招商證券2022年一季報點(diǎn)評：自營短期拖累，一季度業(yè)績承壓【華創(chuàng)非銀團(tuán)隊】

每經(jīng)AI快訊，4月26日華創(chuàng)證券非銀研究團(tuán)隊“華創(chuàng)非銀”公眾號發(fā)布了招商證券2022年一季報點(diǎn)評文章。事件：2022年一季度，招商證券實現(xiàn)營業(yè)收入36.96億元，同比下降38.01%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤14.89億元，同比下降42.99%。

文章要點(diǎn)：業(yè)績拖累主要在自營業(yè)務(wù)上；財富管理業(yè)務(wù)收入基本符合預(yù)期；投行業(yè)務(wù)收入小幅增長。

投資建議：我們預(yù)計2022年~2024年招商證券EPS為0.97元/1.18元/1.37元，BPS 分別為11.97元/12.75元/13.65元，對應(yīng)PB分別為1.08/1.01/0.95，ROE分別為8.08%/9.29%/10.07%。公司背靠招商局集團(tuán)，繼續(xù)看好協(xié)同效應(yīng)及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。基于相對估值，我們給予2022年業(yè)績1.5倍PB估值，對應(yīng)目標(biāo)價18元，維持“推薦”評級。

風(fēng)險提示：市場交易量回落；風(fēng)險偏好下降等。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。