破發率再抬頭！這只業績暴漲7倍的半導體公司如何？——新股雷達

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 經過5、6月份的打新舒適階段后，7月以來，新股破發再現，破發率再度抬頭。 經達哥打新觀察團統計，7月份以來有28只新股上市，其中9只新股上市首日破發，占比36%。其中很重要的一個因素就是，市場情緒轉弱。 不過在大盤調整的第一天，即6月29日，我們就給新股群里的朋友明確提示了風險。 當然，即使在疲弱的市場環境中，只要堅持好行業、好公司、好價格的原則，依然可以找到好的新股。 如7月18日在北交所上市的惠豐鉆石，在北交所近10只新股首日破發率高達80%的情況下，依然強勢收漲。其在上市后的幾日，更是走出了連漲行情。當然，在申購之前，達哥打新觀察團也是將其劃分為“舒適區”。 大家可以在“新股雷達”工具里，查看即將申購的新股風險分區。只要有新股雷達工具在手，破發率抬頭又有何懼？ 為了更好地參與打新，達哥打新觀察團建議大家盡快把我們的打新工具用起來！趕緊關注微信公眾號“道達號”，了解“新股雷達”工具吧。 好了，回歸正題。明日將有4只新股進入申購環節，達哥打新觀察團想給大家重點介紹一下中微半導，該股2021年的凈利潤同比增長738%，那么這只新股怎么樣呢？ 基本信息 中微半導主營業務是數模混合信號芯片、模擬芯片的研發、設計與銷售，其銷售的產品以數模混合信號MCU（微控制單元）為主，主要應用于家電控制、消費電子、無刷電機與動力電池和傳感器信號處理等領域。 中微半導的營業收入從2018年的1.75億元增長至2021年的11.09億元，近3年營業收入復合增速為85.05%。公司凈利潤從2018年的3236萬元增至2021年的7.85億元，近3年凈利潤復合增速為189.49%。 中微半導2022年一季度的營業收入為2.16億元，同比增長27.65%；凈利潤為2716.57萬元，同比下降52.77%。 近幾年，其毛利率、凈利率及凈資產收益率呈現上升態勢，資產負債率持續下行。 行業情況 根據《國民經濟行業分類》，公司所處行業屬于“軟件和信息技術服務業”中的“集成電路設計”行業，其產品主要為數模混合信號MCU（微控制單元）。 根據ICInsights預測，2021年全球MCU市場規模將達157億美元，2024年將達188億美元，3年復合增長率預計達到6.19%。 據IHS數據統計，近五年中國MCU市場復合增長率為7.2%，是同期全球MCU市場增長率的4倍。2019年，中國MCU市場規模達到256億元。據IHS數據預測，2022年中國MCU市場規模將達到320億元。 從以上數據可知，不論是從國際市場還是國內市場來看，MCU市場都保持著較好的增長率。 估值比較 以發行價計算，中微半導的動態市盈率（TTM）為16.36倍。根據中微半導的招股意向書，其可比公司有兆易創新、中穎電子、恒玄科技、芯海科技。 截至7月25日收盤，可比公司的平均動態市盈率（TTM）為46.41倍。可以看出，公司的估值水平低于可比公司的平均水平。 據iFinD數據，以整體法計算，集成電路設計行業動態市盈率（TTM）為51.04倍，可以看出，公司的估值水平低于行業整體估值。 從以上數據可以看出，中微半導的估值水平，不論是相對于可比公司，還是其所在行業，都具備一定的優勢。 市場情緒 中微半導將登陸的是科創板。最近10個交易日，科創板50指數下跌0.68%，集成電路設計行業最近10個交易日下跌了5.23%。最近10只上市的科創板新股，有4只于上市首日破發，科創板破發率為40%。 可以看出，中微半導所在的行業近期走勢較為疲弱，科創板打新情緒也較弱。 最終結論 整體來看，雖然中微半導所在的科創板打新情緒較弱，但其業績增速較好，所在行業近幾年持續增長，估值低于可比公司平均水平與行業水平，具備估值優勢。 達哥打新觀察團將新股按照破發風險從小到大排列劃分了四個區段，分別是舒適區、中性偏強區、中性偏弱區和謹慎區，綜合來看，中微半導可劃為舒適區。 （達哥打新觀察團） （免責聲明：以上僅是達哥打新觀察團對新股的分析，并非操作指導和投資建議，僅供參考，據此入市，風險自擔）