站在國產替代風口，機構直言：這家公司業績將迎快速增長

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

上市短短一個月時間便迎來三批機構調研，恒進感應無疑是今夏北交所最靚的仔。在上周股價大漲后，恒進感應又吸引了開源證券、數為資產管理有限公司、粵港澳大灣區產融資產管理有限公司三家機構的注意力，對公司進行了調研。

資料顯示，恒進感應2002年成立，總部位于湖北十堰，核心產品為中高檔數控感應淬火機床，屬于先進、節能的熱處理工藝。公司發展穩扎穩打，從開發關鍵性功能部件到整機制造，逐步成長為感應熱處理市場進口替代的主力軍。目前公司產品聚焦風電、工程機械和汽車工業三大領域，其中風電+工程機械收入占比超九成。公司在風電軸承領域先發優勢明顯。于2008年切入，攻克并掌握大尺寸零部件的感應淬火核心技術，占據了大部分高端市場份額，與羅特艾德、新強聯、洛軸集團、天馬集團等龍頭企業合作時限均超10年。

圖片來源：恒進感應官網截圖

從行業來看，熱處理屬于高能耗工序，目前國內熱處理設備存量約20萬臺，多為空氣介質爐、浴爐等爐類產品，能源消耗量高、對環境污染大。“雙碳”目標下，“熱處理十四五規劃”等政策對熱處理設備的節能、降耗、減排提出高要求，熱處理設備升級換代的市場空間可觀。國家高度重視高檔數控機床發展，熱處理設備迎進口替代的歷史性機遇。

 《中國制造2025》將“高檔數控機床”列為未來十年制造業重點發展領域之一，明確“到2025年，高檔數控機床與基礎制造裝備國內市場占有率超過80%”發展目標。目前國產高端數控機床系統市場占有率不足30%，國產伺服驅動電機市場占有率不足20%，高端市場仍有較大提升空間。擁有自主知識產權、成套先進技術的高端熱處理裝備制造企業，有望充分受益國產化+行業升級紅利。

此次調研過程中，恒進感應表示，公司產品目前已經在風電裝備、工程機械、汽車制造等多個領域實現了部分進口替代。但由于國內感應熱處理裝備起步時間較晚，在整體實力方面與國外相比還存在差距，目前市場上在高端感應淬火應用領域進口設備依然占有相當部分份額。不過隨著公司技術水平的不斷進步，同時公司憑借更加快捷的售后服務、靈活的柔性化定制、更具競爭力的性價比等優勢，公司產品的進口替代進程將不斷加速并逐步向其他多個領域擴展。

而隨著風電主軸軸承國產化替代進程的加快，以及風機向大型化方向發展，公司無軟帶淬火機床在未來需求將逐步增加。

申萬宏源分析指出，恒進感應為本土稀缺感應熱處理設備供應商，掌握核心技術和自主知識產權，是國產替代主力。報告期內風電與工程機械需求交替，業績端迎快速增長，隨著募投加碼主業產能，該公司市場競爭力進一步提升。

封面圖片來源：恒進感應官網截圖