中國銀河維持電子行業推薦評級：中美科技摩擦階段性邊際緩和，半導體設備零部件需求旺盛

每經AI快訊，中國銀河03月29日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.美國恢復對352項中國產品關稅豁免，中興通訊勝訴結束緩刑，中美科技摩擦階段性邊際緩和。美國貿易代表辦公室發布聲明，宣布重新豁免“301條款”中涉及的352項從中國進口商品的關稅，該新規定將適用于在2021年10月12日至2022年12月31日之間進口自中國的商品。中興通訊發布公告，美國法院判決，緩刑期于原定的美國時間3月22日屆滿，且不附加任何處罰。我們認為美國關稅豁免與中興通訊勝訴結束緩刑表明，中美科技摩擦階段性邊際緩和，雖然中美科技競爭長期態勢不會改變，但階段性緩和仍然有助于科技行業投資情緒的修復，我們看好半導體等科技行業反彈機會。2.半導體零部件國產化替代進行時。半導體產業調查公司VLSI的統計顯示，半導體設備包括氣液流量控制系統、真空系統、制程診斷系統、光學系統等8類核心子系統，每個子系統都包含了較大數量的零部件。全球半導體零部件市場規模約300億美元，美國、日本公司在半導體設備零部件方面處于壟斷地位，我國半導體零部件國產化水平較低，僅Quartz成品、Showerhead、Edgering等少數幾類半導體零部件國產化率超過10%，Valve、Gauge、O-ring等基本依賴進口。目前英杰電氣、萬業企業、新萊應材、靖江先鋒、晶盛機電、江豐電子多家企業致力于半導體零部件國產化。我們看好在這個領域具備先發優勢的公司。建議關注江豐電子（300666.SZ）、萬業企業(600641.SH)、新萊應材（300260.SZ）、富創精密等。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2022年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：下游需求不及預期，國產替代不及預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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