央行鄭重警告投機者：不要賭，久賭必輸！離岸人民幣一度跌破7.26，聞訊后快速拉升300點

據中國人民銀行消息28日晚間消息，2022年9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。會議分析了近期外匯市場運行情況，部署加強自律管理有關工作。中國人民銀行副行長、中國外匯市場指導委員會（CFXC）主任委員劉國強出席并講話。 近日來，美元指數過強，刷新20年新高，人民幣對美元匯率在離岸、在岸市場雙雙下跌。 9月28日，離岸人民幣對美元匯率盤中接連跌破7.18、7.19、7.20、7.21、7.22、7.23、7.24、7.25和7.26多個關口，創2019年來新低。截至發稿，最低下跌至7.2674，一度下跌超900點。央行消息發布后，離岸人民幣匯率迅速拉升超300點。 另值得一提的是，9月28日，央行穩市場的大招——遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%正式生效。隨著人民幣跌破7.2，疊加如今20%的購匯額外成本，部分存在非理性或“羊群效應”的行為或得到抑制。 央行：不要賭單邊升值或貶值，久賭必輸 2022年9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。 會議指出，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。CFETS人民幣匯率指數較2021年末基本持平。人民幣對美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數強勢貨幣之一。 圖片來源：視覺中國 會議強調，外匯市場事關重大，保持穩定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩定擁有堅實基礎。相較于許多經濟體面臨滯脹風險，我國經濟總體延續恢復發展態勢，物價水平基本穩定，貿易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應顯現，經濟基本盤將更加扎實?，F行人民幣匯率形成機制適合中國國情，可以充分發揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上經受住了多輪外部沖擊的考驗，人民銀行積累了豐富的應對經驗，能夠有效管理市場預期。當前外匯市場運行總體上是規范有序的，但也存在少數企業跟風“炒匯”、金融機構違規操作等現象，應當加強引導和糾偏。必須認識到，匯率的點位是測不準的，雙向浮動是常態，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。 會議要求，自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落。報價行要切實維護人民幣匯率中間價的權威性；銀行自身要基于風險中性原則合理開展自營交易，向市場提供真實流動性；成員單位要進一步加強對企業和金融機構風險中性的宣傳和引導，進一步提升幫助企業避險的服務水平；有關部門要加強監督管理和監測分析，加強預期管理，遏制投機炒作。 人民銀行、外匯局有關司局，人民銀行上?？偛浚珖鈪R市場自律機制核心成員參會。 離岸人民幣短線上揚超300點 9月28日，離岸人民幣一度下跌900點，跌破7.26關口，央行消息出來之后不久，在岸、離岸人民幣兌美元雙雙收復7.24關口，其中，離岸人民幣一度拉升超300點。 在岸人民幣也回暖了一些。 今年以來，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場均下跌超過13%。為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，央行分別在9月5日和9月26日宣布下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點和將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。9月28日，遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%正式生效。 就遠期售匯業務的外匯風險準備金率而言，其中的“售匯”是從銀行角度來說的，對應企業或者個人的“購匯”。當企業或者個人在未來某個時間有外匯需求時，可以現在買入外匯，也可以和金融機構簽訂一個遠期協議鎖定匯率。對金融機構而言，就是遠期售匯業務。目前，金融機構一般會將20%的額外成本轉嫁給客戶。 據第一財經28日報道，記者了解，若不考慮20%的遠期售匯風險準備金，企業遠期購匯的價格要比即期價格優惠不少。Wind數據顯示，美元/人民幣一年期的遠期價格目前是7.069，18個月的遠期價格則是6.9932。多位中、外資行交易員此前也對記者提及，基本上價差可以到1400點。 不過，隨著人民幣跌破7.2，疊加如今20%的購匯額外成本，部分存在非理性或羊群效應的行為或受到抑制。 企業逢高結匯理性操作支撐匯率估值 盡管人民幣匯率跌破7.2整數關口，但企業匯率操作也相對平穩。 據21世紀經濟報道，“在28日人民幣匯率跌破7.2后，選擇逢高結匯的出口企業較上周有所增加，但這有助于提振人民幣需求與人民幣匯率平穩波動?！币晃还煞葜沏y行金融市場部人士告訴21世紀經濟報道記者。相比而言，受9月26日央行調高遠期售匯業務外匯風險準備金率的影響，9月28日進口企業緊急購匯操作明顯減少，外匯市場沒有出現“購匯遠高于結匯”的出清難題。 他認為，這與越來越多企業提前做好外匯套保操作有著密切關系。早在7-8月份，不少進口企業鑒于美聯儲持續大幅加息與美元指數不斷上漲，早早通過遠期外匯掉期交易鎖定大部分購匯金額的匯兌價格，僅留下極少的外匯風險敞口，令他們得以從容應對人民幣跌破7.2。 與此同時，越來越多出口企業的匯率風險中性意識不斷增強，不再刻意等待人民幣匯率跌破某個具體點位再結匯，而是根據自身結匯套保收益要求提前“落袋為安”。 “無論是7，還是7.2，如今越來越多外貿企業都將它們視為一個普通的匯率點位，不再是影響外匯交易情緒的重要心理關口，這令外貿企業的跟風投機賭匯率操作日益減少，有助于外匯市場持續平穩運行。”上述金融市場部人士說。 記者獲悉，當前越來越多外貿企業正積極推進跨境貿易人民幣結算，直接規避匯率波動所造成的匯兌損失風險。 “目前，不少海外貿易商對持有人民幣頗感興趣，因為相比歐元日元英鎊年內跌幅超過20%，人民幣在非美主要貨幣仍顯堅挺，海外貿易商可以儲備人民幣頭寸對沖非美貨幣更大幅度的貶值風險?！币晃粐秀y行跨境業務部主管告訴記者。 人民幣兌一攬子貨幣保持穩定 當地時間9月21日，美聯儲公布利率決議，將聯邦基金利率上調到3%至3.25%并創2008年初以來的最高水平。統計顯示，這是美聯儲今年以來第五次加息，也是連續第三次加息75個基點，創自1981年以來的最大密集加息幅度。 9月22日晚間，離岸人民幣兌美元失守7.1關口，日內跌約260個基點；在岸人民幣一度跌至7.0953。 隨著日元、歐元、英鎊的先后崩盤，美元指數的氣焰越發旺盛。三者都在美元指數的構成中占據較大比例。 9月28日，美元指數一度沖高至114.79，一年以來漲幅超出20%。美元指數的前期高點在2002年1月的120附近。截至上周，按一年以來的漲幅來算，美元對歐元升值17.43%、英鎊20.84%、澳元10.54%、韓元21.15%、日元29.95%，美元對人民幣升值10.36%。 據澎湃新聞，中泰證券指出，近期美聯儲不斷加息導致美元指數飆升，非美貨幣普遍相對美元出現大幅貶值，其中人民幣匯率相對于其他國家較為堅挺，歐元、英鎊和日元等主要發達國家的貨幣貶值程度更為夸張。由于美聯儲加息周期仍未確認尾聲，歐洲經濟基本面相對偏弱，未來不排除美元指數繼續上沖。中美貨幣政策分化，也致使中美利差倒掛加深。 據第一財經，人民幣兌一攬子貨幣同時也保持了穩定。本周，CFETS人民幣匯率指數報101.59，較上周的102.09小跌，但幾乎和年初的102.14持平，說明人民幣對主要貿易伙伴國的貨幣基本保持穩定，貶值主要歸因于美元指數的走強。 中信期貨指出，美元的趨勢性升值和我國出口的趨勢性走弱使得年內人民幣存在貶值壓力。繼續降息不利于維護人民幣匯率的穩定，因此年內央行降息的概率不大。 民生證券指出，當下匯率貶值主要觸發因素在于美聯儲加息節奏調整以及出口增速急跌，9月上旬人民幣快速破7正是二者同時作用的結果。年內兩大因素再次形成共振概率不大，短期內人民幣貶值最快的時期或已過去。 據第一財經報道，目前，美元的實際有效匯率接近2000年以來的高點，按購買力平價計算，美元其實相當“昂貴”，特別是相對歐元、英鎊和瑞典克朗而言。但這并不代表短期內美元會見頂。 “長遠來看，相信美聯儲能夠成功控制通脹，當利率前景變得更清晰，美元料將在明年起走弱。但在短期內，美元牛市尚未結束，因而近期上調對美元的觀點至看好。”瑞銀稱。目前，各界對于美元指數沖擊120關口、突破20年新高的預期升溫。 編輯|程鵬蓋源源杜恒峰 校對|段煉 封面圖片來源：視覺中國 每日經濟新聞綜合自市場信息、中國人民銀行網站、第一財經、21世紀經濟報道、澎湃新聞