“大空頭”全面看多了——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天，表現最好的是港股，恒生指數大漲3.27%，恒生科技指數大漲5.78%。

值得注意的是，之前看空中概股并稱其為“不可投資”的摩根大通，今天又改變觀點，正式翻多了，對中國互聯網科技股“全面看多”，并集體上調了中國互聯網科技股的評級和目標價。

對于這次空翻多，摩根大通給出的理由是，最新看多報告的撰稿人已不是3月份看空時的分析師了，并表示當時對中概股“不可投資”的表述不是最合適的詞，但因為編輯方面的失誤，這個詞還是留在了某些報告里。

同時，摩根大通表示，正在重新審視短期和長期基本面前景，中國互聯網行業正在擺脫各種不確定性，將受到短期及長期基本面因素的驅動，未來頭部公司的股價或將超預期上漲。

看了這些，達哥只能說這個臺階找得好。而除了看多以外，摩根大通還真金白銀的大舉加倉了京東，加倉幅度高達12.54倍，并同時小幅加倉了騰訊、美團和中國平安。

出于好奇，達哥翻了一下摩根大通的旗艦中國基金，該基金加倉京東的時間恰恰好在3月。要知道就在3月中旬，摩根大通可是公開表示看空中概股的。好家伙！這是一邊唱空，一邊在抄底，只能說這波操作玩得真溜。

不過，這也從側邊反映出一個機構給出的研報，其自身也有很大的分歧。如果交易僅僅依靠的是機構的研報，那么很多時候都是靠不住的。

而除了摩根大通之外，橋水基金、景林資產等，也都加碼了中概股。全球多家巨頭級機構一致“看多”，肯定是嗅到了積極的信號，這也印證了中國經濟的基本面沒有大問題。

可能港股對于不少A股投資者來說距離比較遠，關注度比較少，但實際上互聯網科技股能夠穩住，對國內經濟層面來說很重要。

這些科技股當下的估值，會直接影響未上市的科創類公司股權融資時的估值。打個比方，騰訊如今的市盈率是12.86倍，按這個估值標準去給其他公司定價是很尷尬的。估值過低，風投占便宜，但想要融資的公司不答應。企業融不到錢，談何發展。因此，中小微企業要做大做強，一個健康順暢的融資鏈條是很重要的。

中概股能夠上漲，對信心是一種提振，不管怎么說都是好事。今天A股北上資金全天凈流入，可能和這個也有關系。

回來聊聊A股，昨天說變盤大概率就在未來兩天，今天A股還是挺給面子的，指數一個小V，走得比想象中的強。高標龍頭股與題材股全線潰敗，屬于預期之中，但沒有拖累指數，已經很穩了。

市場的連板高度被壓縮至6連板，短線炒題材的情緒退潮。炒強勢股最大的風險在于明天。浙江建投有9.3億元的跌停封單；會稽山代表的的是高位趨勢，今天一字跌停，代表高位趨勢風險很大了。而湖南發展收盤也有5.8億元的跌停封單。明天這些個股若繼續釋放風險，對于強勢股又是一種考驗。短期高標股上的資金，可能還會繼續出逃。

所謂“一將無能，累死三軍”，由于今天高標股的集體隕落，從而導致了一些后排跟隨的個股也非常慘烈。昨天二連板的個股數量多達20只，今天就只有10只了；而昨天二連板的個股，今天70%都是“吃面”，無疑是投機情緒的低點。至于是否是冰點，可以看看明天的情況。

喜歡炒短線題材的可以關注一下，在這種強勢股退潮的時間窗口，潛在的新題材的誕生，是非常好的時機。

強勢股淪為背景板，相反，機構主導的賽道股走得比較強勢。長城汽車、長安汽車、比亞迪、斯達半導、韋爾股份、贛鋒鋰業等大票走強，有些個股龍虎榜中就有北上資金和機構的席位，明顯就是機構的資金在運作。而如果高標股的資金繼續出逃，那么賽道股的反彈可能還會延續。

這里達哥分享一個看盤經驗，就是當高標股退潮，盤面感覺混亂的時候，在開盤半個小時可以看一眼主力凈額，從高到低排一下序，有哪些標志性的個股在前排，大概就知道今天是個什么樣的行情了。

市場呈現蹺蹺板效應，本質上還是存量資金博弈導致的，這從今天兩市成交額仍維持在8千億元水平就可以看出來。

如果量能持續放不出來，不僅指數反彈持續性不強，板塊個股間的割裂也會很大，這必然會大幅增加大家的選股難度。在量能持續萎縮的情況下，達哥覺得市場短期將面臨著新一輪變盤。

今天，指數在盤中嘗試向下，然后就被帶起來了，從結構上說，就是一個小的箱體震蕩。按達哥之前的思路，是希望上證指數能夠探一下3030點附近的，該跌不跌就是強。另外從時間上來說，這輪市場底部上來已有13個交易日，已經到了中短期的變盤時間窗口。

從結構上看，短期先向上的概率偏高一些，如果是向上沖，指數將直面3200點附近的壓力，大概率也沒有那么快過去。而在這個上沖的過程中，其實是可以尋找一部分兌現機會的，回調再接回來其實是一個不錯的選擇。

明天市場到底如何抉擇？我們且看且留心。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。