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          “補(bǔ)倉?!保繋讉€重要信息需要同步——極簡投研

          每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-06-17 19:01:31

          既然機(jī)構(gòu)在“高切低”,我們要不要效仿一下呢?

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          圖片來源:攝圖網(wǎng)-401716545

          來源:微信公眾號“道達(dá)號”(微信公號ID:daoda1997)

          “補(bǔ)倉牛”,是最近我腦子里一直在浮現(xiàn)的詞,說的就是機(jī)構(gòu)在5月下旬開始大幅回補(bǔ)之前減掉的倉位而形成的“牛市”。對行情的定性,只能算談資,對結(jié)構(gòu)的分析,才能推演出對操作有價值的結(jié)論。

          今天我們討論三個話題:美聯(lián)儲的利率周期,白酒龍頭們的反向滲透和新能源目前的“高切低”。

          “沃爾克時刻”和A股牛熊周期

          美聯(lián)儲打壓通脹的決心,只是一次“歷史重演”。20世紀(jì)70-80年代,美國有一段CPI平均7%以上的高通脹時代,當(dāng)時美聯(lián)儲的掌門人叫沃爾克,其第一目標(biāo)就是治理通脹,以犧牲一切代價的方式,這點(diǎn)跟目前鮑威爾的表態(tài)類似。

          在1983年-1984年的一年半時間里,美聯(lián)儲加息了13次,加了275個基點(diǎn)。在付出了經(jīng)濟(jì)衰退、資產(chǎn)價格暴跌和持續(xù)10%以上的失業(yè)率代價后,通脹總算得到了控制,史稱“沃爾克時刻”。

          本次大幅加息除了劇本重演外,也加入了時代特性,在75個基點(diǎn)落地后,美聯(lián)儲同時放出2024年降息的信息。

          如果真的如美聯(lián)儲所說的時點(diǎn),那么在2023年,市場就會預(yù)演降息邏輯,10年期國債收益率(無風(fēng)險利率)將大概率拐頭向下,權(quán)益市場的投資性價比將顯著提升,全球股票市場有望迎來新的一輪增量資金潮。北向資金可能會在2023年加速對A股的凈流入。

          我不想在此刻鼓吹牛市,但有洞察力的投資者,一定會好好利用美聯(lián)儲釋放流動性的機(jī)會,讓賬戶盆滿缽滿。

          白酒龍頭的“反向滲透”猜想

          6月份實(shí)行了新的酒類標(biāo)準(zhǔn),對“白酒”做了更嚴(yán)格明確的界定。如果白酒龍頭不做中低端滲透的話,“新國標(biāo)”對他們的影響不會很大。但貴州茅臺(SH600519,股價1951元,市值24508億元)的兩件事,讓我對高端酒的低端化滲透,產(chǎn)生了比較積極的預(yù)期。

          第一,i茅臺APP注冊人數(shù)突破1700萬,作為茅臺的重要直營化項(xiàng)目,i茅臺的互聯(lián)網(wǎng)平臺已經(jīng)搭建起來,目前缺的就是爆款單品,飛天茅臺存在較深的渠道利益關(guān)聯(lián),不適合放在APP上。因此,大家才看到了59元/杯的茅臺冰淇淋、399元/瓶的小規(guī)格飛天等“小單品”的嘗試。

          第二,在昨天貴州茅臺的股東大會上,參會人士普遍感受到親切,今年在大會現(xiàn)場的布置上,貴州茅臺更為突出“小茅”這一IP形象。股東會會場隨處可見“小茅”的卡通形象。

          以上兩點(diǎn),是我判斷貴州茅臺大概率出親民的爆款單品,來占領(lǐng)中低端品類的話語權(quán)。一旦貴州茅臺往這個方向去走,五糧液、瀘州老窖勢必會跟進(jìn),這也是近期白酒股相對強(qiáng)勢的原因之一。

          如果結(jié)合前期較大幅度的股價調(diào)整,當(dāng)前位置我更愿意看成是白酒龍頭渠道轉(zhuǎn)型的開始。

          鋰電的“高切低”

          5月份的反彈,比亞迪(SZ002594,股價338元,市值9839億元)連續(xù)“自摸抓三家”,寧德時代(SZ300750,股價486.06元,市值11329億元)在幫忙“抱膀子”干著急?,F(xiàn)在寧德時代手氣開始回暖,比亞迪反而“低調(diào)”起來,我們認(rèn)為這是機(jī)構(gòu)填補(bǔ)估值洼地的表現(xiàn),也是他們進(jìn)場搶籌的結(jié)果。

          2022年全國新能源汽車下鄉(xiāng)活動,在江蘇昆山啟動,對鋰電產(chǎn)業(yè)上下游都是情緒上的利好。比亞迪股價突然的“低調(diào)”,可以認(rèn)為其“躺贏區(qū)間”已經(jīng)被填平,只剩下博弈情緒在里面,而其他鋰電龍頭的性價比還比較明顯。

          既然機(jī)構(gòu)在“高切低”,我們要不要效仿一下呢?

          今天就聊這么多吧,祝各位周末愉快……

          (本文內(nèi)容僅作為參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風(fēng)險自擔(dān))

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