每經品牌觀｜從品牌價值到投資價值 助力“中國產品向中國品牌轉變”

每經評論員 杜恒峰

今天，是第六個“中國品牌日”，也是中證每經上市公司品牌價值100指數（簡稱每經品牌100，代碼：931852）正式上線和中國上市公司品牌價值榜正式發布的日子。

六年來，我們越來越深刻感受到品牌價值的力量，中國制造向中國創造的蛻變歷程，就是靠一個個中國品牌的涌流和崛起來實現的。正如習近平總書記指出的——“推動中國制造向中國創造轉變、中國速度向中國質量轉變、中國產品向中國品牌轉變”。

品牌價值主題的一次創新

中國品牌的涌流和崛起，匯聚為中國經濟邁向高質量發展的征途。其中的重要平臺，就是中國的資本市場；其中的重要力量，就是中國的上市公司。而金融市場指數，則是動態衡量資本市場和上市公司表現的重要依據。

這正是每經品牌100指數正式上線背后的意義。作為中證指數與財經媒體合作推出的首只跨境指數，“每經品牌100指數”是在品牌價值主題領域的一次創新，彰顯的是中國經濟的崛起，中國上市公司品牌影響力的提升，背后有中國國家自信，有中國企業的自信，也有中國財經媒體的自信。

和市場上大多數的股票指數不同，每經品牌100指數是中國多個領域領先機構長期共同努力的最新成果——每日經濟新聞是中國領先的專業財經媒體，已有18年中國資本市場報道的豐富經驗積累，是中國資本市場發展的見證者和記錄者；清華大學經濟管理學院中國企業研究中心是中國企業品牌研究的領先學術機構，自2017年首個中國品牌日開始便致力于從學術角度研究上市公司企業價值，是中國資本市場的觀察者和思考者；中證指數有限公司是中國領先的金融數據服務商，17年來其管理的指數體系已覆蓋以滬港深市場為核心的全球16個主要國家和地區。

縱觀全球金融市場，很多具有影響力的指數都是國外財經媒體的“作品”?，F在，中國財經媒體需要并且有責任、有能力，推出自己有影響力的指數。這是每經品牌100指數上線的另一個標志性意義。

打通品牌價值和投資價值

從品牌價值到投資價值，每經品牌100指數也體現了在設計和運作上的全面性和均衡性。

和以市場分類的指數不同，每經品牌100指數覆蓋了A股、港股、美股三大市場的中國上市公司，從更宏觀的視野呈現中國企業的投資機會。從數量看，在100家樣本公司中，A股公司占了70家，港股和美股公司占了30家；從權重看，每經品牌100指數按照自由流通市值加權，由于港股美股公司市值普遍偏大，其權重占比遠高于數量占比，在權重最大的5家公司中，有4家是海外上市公司，比如排名第一、第二的騰訊控股、阿里巴巴，排名第四的中國移動（A+H），以及排名第五的京東集團，都在港股上市。權重排名前20位的公司中，也包括美團、網易、聯想集團、小米集團和百度集團等海外上市公司。

和一些以行業或概念分類的指數不同，每經品牌100指數沒有局限于具體的業務或產品，而是直接從品牌價值的角度篩選優秀企業，平滑了宏觀周期、行業周期波動對指數的影響，有利于指數的整體穩定。

據悉，每經品牌100指數的樣本股來源于中國上市公司品牌價值榜，該榜單以品牌價值理論作為支撐，從均衡財務收益、品牌貢獻比率和品牌收益強度三個維度出發，計算出上市公司的品牌價值。跳出行業、產品和短期業績的固有路徑，以品牌價值這一更長周期的視野審視企業投資價值，也正是每經品牌100指數的創新之處。

和一些指數追求穩定低收益或是追逐風險博取超額收益不同，每經品牌100指數既納入了傳統行業的龍頭企業，也選取出了領先的高成長科技、消費類企業，力求在風險和收益之間實現更好的平衡。入圍每經品牌100指數樣本股的海外上市公司，既有工商銀行、建設銀行、中國移動這樣的絕對龍頭和“現金奶牛”，夯實了指數的基底；也有上汽集團、伊利股份、碧桂園這類歷經浮沉、大浪淘沙后壯大起來的國民品牌，構建起了指數的骨架；此外，還有隆基股份、騰訊音樂、美團等在各自行業擁有巨大發展潛力的“成長之星”，抬高了指數的“穹頂”。

每經品牌100指數今日正式面世，市場可以期待該指數成為衡量中國企業品牌價值成長的風向標，同時成為機構開發產品、投資者選擇標的的重要工具。

我們相信，品牌價值高和更有良心的上市公司，應該得到資本更多的青睞，也能給投資者帶來更高的收益。這是從品牌價值榜到每經品牌100指數背后一以貫之的邏輯。

我們也希望，通過中國上市公司品牌價值榜以及“每經品牌100指數”發布，啟迪更多的上市公司認識到品牌價值的重要性，助推更多更優秀的中國品牌充分涌流和日益崛起。