聯合精密IPO：擬募資4.84億元 聚焦鑄造精密制造全產業鏈業務

近年來，國家出具一系列政策，指導精密機械零部件行業的發展。國家戰略《中國制造2025》明確支持戰略性重大項目和高端裝備實施技術改造的政策方向，建立支持企業技術改造的長效機制；支持重點行業、高端產品、關鍵環節進行技術改造，引導企業采用先進適用技術，優化產品結構，全面提升設計、制造、工藝、管理水平，促進鋼鐵、石化、工程機械、輕工、紡織等產業向價值鏈高端發展。

隨著《中國制造2025》的推動，各行各業都將邁向高端技術化及工業智能化。從事精密機械零部件研發、生產及銷售的廣東揚山聯合精密制造股份有限公司（以下簡稱“聯合精密”）便是其中之一。公開資料顯示，聯合精密主要產品包括活塞、軸承、氣缸、曲軸等，廣泛應用于空調壓縮機、冰箱壓縮機和汽車零部件等多個領域。

自設立以來，聯合精密高度注重自主研發，目前已經成功掌握了壓縮機核心零部件的鑄造及精密加工技術，并形成了相應的專利和非專利技術。日前，聯合精密發布首次公開發行股票初步詢價及推介公告。

聯合精密登陸深交所主板，一方面是外界對聯合精密業務能力的認可。另一方面，行業深厚的積累讓聯合精密脫穎而出，在資本的加持之下，未來發展勢必躍上新臺階。

高度重視研發創新 已掌握核心技術

我國制造業正處于轉型升級的關鍵階段，技術水平日新月異，尤其在精密機械零部件行業，技術創新將成為企業抓住未來行業潛力的戰略高地。

聯合精密自成立以來，便高度重視新技術開發管理，并積極推動新技術研發與應用。從研發支出來看，公司2019年~2021年的研發投入分別為1258.19萬元、1442.45萬元和3013.00萬元，投入逐年提升。

在技術方面，聯合精密擁有超過10年的從事精密機械零部件業務的經驗，并已形成了包括空調壓縮機高效率模具生產技術、壓縮機活塞零部件冒口不粘連技術等核心技術。

與此同時，公司通過延伸產業鏈，提升加工深度，獲得了更高的產品附加值。目前，聯合精密已將自身生產與技術能力涵蓋模具設計、鑄造、精密加工的一體化加工流程，從而能更好把控產品質量、提升供貨穩定性，并能根據客戶的需求定制設計產品。

持續的高研發投入也為聯合精密帶來了多項專業資質及榮譽。事實上，公司已成長為中國鑄造行業千家重點骨干企業、中國家電鑄件生產基地、中國鑄造行業鑄鐵分行業排頭兵企業、中國鑄造協會理事單位、廣東省鑄造行業協會常務副會長單位。公司于2017年被清遠市科學技術局認定為“清遠市工程技術研究開發中心”；2020年榮獲中國國際鑄造博覽會“優質鑄件金獎”；2021年公司則獲廣東省科技廳認定為“廣東省工程技術研究中心”等。

另外，截至招股說明書簽署日，聯合精密已擁有發明專利4項、實用新型專利27項。多項專利成果為聯合精密的業務發展提供了有力的技術支持，而知識產權的開發和保護，則為公司提高核心競爭力和市場占有率創造了先決條件。

營收快速增長 業內建立起較強業務優勢

憑借突出的技術工藝優勢及一體化生產優勢，近年來聯合精密銷售收入實現持續增長。

財務數據顯示，2019~2021年，聯合精密分別實現銷售收入34343.24萬元和45139.58萬元和65223.32萬元，年化增長率達37.81%；實現凈利潤6385.75萬元、8447.76萬元、9165.98萬元，年化增長率達19.81%。

值得一提的是，聯合精密在空調壓縮機、冰箱壓縮機行業已建立了較強的業務優勢。公司依托高水平的生產制造實力、微米級（μ級）的加工精度、對客戶訂單需求的快速反應能力，獲得了多家知名下游客戶的高度認可。

聯合精密當前的客戶群體主要包括我國空調壓縮機前三強的美的集團、格力電器、海立股份，冰箱壓縮機前五強中的長虹華意、萬寶集團，并均已實現批量供貨，此外，公司還進入了格蘭仕等知名客戶的供應商體系。

這些大型企業對于供應商的實力考量一直較為嚴格，能夠與它們保持長期穩定的合作關系，意味著聯合精密在行業地位、知名度、產品競爭力以及發展韌性等方面得到了客戶們的一致認可。

擬募資4.84億元提升產能及研發實力

盡管聯合精密近年來抓住了市場機遇，并實現營業收入快速增長，但與之相對應，公司的產能利用率已到達較高水平，主要環節產能利用率均超過90%。同時，隨著科技的進步，技術也在不斷更新，鑄造市場的競爭也變得越發激烈，公司需持續不斷的研發新技術，并完成研發技術的成果轉化，實現公司產品升級換代和新產品的市場推廣，公司才能保持自身的行業地位。

在此背景下，聯合精密此次公開發行股票數量不超過2698.33萬股，擬募集資金約4.84億元，分別用于公司新增年產3800萬件空調壓縮機部件與200萬件剎車盤及研發中心擴建項目、安徽精密零部件產業化建設項目、安徽壓縮機殼體產業化建設項目和補充流動資金。

其中，新增年產3800萬件空調壓縮機部件與200萬件剎車盤及研發中心擴建項目主要生產的產品為空調壓縮機核心零部件中的氣缸、軸承、曲軸、活塞鑄件及汽車零部件剎車盤。

近年來，我國空調、汽車行業均取得較快的發展。據國家統計局數據顯示：2020年我國空調總產量為21064.60萬臺，相比2001年提升了8.11倍；二十一世紀以來，我國汽車銷量總體保持快速增長，至2017年實現汽車銷量2887.89萬輛，相比2003年增長了5.58倍。

聯合精密認為，未來隨著我國國民經濟收入提升、國家產業政策扶持，以及空調智能化和節能化、新能源汽車熱銷等因素，預計我國空調、汽車行業具有較好的前景，將有利于本次募投項目產品實現銷售。

對于安徽精密零部件產業化建設項目，聯合精密預計投資總額為1.38億元，公司表示，“項目建成后，可形成年產4100萬件壓縮機零部件（氣缸、軸承、曲軸、活塞）精密件生產能力和1200萬件壓縮機零部件（氣缸、曲軸、活塞）精密件深加工能力。并且，項目的實施也將擴大公司壓縮機核心零部件產品的生產能力，滿足市場需求，推進公司發展戰略，進一步提高公司競爭力和盈利能力，鞏固公司的市場地位。”

展望未來，聯合精密稱，公司將繼續聚焦鑄造的全產業鏈業務，結合目前的技術儲備、質量優勢、資源優勢，擴大鑄件、精密件的產能規模，降低單位成本、加強規模優勢；另一方面，公司將增加精密件產品占比，形成以高附加值產品為主的產品結構。

此外，公司還將拓展公司產品的應用領域，由現階段以家電領域為主，拓展為家電、汽車、其他機械領域的全領域應用。文/莫小倩