鄭眼看盤 | A股主動殺跌動能不大 不宜過度悲觀

每經記者 鄭步春    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網_500540524

本周A股明顯下跌，上證綜指全周跌3.87%至3086.92點。深綜指、創業板綜指周跌幅分別為4.95%、6.38%，科創50指數全周跌3.21%。寧德時代本周跌幅較大，故創指跌幅就顯得異常突出。

大盤下跌與多重因素相關，首先當然是疫情。疫情對經濟構成壓力，雖然上海部分企業開始復工，可復工進度相對緩慢。由周末疫情統計數據看，疫情再次出現反復，未來的復工情況可能暫時還無法令人樂觀。

本周五夜間美股大跌，三大股指的跌幅均超過2.5%。美國現在情況其實有滯脹嫌疑，因為高通脹被迫猛加息。市場有理由相信，當加息延續一陣后，美國有陷入衰退的可能，即所謂“硬著陸”，而股市正是提前反映了這種悲觀預期。

雖然大盤疲弱，但投資者可能不宜過度悲觀。大盤調整已久，且多數個股或板塊已累計下跌較多，主動殺跌動能已不太大了。除個別與疫情相關的醫藥股外，當前市場已很少見到那種始終強勢的品種，獲利盤其實很有限。在這種情況下，除非流動性實在太緊，多數個股已缺少主動性殺跌盤了。

有心的投資者不難發現，近期政策面喊話極多，幾乎明說“這里是政策底”！“穩增長”相關的措施也有不少，只不過暫時還不足以對沖疫情影響。“穩增長”措施也會有個量變積累到質變的過程，假定未來政策面利好能更多些，大盤也許就更易企穩。

本周末就有些相關利好消息，比如國有大行和股份行陸續加入存款利率下調“陣營”。再比如4月22日，央行、銀保監會、證監會、國家外匯管理局紛紛傳達學習貫徹國務院金融委專題會議精神。

上述“一行兩會一局”研究部署下一階段重點工作，穩增長意圖明顯。關于股市，證監會表示：要及時回應市場關切，引導市場預期，激發市場活力、潛力，進一步提升市場韌性，促進資本市場平穩健康運行。

個人覺得，注冊制前提是“市場化”，可現在的A股市場很難說真能達到這個水準。我們且不說“退市仍然極少”，就算是機構們裝模作樣詢出的新股高發行價，也未必就真的是“市場化”。個人覺得，如果真是充分市場化的，那么新股就不會定得那么高、那么的“明顯會輸錢”。

本月有太多新股破發，其中有些新股定價其實是很“傻”的！如果有人相信機構會傻到以這種愚蠢的、離譜的超高價入股，然后竟然還肯再鎖定半年、一年或更長，那就當我沒說。

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