中國銀河給予社會服務推薦評級：三亞新增病例回落至兩位數，海南機場逆市實現盈利

每經AI快訊，中國銀河08月29日發布研報稱：給予社會服務推薦（維持）評級。

板塊表現：本周社服行業漲跌幅為+1.13%，在所有31個行業中周漲跌幅排名第5位。其中，各細分板塊漲跌幅分別為：專業服務-0.51%，教育-3.51%，酒店餐飲+5.51%，旅游及景區+3.04%。

重點公告&事件：（1）第九版健康申明卡8月31日啟用；（2）香港今年最大IPO中國中免8月25日在香港上市，收盤持平發行價；（3）逆市盈利，海南機場股份2022年半年度報告發布。核心觀點：免稅：三亞新增病例回落至兩位數，看好免稅疫后復蘇成長。據海南疫情防控工作指揮部，8月27日三亞市報告新增確診/無癥狀人數98/82例，環比26日大幅下降49%/59%?？紤]自8月20日起三亞確診+無癥狀人數持續回落，我們認為本輪三亞疫情已基本得到控制，預計在Q4旺季前實現清零可期。后續伴隨Q4?？谛潞８勖舛惓情_業，我們認為海南離島免稅銷售有望實現快速復蘇。中長期看，中國免稅行業的底層發展邏輯仍存，推薦龍頭中國中免（A+H），建議關注海汽集團（海旅免稅）、海南發展（海發控）餐飲：重點關注剛需品類和一線品牌下沉市場的開店進展。伴隨城市化進程發展，中長期居民餐飲服務外包仍是大勢所趨，高頻剛需、標準化程度高、易連鎖的快餐賽道最為受益，建議關注處于IPO階段的中式快餐品牌鄉村基、老鄉雞、楊國福。此外建議關注強勢能品牌在下沉市場的開店進展，推薦九毛九，建議關注海倫司、奈雪的茶。酒店：近期海外酒店公司披露財報，受益于出行管控放松各頭部酒店業績均明顯復蘇。映射至國內，我們認為短期主要矛盾仍在出行政策，中長期看國內酒店行業供需、競爭格局清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產擴張+中高端升級，仍將是疫后行業復蘇最大受益者，建議關注錦江酒店/首旅酒店/華住集團-S。旅游消費：關注智能健身鏡賽道，供需推動下國內智能健身鏡滲透率有望實現從0到1突破，建議關注頭部智能健身鏡品牌ODM供應商康冠科技。此外，建議關注疫后增量空間較大的天目湖，以及露營裝逼龍頭牧高笛。

風險提示：疫情、自然災害突發性因素；宏觀經濟下行風險；行業競爭格局惡化風險。據國家統計局披露數據，2022年1-7月，我國社零售總額達246302億元，同比-0.2%；其中，7月份社零總額當月值為35870億元，同比+2.7%。

每經頭條（nbdtoutiao）——面對人口負增長，也許不必如此悲觀

(記者 蔡鼎)

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