姚記科技研報：三駕馬車基本盤穩健，球星卡新動能接力【東北證券】

每經AI快訊，5月10日東北證券“東北證券研究所”公眾號發布了姚記科技研報。研報要點：撲克牌龍頭企業，切入球星卡業務；三駕馬車基本盤穩健發展，持續挖深護城河；玩家數量增長是我國球星卡市場核心驅動，預計2025年市場規模達到75億元-150億元；姚記科技：模式閉環+產業賦能，構建體育文化收藏卡生態。

投資建議：公司基本面穩健，新游推廣費用有望逐步回收，球星卡業務打開成長空間。預計公司2022年-2024年實現歸母凈利潤6.80億元/7.90億元/8.83億元，同比+18.47%/+16.26%/+11.70%，EPS為1.68元/1.95元/2.18元，對應5月6日收盤價PE分別為8.64X/7.43X/6.65X。我們給予公司12X的PE，2022年目標價20.14元，首次覆蓋，予以“買入”評級。

風險提示：游戲流水不及預期；新業務發展不及預期等。

(記者 湯輝)

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