鄭眼看盤 | 不確定因素“有脈絡可尋” A股表現神勇

每經記者 鄭步春    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源： 攝圖網_401644987

隔夜美股大跌，但周二A股低開后表現神勇，不僅悉數收復低開失地，還錄得不俗漲幅。截至收盤，上證綜指漲1.06%至3035.84點；深綜指、創業板綜指分別漲1.53%、2.16%，科創50指數漲2.69%。滬深兩市成交有所放量，全天成交額達8469億，較周一多了1755億。

北上資金全天凈流出89.26億元。北上資金因周一港股節假日而并不在場，周二恢復交易，由其表現看，似乎仍維持了之前的流出傾向。港股周二下跌，但不說明問題，因其周一未交易，有些補跌成分。

不過，周二人民幣有所回升，可惜力度相對有限。周二A股開盤后不久，人民幣匯率即出現顯著升值，但午后又回吐些升幅。到了A股收盤時，人民幣匯率在離岸市場升0.30%左右，仍顯著不如周一0.57%的貶幅。

周一有所表現的基建相關個股繼續領漲，周一表現不佳的芯片類股大多大漲。此外，光伏、風電等板塊表現較好。下跌品種不太多，油氣、煤炭、汽車等品種以跌為主。

5月9日央行發布的《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》在“穩增長”相關方面的措辭較以前濃烈一些，或多或少對A股構成些支撐。該報告稱，下一步，要保持貨幣信貸和社會融資規模穩定增長。另外，證監會副主席王建軍接受新華社記者采訪時表示：各類風險因素對A股市場的影響是可控的，市場穩定運行是有堅實基礎；從資本市場自身看，上市公司復工復產進度加快，業績穩健增長。

股市上漲看似與上述消息有些關聯，但實際上可能更多地與超跌相關，當多數個股位置較低時，任何時候股指都可能產生脈沖性上漲。

當股指在低位產生些反彈后，如果指望股指進一步上漲，那就得經濟基本面有相對實在些的支撐。我這么說的原因其實極簡單，之前A股大跌時，同樣也有許多與“穩增長”相關政策面消息，但股指表現卻仍然不太爭氣。A股的壓制因素一旦緩和，A股一定會報復性上漲。

就市場屬性來看，市場一般更加擔心“看不到具體時限”的不確定性因素，而時點上“有些脈絡可尋”的不確定因素自然就會好得多。這道理好比身處隧道之內，肯定想知道自個處于哪一段，如果知道盡頭不太遠，那么即使余下的路依然坎坷，給人的感覺總歸會好得多。

投資者對疫情受控不妨繼續保持樂觀的觀望態度，操作上可以擇機逢低介入，重點不一定局限于大基建相關，還可以布局“困境反轉”類品種。當疫情哪天真地出現緩和證據時，“困境反類”品種潛在上行空間顯然會大得多。

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