“含賽率”大戰“含芯率”，誰贏了？——道達投資手記

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 周末在逛交流平臺的時候，看到一些帖子覺得挺好玩的，想跟朋友們分享一下。 在之前的文章中，我提到過有位大佬連續抄底騰訊控股，而如今騰訊控股的股價已經創出了階段新低，網上因此也出現了一堆口誅筆伐這位大佬的帖子。噴的角度，可以說是五花八門，有的甚至還提到了“股神”巴菲特。 怎么說呢？周末關于巴菲特的消息，想必很多朋友也都知道了，真“股神”也不好過。股神巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公布2022年第二季度財報，第二季度的虧損額，折合人民幣近3000億元。 單從財報看，伯克希爾·哈撒韋出現如此大的虧損，確實讓人很驚訝。不過，財報是有滯后性的，從二季度末到現在，已經過了一個多月了，看了下巴菲特第一大重倉股蘋果公司，在這一個多月的時間里反彈已經超過20%了，大幅回血了不少。 該怎么評價那些批評大佬的帖子呢？達哥覺得，這還是涉及到個人投資底層邏輯的問題，很多人都聲稱自己是價值投資者，而一旦回調時間和幅度超過了自己的限度，自己轉而就站在了價值投資的對立面，這些其實都不能算是真正的價值投資者。 除此之外，資金體量的不同，投資的思路也是完全不一樣的。很多小資金追求的是快速的收益，以小博大；大資金追求的是資產的穩定，實現的是保值增值，即便有小的虧損，也完全能夠接受。 換個角度來理解，以小博大的小資金，可能是市場情緒的朋友；而大資金才會去選擇做時間的朋友。當然，這里資金的大小是相對于個人而言的。 達哥不算是什么價值投資者，但也從來不去否認其他的投資風格，因為每一種投資風格的背后都是不同的底層邏輯。站在自己的立場上去評價別人，其實是很不客觀的。市場不只有價值投資一個方法能賺錢，而且價值投資也不見得適合所有人。 回來聊A股。今天市場整體走得比較穩，上證指數維持在很小的區間內緩慢震蕩上行，整個市場的格局也并沒有改變。不過，個股還是很活躍的，屬于是小票和賽道的一天，滬深兩市個股的漲跌幅中位數為上漲0.85%。不知道朋友們今天跑贏市場了沒有？歡迎大家在評論區留言。 盤面上，汽車產業鏈相關板塊集體大漲，光伏、儲能等賽道股都有所回暖，這下達哥有種被打臉的感覺。昨天看了電力設備板塊指數，和上證指數一樣，做了一個小級別的箱體震蕩，這其實是一種上下兩可的走勢結構，但達哥主觀地認為向下探的概率大一點。不過還好，有時候被市場提醒一下，才能更客觀地去看待市場。 其實，賽道股的走強，從今天開盤五分鐘之內就能看出來。一個大幅高開往下砸，一個低開上沖，二者同時進行，這種盤面傳遞出的信息應該是非常明顯的。一如上周五的盤面，特高壓高開往下砸，而半導體向上沖。 再往更深的說，今天半導體板塊的走弱從集合競價就能看出來。上周五整個國產替代題材的強度非常強，結果在今天集合競價階段，就只有一個高標股大港股份硬頂著漲停，后排的“小弟”不僅在競價階段連續走弱，開盤之后更是各種低走。注定了半導體板塊今天大概率是低于預期的。 不過，這也不是什么壞事，半導體板塊本來就已經加速了，在這里再加速不見得是什么好事。高潮之后分化，在A股市場一貫都是如此。只要未來幾天不出現連續的重挫，這個板塊就難言結束。 從今天的短線情緒來看，半導體和新能源有一種“對立”的意思，蹺蹺板效應明顯。市場周末在吹“含芯率”，結果今天盤面變成了“含賽率”。這種對決非常有意思，“含芯率”VS“含賽率”，到底誰會勝出呢？一天可能看不到結果，關鍵看未來幾天的結局。 綜合今天的盤面，達哥覺得要點主要有以下幾個： 首先，上證指數的格局依然沒變。目前，上證指數的位置仍然維持在5分鐘級別的箱體震蕩上沿，對于整個結構沒有根本性的改變。比較好的現象是上證指數今天穩住了，而且是在有利空消息的影響下。 未來兩天，如果上證指數還能維持在當前位置的上方，就有可能出現轉機。但只要上證指數當前的5分鐘箱體震蕩格局沒有突破，倉位上就得要控制住。不能因為整個市場賺錢效應還行，就忘了風險。溫和放量可待漲，量能過大或量能萎縮則需警惕指數遇阻回落的風險。 其次，市場連續縮量反彈，盤面仍以投機行情為主。從上周四至今，市場已經屬于是連續的縮量反彈了。從大級別來說，大盤正處在變盤的關鍵點。如果看走勢，大盤日K線縮量窄幅震蕩，周K線向下的趨勢還沒有扭轉，這個位置不放量的話，很難上去。說到底，還是流動性決定走勢。 此外，盡管今天賽道股走得不錯，但里面很多權重股基本是跌的，大票依然低迷。之前達哥對于賽道股的定性是二階段尾聲，這是短線資金利用之前的情緒余溫，發起的小票投機行情。這種投機行為，還是快進快出為好。 最后，投資風格仍以中小市值為主。今天，中小市值成長股并沒有因為芯片設備材料股的回調而失去活性。加上中小市值成長股有著很寬的面，也有豐富的成長主題，達哥上周分享的隱形冠軍，有很多都出現在今天的漲幅榜上。所以，要關注“專精特新”這個題材。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。