上半年僅一成ETF取得正收益 公募機構對下半年投資持樂觀態度

每經記者 任飛    每經編輯 彭水萍    

6月30日，A股年中行情收官，各大股指雖站上半年線，但內部分化依然明顯，從全市場ETF半年行情來看，僅有71只ETF實現正收益，光伏、能源、建筑材料類主題ETF表現較為強勢，而TMT行業則連續兩個季度“啞火”。統計顯示，今年一二季度，全市場股票型ETF（不含QDII）中，金融科技、動漫游戲、傳媒類ETF跌幅居前。

受業績拖累，全市場ETF產品數量雖有增加，但規模卻增長乏力。Wind統計顯示，目前市場中ETF總數量為693只，較年初增加58只，但總規模僅微增0.01萬億元至1.44萬億元。

《每日經濟新聞》記者發現，從4月以來資金凈流入額居前十的ETF來看，除科創50、地產吸金外，包括基建、醫藥、半導體、白酒及畜牧養殖行業也均吸金超10億元。不僅如此，部分行業ETF雖然區間跌勢較重，但資金仍是“越跌越買”的態勢。主力資金不乏抄底欲望，醫藥、半導體等已有明顯加倉跡象?？傮w來看，公募機構對下半年投資持樂觀態度，寄望從業績改善背景下尋找潛力股。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

年內ETF業績持續分化

二季度以來，A股迎來久違的反彈走勢，卻也依然圍繞熱門賽道展開，冷門行業難現估值反轉。特別是對權益市場敏感的ETF來說，年中盤點，業績反差進一步拉大。

截至6月30日，Wind統計顯示，市場現有693只ETF，4月份以來，場內價格漲跌幅首尾相差超60個百分點。其中華安中證光伏產業ETF漲幅最大，為44.11%；廣發納斯達克100ETF 最低，為-20.35%，僅從股票型基金來看，多只金融科技ETF跌超10%排在尾部。

值得注意的是，上半年僅有71只ETF實現正收益，且有關光伏、煤炭、建筑材料等行業類ETF連續在一二季度領漲，而TMT行業則連續兩個季度“啞火”。統計顯示，今年一二季度，全市場股票型ETF（不含QDII）中，金融科技、動漫游戲、傳媒類ETF跌幅居前。

若以上半年周期觀察，在跌幅超過20%以上的ETF中，絕大多數涉及VR、游戲、云計算、消費電子、傳媒等TMT行業。且多數ETF上半年資金凈流入額不足1億元，個別呈現凈流出狀態，如新華中證云計算50ETF、華夏中證物聯網主題ETF等。

受業績拖累，相關產品規模有所減少，加之A股此前持續下跌影響，全市場ETF產品數量雖有增加，但規模卻增長乏力。Wind統計顯示，目前市場中ETF總數量為693只，較年初增加58只，但總規模僅微增0.01萬億元至1.44萬億元。

部分行業ETF越跌越買

不過，弱市中資金依然有抄底的動作，統計數據顯示，華夏上證科創板50ETF二季度內凈流入金額近52.80億元，位居所有股票型ETF（不含QDII）之首，緊隨其后的是南方中證全指房地產ETF的43.70億元和易方達上證科創板50ETF的21.29億元。

另外，從4月以來資金凈流入額居前十的ETF看來，除科創50、地產吸金外，包括基建、醫藥、半導體、白酒及畜牧養殖行業也均吸金超10億元。不僅如此，部分行業ETF雖然區間跌勢較重，但資金仍是“越跌越買”的態勢。

如科創50、半導體乃至醫藥行業，二季度行情震蕩反復，但主要ETF仍強勢吸金。易方達滬深300醫藥衛生ETF季內凈流入13.38億元，華夏國證半導體芯片ETF季內凈流入16.97億元。與之相對，凈流出居前的ETF則伴隨區間收益的萎縮持續“失血”，多見于MSCI中國A50互聯互通ETF。

從資金進退相關ETF的態度不難看出，目前外界對于穩增長政策下的地產、基建以及科創的帶動效能持樂觀態度。華夏恒生互聯網科技業ETF基金經理徐猛就在去年年報中表示，隨著穩增長政策效果逐步顯現，盈利能力有望企穩回升；在以穩為主的基調下，對互聯網企業的嚴監管政策有邊際改善的跡象。

中金策略團隊公開表示，結合海外流動性收緊和美債利率上升的影響，穩增長政策有望繼續發力，當前低估值的穩增長領域仍有階段性的相對配置價值。未來隨著海外供應風險逐步緩解、流動性收緊兌現以及國內增長預期逐漸企穩，景氣度較高的成長風格可能將逐步迎來轉機。

各大指數已站上半年線

從4月底開始，A股迎來一波久違的反彈，隨著年中行情收官，各大指數已紛紛站上半年線。截至6月30日，上證指數、深證成指、創業板指及滬深300目前點位均在120日均線以上，特別是三大股指在6月均呈現上漲趨勢。

《每日經濟新聞》記者從多家公募基金對下半年的行情研判中發現，多呈積極看好態勢，特別是對受疫情影響下的行業，下半年有望持續迎來業績改善機遇，包括消費、新能源、環保乃至地產板塊等，多家機構均表示潛力猶存。

長城基金首席經濟學家向威達公開表示，到目前為止，A股的反彈是健康的，性質主要是市場在之前的幾個小概率事件沖擊共振造成短期連續大幅下跌后的自我糾偏行情，是超跌反彈和估值修復行情。

他還表示，前期反彈滯后的板塊，包括家電、建材裝飾、白酒和基建產業鏈等可能都有補漲的機會。同樣，機場、航空和交運等旅游相關板塊也有反彈機會，可以逢低關注。“軍工產業鏈近期反彈滯后，但產業長期景氣邏輯并未改變，進入下半年又面臨新一輪估值切換，可以重點關注。”

此外，首批8只SEEE碳中和指數ETF也備受市場關注，易方達指數研究部總經理龐亞平認為，碳中和實現路徑下對應兩大投資主線：一是從增量角度看，深度低碳領域的投資機會未來空間較大，包括清潔能源及儲能、新能源車、減碳及固碳技術等；二是從存量角度看，傳統高碳轉型企業通過技術改造，逐步向綠色發展轉型的投資機會，如能源供給側的綠色電力、上游周期制造板塊減碳轉型等。

封面圖片來源：視覺中國