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          每日經濟新聞
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          增鑫科技沖刺IPO:存貨占公司總資產一半以上

          每日經濟新聞 2022-10-09 17:58:48

          ◎增鑫科技為一家生豬養殖行業的上游設備提供商,早在2011年,就迎來了正邦科技全資子公司的投資。

          ◎受豬周期間接影響,公司“發出商品”的賬面余額近年增長較多。增鑫科技的存貨賬面余額也在2021年末占據了公司總資產的一半以上。

          每經記者 王琳    每經編輯 文多    

          正邦集團旗下又一家子公司江西增鑫科技股份有限公司(以下簡稱增鑫科技)在今年7月披露了擬上市深交所的招股書(申報稿)。《每日經濟新聞》記者注意到,這是一家生豬養殖行業的上游設備提供商。

          盡管采用“以銷定產”的生產模式,但主要因為“發出商品”的賬面余額較大,增鑫科技的存貨在2021年末占據了公司總資產的一半以上。不過,增鑫科技未在其招股書中披露“發出商品”的庫齡情況。

          正邦科技子公司入股多年

          增鑫科技主要從事生豬養殖專用設備的設計研發、生產制造和銷售服務,是國內規模較大的生豬養殖設備提供商。

          與多數同行業可比公司類似,增鑫科技也與下游養豬企業存在一定“捆綁”情況。早在2011年,增鑫科技就迎來了正邦科技(SZ002157,股價4.47元,市值142.2億元)全資子公司江西正邦養殖有限公司的投資。目前,正邦科技的控股股東正邦集團有限公司、正邦養殖分別持有增鑫科技15.33%和13.94%的股份。

          增鑫科技同時也與正邦科技存在大量的關聯交易。2019年至2021年各年度,增鑫科技向正邦科技及其子公司的銷售收入分別為1.54億元、1.47億元和0.53億元,占公司當期營業收入的比例分別為24.82%、15.89%和6.14%。

          此外,2019年至2021年各年度末,增鑫科技應收賬款和合同資產的賬面余額之和分別為0.94億元、1.59億元和2.26億元,占當期期末總資產的16.31%、14.80%和21.21%,這一比例在2021年尤其上升較快。

          不過,記者注意到,增鑫科技的招股書顯示,截至2020年末,增鑫科技對第三大應收賬款客戶傲農生物(SH603363,股價15.92元,市值138.8億元)的應收賬款賬面余額為1456.10萬元,壞賬準備余額93.54萬元。傲農生物的2021年年報則顯示,其在2021年末對增鑫科技擁有1840.99萬元的賬齡超過1年的應付賬款。

          圖片來源:增鑫科技招股書(申報稿)

          圖片來源:傲農生物2021年年報截圖

          在增鑫科技2020年末對傲農生物的應收賬款余額和壞賬準備余額分別僅有1456.10萬元和93.54萬元的情況下,如何在2021年末會讓傲農生物形成對增鑫科技1840.99萬元的賬齡超過1年的應付賬款呢?

          10月8日,《每日經濟新聞》記者向增鑫科技發去采訪函,并隨后致電增鑫科技,但電話未能接通,截至發稿時間也未收到采訪回復。

          近年各期末存貨上升 “發出商品”占比最高

          招股書顯示,2019年至2021年各年度末,增鑫科技存貨的賬面余額分別為2.38億元、4.59億元和6.09億元,分別占公司總資產的41.32%、42.65%和57.08%。

          具體來看,2019年至2021年各年度末,增鑫科技“發出商品”的賬面余額分別約為1.70億元、3.17億元和4.70億元,占各期末存貨賬面余額的比例分別為71.30%、69.14%和77.21%,是存貨的主要大頭所在。增鑫科技對此解釋稱,主要由于附安裝義務的銷售模式下,公司的生豬養殖設備運送到客戶豬場后需要經過安裝驗收后確認收入,而設備的安裝驗收與養豬場的整體建設進度相關。

          值得一提的是,2019年至2021年各年度,增鑫科技的營業收入分別約為6.20億元、9.27億元和8.70億元。在生豬價格下降導致2021年營業收入同比下滑的情況下,增鑫科技在2021年末的發出商品余額卻同比上升了48.14%。

          圖片來源:增鑫科技招股書(申報稿)

          公司在解釋2021年存貨周轉率下降的原因時提到:2021年末豬肉市場價格下行,下游豬場建設項目整體放緩,導致期末發出商品規模較年初上升較多。

          記者注意到,作為增鑫科技同行業可比公司的青島大牧人機械股份有限公司(以下簡稱大牧人)目前也正在進行IPO。從存貨的庫齡情況來看,招股書顯示,截至2021年上半年末,大牧人的“未完工項目成本”賬面余額為12.55億元,其中庫齡在“1年以內”“1-2年”和“2年以上”的賬面余額分別為10.69億元、1.63億元和0.22億元,相當于有0.22億元的項目在2年多后仍未完工。

          那么,增鑫科技在2021年末的發出商品的庫齡情況如何呢?發出“2年以上”商品的賬面余額有多少呢?截至發稿時間,《每日經濟新聞》記者亦未收到增鑫科技的采訪回復。

          封面圖片來源:攝圖網-400056422

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