨幣政策將堅持以我為主、主動作為,根據形勢變化和實體經濟所需,適時實施降息、降準等對穩增長有利的政策,同時應對好各種風險沖擊,確保經濟運行在合理區間。
3月LPR報價未變,1年期LPR持平于3.7%,5年期以上LPR持平于4.6%,兩項貸款利率自今年1月下降之后,連續第二個月保持不變。
《每日經濟新聞》記者注意到,央行發布2月份金融統計數據顯示,2月末M2同比增速回落0.6個百分點至9.2%。2月份,人民幣貸款增加1.23萬億元,同比少增1258億元。居民中長期貸款減少459億元,企業中長期貸款增加5052億元,同比少增5948億元。
由于社融、新增信貸數據不及預期,實體經濟融資需求偏弱,市場對人民銀行進一步降準、降息預期有所升溫。
對于降息預期落空,溫彬認為:“LPR構成的MLF利率和加點均未滿足下降條件。3月15日,央行等額操作100億元逆回購和超額續做2000億元MLF,中標利率分別為2.1%和2.85%,與此前持平。政策利率未下調,預示著本月LPR報價大概率保持不變。”
“另外,年初以來銀行持續加大信貸投放力度,降低實體經濟融資成本,在本月未進行降準、降息的情況下,銀行受資金成本約束,點差壓降未能達到導致LPR下降的最小5BP步長。”溫彬稱。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,LPR利率保持不變,符合市場預期。一方面,1-2月金融數據合并看,實體經濟融資并不弱,貨幣環境保持適度,央行保持定力,預計需要等待數據進一步指引;另一方面,本月作為LPR利率錨的MLF利率維持不變。
溫彬認為,LPR報價持平,體現了貨幣政策堅持穩健中性,保持戰略定力。央行通過逆回購+MLF的組合,保持市場流動性合理充裕。但2月新增信貸和社融不及預期,反映出有效需求仍然偏弱,經濟走勢需進一步確認,政策支持有必要視實際情況采取針對措施。因此,本月政策利率和LPR保持不變具有一定合理性。
每經記者注意到,今年政府工作報告提到,推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費,讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降。
本月LPR報價維持不變,實體經濟融資如何下降?
對此,溫彬表示,雖然本月LPR保持不變,銀行也會按照相關政策要求,繼續通過多種途徑加大對實體經濟的支持力度,實現實際融資成本的穩中有降。
周茂華也認為,LPR利率維持不變,無礙引導金融機構釋放LPR改革潛力,優化資產負債結構,提升風險管理能力,合理讓利實體經濟,尤其是繼續支持小微、民營企業、綠色經濟、制造業重點新興領域,合理降低綜合融資成本,促進投資、消費良性循環。
周茂華還表示,LPR報價保持不變,對市場影響中性,一方面,LPR保持不變并未改變央行偏積極政策取向,穩健貨幣政策精準、靈活應對實體經濟面臨的困難,支持實體經濟力度并未減弱;另一方面,市場流動性保持合理充裕。基本面與政策面前景對市場繼續保持友好。
對于的后續降準、降息預期,周茂華稱,預計降準、降息等工具仍處于工具箱,從趨勢看,內需處于恢復階段,國內部分企業仍面臨不小挑戰,如果后續實體經濟融資需求,內需恢復不夠理想,進一步降低實體經濟融資成本壓力將有所上升。
溫彬認為,未來,穩健的貨幣政策將繼續加大對實體經濟的支持力度,發揮總量和結構性政策功能,強化跨周期和逆周期調節。降息和降準仍然具有空間,預計貨幣政策將堅持以我為主、主動作為,根據形勢變化和實體經濟所需,適時實施降息、降準等對穩增長有利的政策,同時應對好各種風險沖擊,確保經濟運行在合理區間。
封面圖片來源:攝圖網-500596401
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