每日經濟新聞 2022-04-20 13:54:34
4月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，最新一期的貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，兩項利率均同上期保持一致。
每經記者 肖世清 每經編輯 廖丹
4月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，最新一期的貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，兩項利率均同上期保持一致。
本月15日，央行宣布將于2022年4月25日全面降準0.25個百分點，彼時，多位市場分析人士表示，預計本月的LPR報價會隨之下調。
對于降息“落空”，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一是當月MLF利率保持不變，這意味著LPR報價的定價基礎沒有變化；二是4月央行實施“全面加定向降準”，幅度分別為0.25個百分點，為銀行節約資金成本65億元。本次降準幅度不到0.5個百分點，全面加定向降準后，銀行存款準備金率整體下降0.3個百分點，且連續累計次數僅為1次，因此4月LPR報價不動并非意外。
展望未來，民生銀行首席研究員溫彬表示：“貨幣政策預計會繼續堅持穩字當頭，以我為主，兼顧內外，發揮總量和結構性雙重功能，加大對實體經濟的支持力度，穩住經濟基本盤。”
4月，1年期LPR和5年期以上LPR報價分別為3.7%、4.6%，均同上期保持一致。
《每日經濟新聞》記者注意到，自今年1月，1年期LPR、5年期以上LPR報價下調后，截至當前，LPR報價已連續3月“按兵不動”。
對此，溫彬表示，從原因上看，一方面，4月15日，央行等額續做100億元7天期逆回購和1500億元1年期MLF，中標利率均保持不變。
“另一方面，銀行仍存在負債成本壓力。本次降準0.25個百分點，將于4月25日落地，每年為金融機構節約資金成本65億元，利率自律機制鼓勵中小銀行降低存款利率上限，均有助于降低銀行資金成本。但參考過往經驗，去年兩次降準0.5個百分點，疊加優化存款利率自律定價形成機制、推出再貸款等結構性貨幣政策等，綜合帶動了去年12月1年期LPR下降5BP，但5年期以上LPR仍未變。近期降準等舉措仍未使銀行達到點差壓降5BP的最小步長，LPR報價保持不變。”溫彬稱。
王青也認為，一是當月MLF利率保持不變，這意味著LPR報價的定價基礎沒有變化；二是4月央行實施“全面加定向降準”，幅度分別為0.25個百分點，為銀行節約資金成本65億。根據2019年LPR報價改革以來的規律，兩次分別降準0.5個百分點，會觸發一次降準。本次降準幅度不到0.5個百分點，因此4月LPR報價不動并非意外。
需要注意的是，4月18日，央行公布數據顯示，截至4月中旬已上繳6000億元，主要用于留抵退稅和向地方政府轉移支付，相當于投放基礎貨幣6000億元，和全面降準0.25個百分點基本相當。
王青認為，綜合來看，4月降準達到了0.55個百分點左右，只是置換對象由之前的MLF調整為“上繳利潤”。不過，央行上繳利潤相當于通過財政渠道釋放基礎貨幣，并不能直接對銀行產生節約資金成本效應，因此對LPR報價影響相對較小。
雖然本月LPR報價未下調，但多位專家認為這并不影響實體經濟降低融資成本。
溫彬指出，LPR報價雖未變，但金融持續向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。4月15日，央行發布降準公告，有助于加大信貸投放力度，從“量”上加大金融供給力度。今年3月，新發放的企業貸款利率比上年12月低8個基點，從“價”上為實體經濟紓困。預計今后貸款利率將繼續保持穩中回落態勢，支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶等渡過難關，穩住經濟基本盤。
“4月LPR報價不動，二季度企業貸款利率和居民房貸利率會持續下行。”王青認為，一是金融讓利實體，近期“全面加定向降準”以及中小銀行存款利率浮動上限下調，都將在不同程度上為銀行節約成本。預計在監管指導下，這部分成本下降將充分向實體經濟傳導，推動銀行下調企業貸款利率。二是央行加大結構性貨幣政策工具實施力度，通過再貸款向銀行提供更多低成本資金，進而引導銀行以低利率向小微企業、綠色發展和科技創新等重點領域投放信貸。
展望下階段，王青預計，二季度還有可能再次實施一次全面降準，也不排除MLF利率小幅下調的可能，加之銀行存款利率存在下行趨勢，貨幣市場利率也將保持低位運行狀態，在接下來的5月和6月，LPR報價下調10至15個基點的概率較大。
溫彬表示，貨幣政策預計會繼續堅持穩字當頭，以我為主，兼顧內外，發揮總量和結構性雙重功能，加大對實體經濟的支持力度，穩住經濟基本盤。本次降準將于4月25日落地，共計釋放約5300億元長期資金，有助于推動銀行降低實體經濟融資成本，并提升信貸投放和債券配置能力。人民銀行近期表示，正在會同有關部門抓緊落實科技創新和普惠養老兩項專項再貸款。為保障物流暢通促進產業鏈供應鏈穩定，預計用于交通物流領域的再貸款也將出臺實施。這些政策的陸續推出，有助于發揮逆周期調節功能，為市場主體紓困。
同時，溫彬也強調，當前內外部形勢更趨復雜多變，未來輸入性通脹壓力增加，國內“豬價和油價”共振潛在風險加大，美聯儲貨幣政策加快收緊引起中美利差收窄甚至倒掛，同時也可能引發全球金融市場波動加劇等沖擊，這些也需要政策實施過程中統籌考慮和協調平衡。
封面圖片來源：攝圖網-401724072
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
讀者熱線：4008890008
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP
