紫燕食品在上交所主板上市 持續深耕佐餐鹵制熟食賽道向全國化進軍

9月26日，佐餐鹵味龍頭——紫燕食品（SH603057）正式登陸上交所主板，公開發行新股4200萬股，發行價格為15.15元/股。董事長鐘懷軍在上市儀式中表示，公司將不忘初心、牢記使命，規范治理、高效溝通，以長期、持續的價值創造回饋客戶、回饋股東、回報員工、回報社會。 紫燕食品是一家以佐餐鹵制食品為主、休閑鹵制食品為輔的鹵制食品生產企業，憑借高品質、多樣化的鹵制食品、良好的品牌形象和品牌文化、跨區域布局的連鎖銷售模式、細致周到的服務體驗以及貫穿產業鏈各環節的產品質量控制體系，現已發展成為鹵制食品行業內極具競爭力和影響力的企業之一。 2020年，公司在國內鹵制食品市場零售端的占有率約為1.48%-1.84%，業務規模在國內鹵制食品行業中位居前列。截至2022年8月2日，紫燕食品已在全國范圍內發展出超過5300家門店，產品覆蓋20多個省、自治區、直轄市內的180多個城市。 持續的產品研發滿足多場景消費需求 據紫燕食品招股書顯示，公司2019~2021年實現的營業收入分別為24.35億元、26.13億元和30.92億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.47億元、3.59億元和3.28億元。 紫燕食品主營鹵制食品的研發、生產和銷售，產品配方傳承川鹵工藝，融合了川、粵、湘、魯眾味。發展至今，公司已開發出雞肉、鴨肉、鵝肉、豬肉、牛肉、蔬菜、水產制品、豆制品等產品線，形成了“以鮮貨產品為主、預包裝產品為輔”的上百種鹵制美食，能夠滿足餐飲佐餐、休閑享受、禮品贈送等多元化的消費場景需求。 近年來，紫燕食品會根據每季時令、消費者消費習慣的變化、各地區域特色每月推出新產品并在全國各銷售網點上線。2019~2021年，公司前五名客戶為公司經銷商，負責上海、南通、南京、合肥、濟南、武漢等核心區域的銷售業務，銷售占比分別為66.58%、65.53%和62.11%，構成及銷售占比較為穩定。 從銷售業績來看，2019~2021年，公司綜合毛利率（剔除運費影響）分別為25.46%、30.45%、26.06%。2022年上半年，公司實現營業收入16.37億元，較上一年同期增長16.52%，實現凈利潤1.16億元，較上一年同期略有下降，主要系原材料采購價格自2021年下半年快速上漲。 盡管如此，紫燕食品依舊重視產品的推陳出新。2019-2021年內，公司推出“樂山缽缽雞”“爽口蹄花”“手撕雞”等多款新產品，上市后獲得了消費者的青睞，突出的產品研發能力是公司成為鹵制食品領先企業的重要基礎。 目前，紫燕食品產品研發中心擁有一支20多名研究人員的研發團隊，負責產品口味研發及車間工業化生產研發。除積極探索新的產品品類、工藝及口味特點外，公司視產品質量為企業發展的生命線，已通過ISO9001質量管理體系認證、ISO22000及HACCP食品安全管理體系認證、FSSC22000食品安全體系認證，從嚴把關產品質量，具有較強的質量控制優勢。 經過多年的快速發展，紫燕食品在佐餐鹵制熟食領域持續鞏固并提升市場份額，立足華東區域向全國拓展，并不斷提高對原材料采購、產品生產、物流等環節的品質把控能力，建立了在鹵制食品產業鏈中的話語權和核心競爭力。 經銷模式促營銷網絡向全國拓展 截至2022年8月2日，紫燕食品共有49家全資子公司、10家控股子公司、7家參股公司、8家分公司，服務地域范圍已經覆蓋了二十多個省份的眾多城市和地區，是國內少數擁有跨區域經營能力的鹵制食品生產企業之一。 近年來，紫燕食品通過以經銷為主的連鎖經營模式在全國范圍內快速擴張，終端網點不斷增多，營銷網絡遍布華東、華北、華南、華中等區域，經營實力逐漸增強，整體效益和規范水平迅速提高。2019~2021年，該經營模式收入合計占營業收入的比例分別為97.07%、95.10%和91.19%。同時，在終端渠道拓展方面，公司協調各經銷商、門店與餓了么、美團等外賣平臺合作，從而進一步增強公司產品的終端滲透率。 紫燕食品表示，公司現已建立了“公司—經銷商—終端加盟門店—消費者”的兩級銷售網絡，有利于降低公司自行開發終端加盟門店在時間、成本上的不確定性以及對終端渠道的管理復雜度，對公司降低運營成本，集中優勢力量完成產品研發、質量控制及供應鏈管理，實現公司業務規模的快速拓展具有一定幫助。 在發展過程中，經銷商逐步形成專業化的管理經驗，在經營過程中協助公司不斷輸出品牌文化，進而提高公司的品牌知名度和地域覆蓋廣度以及深度。除連鎖經營模式外，紫燕食品還同時構建了包括電商渠道銷售、商超渠道銷售、團購模式等在內的多樣化立體式營銷網絡體系。截至目前，公司于第三方電商渠道方面已經覆蓋天貓商城（及天貓超市）、京東（及京東自營）、有贊商城、微信等主流電商平臺，實現了對絕大多數網購消費者群體的覆蓋。 為方便消費者隨時隨地購買產品，紫燕食品還開展了與盒馬鮮生、叮咚買菜為代表的大型O2O生鮮電商的合作。同時，公司還針對批量采購或定制采購需求開設了團購通道，以滿足不同層次客戶的需求。 總體來看，紫燕食品擁有完善的全國性經銷商網絡，終端滲透能力更強，市場拓展速度更快。在鹵制品行業快速成長及集中度的雙重紅利背景下，紫燕食品有望依托現有加盟體系，加速門店擴張，完善全國門店網絡，加快公司在全國的深入布局，不斷提高公司的市場占有率。 募資超6億進一步搶占佐餐鹵制熟食市場 目前紫燕食品仍在持續開拓全國市場，進行品牌多元化發展。市場的拓展需要穩定的供應鏈，鹵制食品是一種即食性產品，其新鮮度是消費者關注的一個重要方面，對規模生產企業的供應鏈管理水平提出較高要求。 在原材料采購方面，紫燕食品與溫氏股份、新希望、中糧集團等在內的一批大型供應商建立了長期、穩定的合作關系。針對公司有特殊采購需求的非大宗商品，公司通過簽署長期合作協議及價格鎖定協議鎖定優質供應商的產能資源及產品價格，從而有效保證公司能及時以合理成本獲得充足的優質原料。 在產品供應方面，公司依托生產基地形成了以最優冷鏈配送距離作為輻射半徑、快捷供應、最大化保鮮的全方位供應鏈體系，能達到前一天下單、當天生產、當日或次日配送到店的要求，保證了產品的新鮮程度，實現直接、快捷、低成本的產品配送效果，為公司銷售規模的快速擴張提供了堅實的供應保障。 尤其是2019年以來，公司產能處于滿負荷狀態，為進一步解決公司產能瓶頸問題，公司對各區域生產基地進行了集中化整合，逐步開設新的大型生產基地，形成了目前以寧國、武漢、連云港、山東、重慶等5家工廠輻射全國的產能布局。 根據公司招股書顯示，本次紫燕食品IPO募資6.36億元，主要用于寧國食品生產基地二期、榮昌食品生產基地二期、倉儲基地建設項目、研發檢測中心建設項目、信息中心建設項目以及品牌建設及市場推廣項目。 從競爭格局來看，佐餐鹵制食品行業市場較為分散，發展至今，仍存在大量市場份額由非品牌化的小型加工生產商分攤的情形，規模以上生產企業數量較少，除紫燕食品外，其余單一品牌在2019年的市場占有率不足1%。 紫燕食品表示，公司未來幾年將進入快速增長期，會繼續增加產品研發投入、加強技術創新、完善管理制度及運行機制，將更多營養健康、品類豐富、符合消費者各階段消費需求的佐餐鹵制食品推向市場。 同時，公司將利用已有的產品、品牌、技術、渠道等優勢以及募集資金投資項目的建設，不斷增強市場開拓能力和產品生產研發能力，進一步優化公司現有產品結構、提升主營產品的市場占有率和行業地位，不斷提高公司持續盈利能力，強化自身競爭優勢，成為現代化佐餐鹵制熟食連鎖企業領先品牌。文/羅飛