五糧液交半年“成績單”：營收首次突破400億，核心產品收入同比增近兩成

每經記者 謝振宇    每經實習記者 熊嘉楠    每經編輯 梁梟    

今日（8月25日）晚間，白酒龍頭五糧液（SZ000858，股價169.41元，市值6576億元）最新交出了半年“成績單”。

今年上半年，五糧液實現總營收412.22億元，同比增長12.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤150.99億元，同比增長14.38%，營收凈利均創同期新高。

在經濟大環境、疫情反復以及產品結構、渠道結構、營銷戰術優化調整等綜合因素影響下，“濃香龍頭”五糧液依靠核心產品的價穩量升，上半年業績繼續保持穩中有進。

核心產品價穩量增

《每日經濟新聞》記者注意到，自2016年以來，五糧液已連續六年營收實現雙位數增長。核心產品的價穩量增是公司業績持續增長的重要原因。

從營收構成來看，今年上半年，五糧液產品實現營收319.73億元，同比增長17.82%，毛利率86.38%，同比提高0.22個百分點。生產量18615噸，同比增長19.27%，銷售量18639噸，同比增長15.13%，庫存量1914噸，同比減少11.02%。其他酒產品實現營收65.4億元，毛利率為59.75%。

8月25日，白酒專家、知趣咨詢總經理蔡學飛通過微信告訴《每日經濟新聞》記者：“在疫情反復、經濟調整等多重不利因素下，考慮到五糧液龐大的市場體量，（其）能夠保持穩健的連續性增長態勢，是五糧液本身名酒品牌價值提升，高端產品持續走強，整體銷售結構呈現量價齊升的市場結果。”

圖片來源：每經記者 朱萬平 攝（資料圖）

銷售渠道方面，五糧液的經銷渠道實現營收226.87億元，同比增長19.99%，毛利率78.32%，同比提高2.85個百分點；直銷渠道占比持續提升，實現營收158.26億元，同比增長4.15%，毛利率86.93%，同比提高0.38個百分點。

截至6月30日，五糧液經銷商2404個，五糧濃香經銷商611個，合計3015個。值得一提的是，今年上半年公司前五大經銷客戶銷售收入67.61億元，占銷售收入總額的16.4%，前五大經銷客戶無應收賬款。

分地區來看，公司全國銷售區域實現全面增長，其中營收占比31.91%的西部區域實現營收131.54億元，同比增長32.26%。

東吳證券研報認為，今年初曾從欽上任，成為五糧液十余年來首位兼任集團和股份公司的董事長、黨委書記的領導，本屆班子經驗豐富，在過往基礎上持續推進改革和進一步發展。首先，在產品層面：經典五糧液全年不設量的目標，著重拉升品牌價值、培育高端消費者；第八代五糧液堅持小步慢跑，穩中有漲；非標滿足多元化消費需求。其次，渠道掌控力繼續增強：深化渠道精細化改革，持續加強團購渠道的發展，通過數字化加持進一步加強終端掌控力。另外，品牌價值持續提升：保證高品質的同時持續對外發聲，拉升品牌高度；同時通過一系列圍繞“和美文化”的營銷組合拳，持續擴大品牌寬度。

經典五糧液取得市場突破

經典五糧液作為五糧液的戰略性高端品牌，發力“2000+”價位市場，將成為實現公司高質量市場份額提升的有力抓手。據悉，目前經典五糧液在金融、藝術、汽車、運動、商會等高端圈層已取得階段性突破。

今年5月的年度股東大會上，五糧液副總經理劉洋說道：“經典五糧液是我們絕對的增長點和品牌價值提升的最主要抓手。這一產品現在處于產品導入期，我們現在對經典產品做兩項工作，一是消費意見領袖的培育期，二是經典產品的品牌影響力價值的拉升。”

此外，公司文化酒產品矩陣進一步豐富。《每日經濟新聞》記者了解到，截至8月24日，52名商家參與文化酒的研發，有27個系列產品已啟動研發并將陸續上市。其中，部分上市的文化酒產品，主體價格在1700元～2500元/500ml（部分達到了2萬元～3萬元/500ml）。

下半年中秋、國慶等傳統銷售旺季即將到來，市場分析認為，五糧液依然具有良好的預期。

蔡學飛表示，作為名酒代表、行業領袖以及產區龍頭，五糧液擁有品牌與品質等多重優勢。下半年酒類銷售旺季背景下，五糧液在全國眾多市場與價格帶擁有明顯優勢，特別是在宴席、禮品等市場具有稀缺價值，銷售預期向好。

封面圖片來源：每經記者 朱萬平 攝（資料圖）