A股“預增王”九安醫療上半年凈利同比增長277倍 二季度業績貢獻不足7%

每經記者 林姿辰    每經編輯 魏官紅    

投資者最關心的，莫過于上市公司“賺了多少錢”，可對九安醫療（SZ002432，股價49.27元，市值237.21億元）的投資者來說，他們最關心的或許是公司賺的錢“增長了多少倍”。

8月29日晚間，九安醫療發布2022年半年度報告，公司上半年實現營業收入232.67億元，同比增長3989.07%；實現歸母凈利潤152.44億元，同比增長27728.49%。

即便有公司2021年業績同比增長274.96%在前，今年上半年的成績還是超過很多人的想象。考慮到公司新冠抗原檢測試劑盒產品在美銷售暴增，且其他系列產品和互聯網醫療方面服務的“穩定發揮”，許多投資者已開始猜想九安醫療第二天股價的漲幅。

但也有投資者認為該成績低于預期：九安醫療上半年營收、凈利主要歸功于一季度的產品銷售，第二季度業績的貢獻份額不足7%，營收爬坡或開始吃力。

8月30日上午，九安醫療盤中漲幅超過8%，截至發稿，股價為53.38元。

新冠試劑盒仍為主要增長動力，二季度營收、凈利斷崖式下跌

今年上半年，九安醫療實現營業利潤177.62億元，同比增長49418.29%，利潤總額177.40億元，同比增長49528.36%。公司實現歸母凈利潤152.44億元，同比增長27728.49%。

對于業績變動，九安醫療介紹稱，iHealth新冠抗原檢測試劑盒2021年11月獲得FDA（美國食品藥品監督管理局）EUA（緊急使用授權）并開始銷售。上半年，iHealth試劑盒銷售收入大幅增長，因此iHealth系列產品（含試劑盒產品）營業收入較去年同期增長7480.04%，毛利率達到81.66%，對上半年公司業績的大幅上升做出重要貢獻。

其中，隨著iHealth新冠抗原檢測試劑盒打開品牌知名度，iHealth品牌的額溫計、物聯網血壓計也受到用戶歡迎，在美國亞馬遜電商平臺銷售情況良好。

由于公司將主要精力和資源投入到iHealth試劑盒產品的研發、生產和銷售中，除了iHealth系列產品收入占比從上年同期的53.45%升至99.08%、其他類產品上半年收入同比上升89.51%，九安醫療其他產品營收均出現不同程度的下降。

九安醫療2022年上半年營業收入構成  圖片來源：公司半年報

從地區看，國外銷售收入構成九安醫療上半年營收的98.48%，同比增長率為4997.41%；國內銷售收入實現了同比195.24%的高增長，但在公司總營收中的占比進一步降低。

就上半年看，九安醫療還未停止對國外市場，尤其是美國市場的iHealth品牌布局。

半年報顯示，為了盡量降低對人工的依賴，提高應對美國新冠抗原檢測試劑盒供應需求的供貨效率，今年上半年，九安醫療美國子公司iHealth Labs Inc.開始籌備在美國建立工廠，通過自動化設備進行產品內包裝和外包裝環節的生產。

截至目前，美國建廠項目已完成了選址，正在進行廠區建設、生產設備購置等工作，建廠地點為美國加州。

兩項募投項目延期一年，糖尿病診療照護模式已落地230余家醫院

盡管中期業績表現相當亮眼，不少投資者關心的仍是“能持續多久”。

實際上，今年二季度，九安醫療業績增長已露疲態。根據公司半年度與今年一季度的收入、業績數據計算，公司在二季度實現的收入和歸母凈利潤分別為15.30億元和9.32億元，相較一季度出現斷崖式下降。

此外，據央視新聞29日消息，據美國有線電視新聞網（CNN）8月28日援引白宮官員的說法，由于資金缺乏以及希望保持供應等原因，美國政府計劃于9月2日暫停提供免費的家庭裝新冠病毒檢測盒。

這意味著，九安醫療的新冠抗原檢測試劑盒市場環境或將發生較大變化，公司未來的業績增長點需向別處尋覓。

九安醫療除了涉及IVD（體外診斷產品）及家用醫療健康產品領域，還包括互聯網醫療領域。

半年報顯示，公司的糖尿病診療照護“O+O（線上+線下）”新模式已在全國約50個城市、230余家醫院落地，糖化血紅蛋白達標率平均值從基線的30%左右提升到60%左右，不良率降到5%以下，規范管理率達到70%。而在美國，醫保已經明確了“互聯網+醫療”服務的付費方式，九安醫療的美國子公司已通過“O+O”新模式，在慢病管理領域與約50家診所進行合作。

實際上，在公司2020年非公開發行普通股募資時，其募投項目就已涵蓋“糖尿病照護服務及相關產品研發項目”、“疫情相關智能化改造及新品研發項目”兩類項目。

九安醫療募集資金投資項目及募資使用情況 圖片來源：公司公告截圖

不過，根據九安醫療30日發布的公告，由于公司將主要精力和資源投入到新冠抗原檢測試劑盒的研發、生產和銷售中，“智能化工廠改造項目”、“新一代智能測溫儀項目”的建設整體進度放緩，公司決定將兩項募投項目的達到預定可使用狀態的時間延期一年，最新的調整后日期均為2023年3月5日。其余項目中，“智能紫外空氣消毒機研發項目”的投資進度為0%。

8月30日，《每日經濟新聞》記者聯系到九安醫療方面，截至發稿未獲明確回復。

封面圖片來源：攝圖網-401491749