成分股出現普漲格局，境外標的表現更優秀 上周漲2.13%! 每經品牌100指數創新高

每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

繼上上周漲1.43%之后，上周每經品牌100指數再漲2.13%，創出正式上線以來的收盤新高。

5月10日，中證指數公司與每日經濟新聞合作開發的中證每經上市公司品牌價值100指數（簡稱每經品牌100，代碼：931852）正式上線。從上線之初的穩健表現，到上周的強勁反彈，每經品牌100指數彰顯了極強的吸引力。

每經品牌100指數上線首日，最低探至866.12點，而上周三，該指數最高反彈至931.17點，上周五最終報收于927.68點，周漲幅達2.13%。

楊靖制圖

僅3只境外上市股票跌

上周，美股可謂險象環生，道瓊斯指數周線“8連陰”，納斯達克指數周線“7連陰”，但每經品牌100指數成分股中的境外上市標的，卻演繹了另外一番“景色”。

據Wind統計，每經品牌100指數的成分股上周出現普漲格局，就一周的表現而言，僅27只個股出現下跌，而在周漲幅排名前二十的個股中，有15只個股是境外上市標的。其中，除了上周漲幅最大的長城汽車為A股上市公司外，周漲幅排名前十的公司中有8家是境外上市公司，包括好未來、中國重汽、碧桂園、國美零售、龍湖集團、網易-S、京東集團SW、拼多多。另外，好未來、中國重汽、碧桂園和國美零售的漲幅都超過10%。而在周漲幅排名第十一至第二十的成分股中，吉利汽車、阿里巴巴-SW、小米集團-W、國藥控股、華潤置地均為港股上市公司；百度、唯品會則在美股上市。

實際上，每經品牌100指數成分股中，境外上市公司數量約為44%。上周，股價出現下跌的境外上市公司僅有騰訊音樂、高鑫零售和騰訊控股，且跌幅也都很小，騰訊音樂全周跌0.73%，高鑫零售跌0.43%，騰訊控股跌0.17%。

上周，道瓊斯指數周跌幅為2.9%，納斯達克指數周跌幅為3.82%，恒生指數反彈4.11%，恒生科技指數強勁上漲6%。

100指數估值優勢明顯

實際上，每經品牌100指數是以2018年5月10日為基日，以1000點為基點，指數的運行時間距今已有整整4年。在這4年里，每經品牌100指數于2021年2月達到過成立以來的最高點，也就是1630.88點。而在最近一年中，指數也跟隨市場出現較大幅度的調整。到2022年3月15日，最低跌至794.59點，也是指數運行以來的最低點。

有業內人士公開表示，從動態市盈率水平來看，每經品牌100指數估值優勢明顯。截至5月19日，每經品牌100指數平均市盈率僅9.88倍，且進入5月后，市盈率水平一直維持在10倍以下。同期，深市平均市盈率23.32倍，深市主板19.858倍，深交所創業板37.33倍；滬市主板11.82倍平均市盈率，科創板39.91倍。

更重要的是，如果按照前十大權重股來看，騰訊、美團、阿里巴巴、百度這4家公司均為成長型互聯網公司。在這樣的背景下，每經品牌100指數的市盈率水平依然低于10倍，這對長期價值投資資金而言，更加具有很強的吸引力。

估值優勢決定了對資金的吸引力。東方財富數據統計顯示，近5個交易日以來，北向資金增持市值最大的行業分布為銀行、電力、釀酒、整車、物流、家電等。這幾大行業中，除了電力行業外，其余行業被北向資金增持最多的，多數都是每經品牌100指數的成分股。比如，銀行業的招商銀行，釀酒行業的茅臺，整車行業的比亞迪，物流行業的順豐控股，家電行業的美的集團。

股價表現超預期堅挺

上周，每經品牌100指數多家權重公司剛剛公布的一季度業績，或許是全市場最關注的焦點。

首先，第一大權重股騰訊控股的一季度業績顯示，公司Q1營收1354.71億元，2021年同期1353.03億元，同比持平；Q1凈利潤234.13億元，同比下降51%；經調整凈利潤255.45億元，同比下降23%；季度內廣告收入180億元，同比下降17.6%。

5月19日，騰訊公布業績后，當天股價大跌6%，不過5月20日，迅速反彈3.53%。

5月19日，小米集團公布Q1業績，同樣表現欠佳。期內實現總收入734億元，同比下降4.6%，環比下降14.3%；經調整凈利潤為人民幣29億元，同比下降52.9%。

此外，5月17日，京東集團公布2022年一季度業績，報告期內實現收入2397億元人民幣，較2021年一季度增加18.0%；經營利潤為人民幣24億元，2021年同期為人民幣17億元。年度活躍用戶數由2021年同期的4.998億增加16.2%至5.805億。

不論是業績承壓的騰訊、小米，還是業績表現尚可的京東，實際上它們的股價表現，都還是屬于超預期的堅挺。

中信證券研究報告顯示，2022年，頭部互聯網公司業績受制于經濟增長壓力，一二季度預期相對悲觀，季報披露后可能仍將存在業績增速一致預期下調的可能性，后續業績改善取決于局部疫情緩解和宏觀經濟的變化。