鄭眼看盤 | 股指回落，反彈形態未壞

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周三A股回落，上證綜指跌1.19%至3044.38點，其余股指跌幅相差不大。北向資金全天凈賣出60.02億元，最近三個交易日減倉累計超140億元。相關市場方面，隔夜美股普漲，三大股指漲約1%。亞太股市周三并未跟風，日、韓股市一漲一跌，我國港股卻大跌了2.38%。

周三香港特首李家超發表2022年施政報告，涉及股市內容包括：港交所將于明年修改主板上市規則，以便利尚未盈利先進技術企業融資；構思活化GEM(香港創業板)，為中小型及初創企業提供有效融資平臺；全速落實證監會早前宣布支持的互聯互通安排。

由周三A股盤面來看，白酒、保險、電器等權重品種走弱，金融股表現也平平。鋰電、儲能、教育、遠洋航運、物流等較強。近期消息面利好刺激相關行業個股上漲的現象依然存在，以周三上漲的航運、教育等個股來看，均有些利好支撐——在遠洋航運方面，利好是液化天然氣國際運價上升已帶動了海運整體價格上升；在教育方面，利好是“專項再貸款資金支持教育信息化建設”；在鋰電方面，利好是行業消息顯得電池產品供需強勁且電池級碳酸鋰價格屢創新高。

另外值得一提的是周三上市的所有四只新股均漲，該情形似乎并不太常見，便在周二就有只高價發行的新股破發。今天上市的這些新股發行市盈率均不太高了，看來之前幾個月天價發行的情況已有所改觀。有家發行價百元以上的新股，雖然其發行市盈率高于行業平均市盈率，但高出的幅度較周二破發的那只好些。

總之在打新方面，我覺得投資者不宜囿于之前的經驗而盲目棄購，至少得先看一下發行市盈率，看看安全邊際有多少。新股發行隱約間有個博弈形成的價格波動，一段時期發行市盈率高些，大量破發后又會變低，周而復始……

大盤“五連陽”后有所回落，走勢顯得相對比較正常。不過，如果反彈行情未完，那么周三的回落就不能延續太久，要不然人氣可能又會喪失?？紤]到重大會議正召開之中，如果股指未來跌勢有所加大，一些權重股有可能拉升護盤。由于股指回落仍在可接受范疇，投資者一般仍可持股觀望，只要所持個股三季報大致穩健，估計也跌不了太多。

在A股歷史上，除非單邊市，通常每年上下半年會有兩波小等級的行情。下半年行情通常會在秋季且進入11月下旬之后多數會呈跌勢。由今年情況看，雖然有疫情、國際地緣政治沖突等比較特殊的事件干擾，但由實際走勢看似乎上述規律仍有可能重現，故我建議投資者對后續反彈仍可保持樂觀。

其實今年情況可能較往年另有個優勢，這就是在第四季度前絕大多數不確定性因素或干擾因素已大致出清，而這應該有利于機構們更積極操作。

國內經濟最壞階段已過，接下來四季度大概率會有回升，不確定性僅在于回升幅度大小。國外局勢也就那樣了，美聯儲加息仍在路上，談不上“強弩之末”，卻也持續不了太久。

勉強說，疫情因素可能仍是重大干擾，可那又怎么樣？很難想象一個干擾因素能持續三年還能起到多大作用。若疫情相關干擾出現了大幅緩和，那么股市勢必就會受到強力推動，爆發力不會小，對此投資者多少也得提防。

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