博創科技研報：業績高增長，長飛入股后協同發展值得期待【天風通信團隊】

每經AI快訊，4月10日天風證券通信研究團隊“海陸清風”公眾號發布了博創科技研報。研報要點：全球光纖到戶建設+國內千兆寬帶升級，推動公司業務快速發展。數通市場產品實現規模收入，期待未來加速成長；毛利率略有下降，隨著產品出貨規模的持續擴大，規模效應有望顯現；長飛入股，看好公司長期發展價值，未來業務協同有望助力公司長期發展；展望未來，國內外光纖寬帶建設和升級驅動公司核心成長，數通、硅光、5G全系列產品打開更大成長空間，股權激勵明確長期成長目標。

盈利預測與投資建議：公司在10GPON OLT市場份額領先，千兆寬帶奠定業績高增基礎，數通和硅光25G有望持續帶來業績增量。考慮股權激勵費用攤銷以及數通產品毛利率偏低的影響，調整公司2022年-2023年歸母凈利潤預測分別由2.4億元、3.7億元至2.3億元、3.2億元，預計2024年歸母凈利潤3.8億元，對應2022年22倍、2023年16倍市盈率，重申“增持”評級。

風險提示：下游需求低于預期，新產品進度慢于預期，股權轉讓能否完成尚存在不確定性等。

(記者 湯輝)

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