三利譜研報：偏光片龍頭產能擴張，譜寫國產化樂章【民生電子團隊】

每經AI快訊，4月24日民生證券電子研究團隊“千帆競渡電子研究”公眾號發布了三利譜研報。研報要點：國內偏光片領軍者，21年穩步擴產享景氣周期；面板配套產業國產化漸成趨勢，偏光片國產替代勢在必行；技術實力保障領軍地位，穩步擴產加速國產替代。

投資建議：公司是國內偏光片龍頭，偏光片國產化替代勢在必行。我們預計三利譜2022年/2023年/2024年歸母凈利潤分別為4.00億元/6.03億元/7.96億元，當前股價對應2022年/2023年/2024年PE 為13x/9x/6x。估值方面，對比可比公司，考慮公司產能不斷擴張及產品結構優化，給予2022年16倍PE，2022年EPS為2.30元/股，對應目標價36.8元。首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風險因素：公司技術迭代不及時的風險、疫情風險、上游原材料漲價。

(記者 湯輝)

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