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    科技巨頭紛紛加速布局,C端市場放量可期,這個產業鏈爆發在即——道達研選

    每日經濟新聞 2022-09-03 17:01:19

    假設AR頭顯到2025年價格逐漸下降到540美元,結合VR陀螺的出貨量預測數據,中泰證券測算到2025年全球AR設備市場將達到約259億美元。

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    圖片來源:攝圖網-401716545

    來源:微信公眾號“道達號”(微信公號ID:daoda1997)

    今天晚上8點,錢研君的直播欄目《研報周六見》第二期會如期進行,這次直播中會講到這次特別版中提到的AR產業鏈,同時還會介紹幾家國內AR產業鏈中的上市公司。歡迎各位老鐵來捧場!

    最近一個月,錢研君都沒有推出白金版的道達研選(即原來的錢瞻研報),為什么會這樣呢?原因有兩個。

    第一,對于市場整體的走向,錢研君有點疑慮。錢研君向來對宏觀的數據不感興趣,但是有一個數據,錢研君認為非常具有參考價值,那就是社融數據,大家可以看下面這張圖,社融增速的走勢和上證指數的走勢具有非常強的相關性。而7月社融數據的同比增速是不及預期的,如果社融增速持續不及預期,那么A股的下行壓力就會一直存在。

    ▲圖片來源:廣州期貨研報

    第二,很難找到符合“三好”標準的新興行業了。道達研選(即之前的“錢瞻研報”)的定位是,通過券商研報尋找一些新興行業的投資機會。錢研君的投資理念可以概括為三個標準:好行業、好公司和好價格,近期錢研君無奈發現,在新興行業里很難找到符合“三好”標準的投資機會了。

    當然,傳統行業里也是有好機會的,這些機會我會在《漲價哥月談》里面進行分享。這兩個月《漲價哥月談》里提到的火電和家禽板塊,表現都還是不錯的。

    本周開始,賽道股也開始大幅調整了,其實“好價格”都是跌出來的。對于錢研君來說,最喜歡的就是這種調整,這會帶來很多不錯的投資機會。在市場還沒有真正企穩之前,錢研君還是和老鐵們多聊一些有前景的行業吧。

    去年的9月4日,在《互聯網巨頭蜂擁投資這個賽道!下一個十年的投資機會你必須知道——錢瞻研報2021年第34期》一文中,錢研君分享了元宇宙中的VR產業鏈的投資邏輯,隨后幾個月元宇宙便成了A股市場的熱點板塊。間隔大約一年之后,錢研君再和老鐵們聊一聊元宇宙中的AR產業鏈。

    巨頭紛紛布局AR產品

    AR(Augmented Reality),即增強現實技術,是一種將計算機構建的虛擬物體、場景或系統提示信息疊加到真實場景之上的技術。AR技術下“真實世界+數字化信息”的虛實整合方式能夠讓現實環境更加豐富,用戶由此能夠獲得更多實體物件無法提供的資訊,進而加強虛實結合的實時視覺效果與沉浸式互動體驗感。

    國內外企業巨頭都有AR產品的技術布局。

    AR產業鏈VR產業鏈相似度較高,可分為硬件、軟件、內容和應用四個部分。當前階段最值得關注的仍然是上游的硬件部分。

    硬件部分,光學方案是AR產品的核心,也是AR設備的主要成本項。目前光學方案仍在演進中,產業處于以硬件技術發展驅動為主的階段。

    信達證券指出,有許多科技公司,可能在未來1-3年,在設備端和技術端推出一些有所突破的技術。

    C端市場放量可期

    2021年全球AR眼鏡出貨量為57萬臺,因形態和價格尚未達到消費級的水平,目前AR仍主要應用于B端場景,根據Strategy Analytics數據,2020年AR 81%的出貨量來自于B端。

    AR目前主要有三種產品形態:頭戴式、手持式、空間展示。在物理形態上,分為眼鏡/頭盔/手機,相比VR,AR擁有更廣泛的應用。

    目前消費端產品相對統一,主要包括兩種,其一為Birdbath方案主打觀影場景的產品,如雷鳥Air、Rokid Air;其二以信息提示類為主,以光波導方案為主,如OPPO Air、影目Air等。

    隨著AR眼鏡在光學、感知交互等領域實現技術突破,中泰證券預計,2024年AR將打開C端市場,根據VR陀螺預測,2025年AR全球出貨量將達到4800萬臺。

    根據華為《AR洞察與應用實踐白皮書》,預計隨著時間的推移,消費級AR設備價格還將進一步降低,平均售價將從2020年的800多美元下降到2026年的500美元以下。屆時,市場上將存在各個價位的AR頭顯設備,從超過1000美元的旗艦級產品到低于500美元的入門級產品。

    隨著AR頭顯向大眾市場普及,500美元以下的產品預計將占據市場主導地位。假設AR頭顯到2025年價格逐漸下降到540美元,結合VR陀螺的出貨量預測數據,中泰證券測算到2025年全球AR設備市場將達到約259億美元。

    2021年,隨著產業鏈上游核心零部件光波導和MicroLED微顯示量產技術取得突破,類普通眼鏡的AR眼鏡開始出現,小米發布單目光波導AR探索版、影目發布了首款消費級INMO Air、雷鳥發布智能眼鏡先鋒版等,外觀與普通眼鏡接近,擁有獨立計算單元,具備一體化、獨立化形態。雖然尚未量產上市,但已指明消費級AR進化方向。

    中泰證券認為,品牌廠商加快布局,驅動AR向消費級產品突破,加上本土終端品牌崛起,將帶動國內VR/AR供應鏈發展。

    風險提示:1、新技術發展不及預期;2、內容生態建設緩慢;3、宏觀經濟下行預期影響VR/AR消費需求;4、監管政策變化;5、早期產品盈利能力具有不確定性。

    本期道達研選參考研報如下:

    信達證券-傳媒互聯網行業及海外 VRAR 深度報告:拐點已至,抓緊趨勢

    中泰證券-電子行業深度報告:VR技術升級帶來成長機遇,AR放量可期引領產業革新

    (本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔)

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