節前大考即將來臨，如何才能無憂？——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周大盤小漲了三天，后又被錘了兩天。尤其是周五，上午的行情還算可以接受，下午就莫名跳水，創業板收在了全天最低點。至此，滬指和深成指周K線五連跌，而同樣的情況還是在一年前。

與此同時，周末的消息也不簡單，讓人看得眼花繚亂，一邊讓人忐忑不安，一邊讓人五味雜陳，該如何看待這些消息？又該如何應對接下來的行情呢？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，經過周五市場的下跌之后，不少投資者又感到迷茫了，對于市場二次探底的討論又多了起來。很多人喜歡用上證指數2019年1月份的市場底來類比當前的行情，達哥是如何看待這個問題的？

道達：其實，對于大盤回補缺口這個事，應該是很多技術分析投資者的共識。A股的節奏很難把握，大多數板塊的持續性很差，即便抄對底，但如果沒有做到對的板塊，盈利并不多，體驗也不會很好。

對于當前的A股行情，確實很多人心里都不踏實，目前依然處于情緒化的敏感區，多少人還在等著市場底的到來；而如今的A股，就是一個磨底的過程，大家要做好心理準備。既然是磨底，那么再次出現前面那種單邊快速下跌探底動作的概率比較小。

前面確認了政策底，目前政策依然還在發揮積極的維護市場穩定的作用力，相信近期大家也看到各大機構的動作，包括一些上市公司，都在采取積極行動表明態度。而且從國務院金融委3月16日的會議來看，對于股市的情況，高層應該是很清楚的。從這個層面來說，市場想要再次大跌，暫時可能性不大。

這也是指數短期的情況，按我自己對于指數的總結，市場在經歷大跌之后，只反彈了一波，要想繼續大跌，可能性是非常小的，大概率要經歷再一次向上沖擊壓力失敗以后，才可能說是空方在積蓄力量。

下周要面臨清明節的假期，大家也需要提防一下，A股有逢節下跌的“魔咒”，控制一下倉位，下跌更多的是當機會看待。

對于政策底和市場底，在3月16號的手記文章中，我已經詳細談過這個問題。我們可以用2019年1月份的行情來類比當前的情況，但也不用刻舟求劍，不能單純地覺得同樣的情況一定會再來一次，而是要抱著一個客觀的觀察視角去對可能的行情進行分類。

上證指數2018年10月19日見政策底之后，經歷了兩個多月的震蕩，才見到了市場底，這只是未來市場中期見底的可能性之一。從技術分析的角度看，正是由于指數多次嘗試去沖擊壓力失敗之后，才展開下跌，進而見到市場底。

現在市場的情況也是如此，上證指數想要見到中期底部，就必須突破3300點附近的壓力，向上觸碰到3400點，回調確認之后，在我的觀察視角里，才算確認了市場底。如果始終連3300點都突破不了，那就只能往二次探底的角度看。

牛博士：達哥，大盤指數是清晰了，但板塊選擇還是問題很大。雖然覺得很多板塊的邏輯都不錯，但持續性很差，不知道該怎么辦才好。

道達：從本周板塊的表現來看，大多數板塊都沒有新的資金進入；而能有表現的板塊，更多的是近期有存量資金明顯博弈的板塊。比如地產、醫藥、基建等，這些板塊的特征還是很明顯的。從這個角度看，要關注去年最后幾個月持續有資金運作的板塊。

對于板塊選擇問題，達哥已經明確說過了幾次了，就兩個思路，一個是以醫藥為代表的中線強勢思路，一個是超跌思路。選擇超跌是從安全性的角度考慮，當市場能夠吸引到資金入場的時候，超跌的爆發力是很強的。

與此同時，我也提出了以大盤作為比較的思路，要關注突破短期壓力的板塊。為什么我一直強調板塊要突破短期壓力呢？道理很簡單，一個連短期壓力都過不了的板塊，憑什么能夠走強？突破短期壓力，是先走強的第一步。

上周日在和牛博士聊天的時候也講過，像地產、農業、建筑裝飾、旅游等，這些都是短期突破壓力位的板塊，是明顯強一些的。醫藥和地產現在是明顯強勢的品種，在連續大漲之后，沒有像樣的回調，去追漲也不太合適。除非喜歡做強勢股的朋友，有一套自己的交易體系。

農產品是我提的次數比較多的，不是市場最強的品種，屬于醫藥和地產之后穿插性質的抵御地緣局勢風險和抗通脹的品種，需要在連續回調中找機會。

建筑裝飾和旅游這類已經突破壓力且最近幾天在回調的，需要在壓力位附近能夠確認住才能談機會。像通訊設備這類受消息影響的板塊，雖然嘗試沖擊壓力，但隨后就失敗了，這也是我比較擔心指數未來的一種情況，尤其是上證指數如果將來在沖擊3300點壓力的時候，是要注意的。

上周有朋友留言問關于數字貨幣的情況，有邏輯支撐，有利好刺激，可還是高開低走，這恰好說明了市場的弱勢。從中期來說，板塊指數是強勢結構，但短期來看，走得并不強，需要再等機會。

牛博士：本周消息不少，比如9月底前完成金融穩定保障基金籌集相關工作、“蛋清底”、中國電信和中國移動被美列入“安全風險清單”等，怎么解讀這些消息？

道達：9月底前完成金融穩定保障基金籌集相關工作，算實質性利好來了。銀保監會表示，鼓勵險資加大對權益類資產配置。這個基金的設立，主要適用于系統性重大風險處置，等于多了一個救市手段，反應比過去快。

對A股來說，當行情有重大動蕩時，這個基金就會維護市場穩定，肯定是好消息。給眼下非常弱勢的市場，帶來了良好的預期。但現在市場會不會買賬，很難講。俗話說“遠水解不了近渴”，現在A股什么都不差，差的是信心。

周末討論比較多的，莫過于但斌的上百只產品輕倉，但斌面對市場的質疑，倒是很坦誠，回應說“每次重大決定都不容易，都要付出相當的‘心智’，也要承擔相應的后果與結局”。

有人整理了一下數據，發現他過去七年間的每次清倉，都有規律，就給他起個名字叫“蛋清底”——每次的市場底跟“蛋清底”之間，大概間隔2個月左右的時間。

這個只能供我們參考輔助，并不是我們交易的依據。但斌雖然過去兩次清倉，市場很快就見底，但他作為專業投資者，能夠敏銳地嗅到趨勢變化，快速甚至一把梭的建倉完畢，這種及時認錯、不認死理的態度，還是值得學習的。

而一些經驗不多的投資者，扛不住巨虧壓力，底部割肉，市場觸底起來后，左顧右盼、猶猶豫豫、扭扭捏捏，等真的漲上去了再高位接盤，兩邊被啪啪打臉，這才是最悲慘的事情。

對于中國電信和中國移動被美列入“安全風險清單”這件事，我們已經司空見慣了。周五大家還在討論美國重新豁免352項中國進口商品關稅，周六又碰到了中國電信和中國移動被美列入“安全風險清單”這件事，美國的常規操作大家都懂。因為見得多了，邊際影響很弱，更多的是情緒上的影響，對A股沖擊不大。

除了上述之外，還有核電“華龍一號”、美國工業大麻、茅臺市場價格下跌等消息，更多是行業層面的，宏觀政策方面的利好比較少。在對待這些消息的時候，還是要客觀一點，遵守符合風險可控的交易規則很重要。

前面說到了指數探底，經過探底，或許A股重新洗盤，進入一個新格局。大家回頭看看，從2018年探底并在2019年2440點見底，造就一輪反彈行情直接上攻到3288點；再看2020年2646點的低點，造就一輪反彈直接上攻到3458點。

按照這樣的規律演算，那么這次磨底完成，也勢必有一輪大級別反彈行情，再次漲到3700點也不是不可能，所以大家要有這樣的心理準備。

有長遠的投資眼光，不要在磨底的時候糾結和痛苦，當你把希望看向遠方，或許有一個不一樣的投資心態，心中自然豁然開朗，那些所謂的利空也就更加能夠理解。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。