中國銀河給予醫藥推薦評級：醫藥板塊或在業績期后再次進攻

每經AI快訊，中國銀河08月29日發布研報稱：給予醫藥推薦（維持）評級。

醫藥Q2業績雖受疫情不利影響，但市場逐漸脫敏：盡管醫藥公司Q2業績大都受到了疫情不利影響，但是板塊表現似乎正對差業績逐漸脫敏，這是行業進入相對底部的信號。近期披露業績的醫藥公司即使Q2業績疲軟，也很難出現連續大跌。這意味著市場對醫藥的壞消息已經充分預期，除了部分被突發性政策利空打擊的公司，大部分醫藥公司下跌空間已經不大。

市場風格再次選擇方向，醫藥板塊或二次進攻：最近，A股市場風格有再次切換的跡象，具體表現就是高端制造“硬科技”高位震蕩，而處于相對低位的消費醫藥和金融地產基建蠢蠢欲動。雖然目前難以判斷消費醫藥和金融地產基建這兩條主線哪一個會引領風格切換，但是從相對收益角度出發，消費醫藥在下階段的表現或優于高端制造領域。

本周市場表現點評：本周醫藥板塊中僅有醫藥商業上漲，行業內似有持續向低估值切換跡象。本周市場不穩，大部分醫藥細分領域均有所下跌，但和上周相比跌幅較少。值得注意的是，上周和本周均僅有醫藥商業板塊小幅上漲，醫藥商業板塊體現出較強韌性。近年來，醫藥商業板塊普遍不受待見，因此估值極低，機構配置也較少。當前市場不穩情況下，低估值且沒有機構持倉拋售壓力的板塊或成為資金避險去處。醫藥板塊中低估值的除了醫藥商業外，還主要存在于仿制藥企業，這些低估值企業中基本面穩健的在接下來的表現中或有更高相對收益。推薦組合表現：

風險提示：控費降價壓力超預期的風險；集采價格降幅及推進速度超出預期的風險；市場風格反復搖擺的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——面對人口負增長，也許不必如此悲觀

(記者 蔡鼎)

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