明星基金經理三季報陸續出爐，馮明遠、焦巍、金梓才換了這些股

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

基金三季報持續披露，多位知名基金經理的三季度持倉變化也浮出水面。其中信達澳亞基金的馮明遠，其代表作信澳新能源產業股票，增加了贛鋒鋰業、天齊鋰業的持倉，減持了比亞迪、寧德時代、璞泰來。

銀華基金焦巍的代表作銀華富裕混合，減少了持倉中醫藥的比重，片仔癀、同仁堂退出了前十大重倉股。

財通基金的金梓才，其代表作財通價值動量混合，前十大重倉股變化明顯，溫氏股份、錦江酒店等豬肉和消費類個股退出前十，華能國際、大唐發電等電力股新進前十。

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馮明遠：加倉天齊鋰業、減持寧德時代

管理規模超過300億元的馮明遠，已是信達澳亞基金的權益門面擔當，近年來每年都有新產品發行。

如果要看其代表作，還是管理時間最長的信澳新能源產業股票，管理時間超過6年。從該基金最新的三季報來看，前十大重倉股換了四只，珠海冠宇、富臨精工、華域汽車、中興通訊退出前十，斯萊克、保隆科技、華陽集團、愛柯迪新進前十。

在加減倉方面，該基金三季度增加了對贛鋒鋰業、天齊鋰業的持倉，減持了比亞迪、寧德時代、璞泰來。

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馮明遠在三季報中表示，2022年三季度市場經歷了較長時間、較大幅度的回調，反映了市場對未來經濟狀況存在一定的擔憂。海外政治變化、全球通脹高企、美聯儲收緊的貨幣政策等外部因素也抑制了A股的風險偏好。

展望四季度，馮明遠指出，“我們判斷國內經濟有望逐步復蘇，整體市場環境有望出現好轉。另外，新興行業經過這輪調整，大部分公司估值回落到合理位置，有望在四季度或者明年上半年出現一定增幅的確定性。整體投資方向上，我們仍然堅持在科技、新能源等新興領域尋找投資機會。” 

焦?。簻p持中藥個股

銀華基金的焦巍，長期以來因擅長寫定期報告的“小作文”而備受關注。剛剛披露的三季報，焦巍再次詳細地剖析了自己的調倉思路和對投資的看法。

首先，從持倉來看，其代表作銀華富?；旌?，仍然持有眾多酒類公司，但是片仔癀、同仁堂已經退出了前十大重倉股，中國海油、兗礦能源新進前十大重倉股。

焦巍在三季報中表示，我們減少了持倉中醫藥的比重，而進一步增加了消費類個股如地方白酒和啤酒的比重。其主要原因短期和長期并存。短期而言在當前的位置，醫藥的性價比低于大消費類的個股。長期而言，如果現有模式不加以改變，那么中國的創新藥很可能陷入一個中期的逆向循環。

焦巍還表示，基于對傳統能源行業的學習，不排除傳統能源的原油和煤炭行業出現了類似于白酒競爭格局改善并持續的情形?；鹣鄬τ谏霞径群鸵郧白畲蟮母淖?，是增加了強現金分紅能力公司的配置比重。

此外，焦巍認為，從中長期視角來看，A股正處于一個類似于2012年尾部時期的關鍵時間窗口。如果外部的各種條件配合，那么這一窗口不排除成為一輪重要指數級別行情起點的可能。對于長期投資者而言，與其預測周期，不如被動挺過周期；與其預測潮汐的方向，不如直面潮汐徑自獨行。

焦巍還坦言，“經過這輪洗禮，對自己投資的認識如下：一是，我們擅長于投資人性而不擅長于投資狼性；二是，我們偏向于投資ROE而不是PEG，投資分紅而不是賬面的營收；我們投資的理論上信奉市場經濟和哈耶克，而不是產業政策和凱恩斯；四是我們投資于反脆弱而非脆弱。”

金梓才：兩大豬肉股退出前十，重倉電力板塊

再看財通基金的金梓才，其代表作為財通價值動量混合，管理時間超過7年。

從該基金的三季報來看，調倉換股的動作還是比較明顯，出前十大，華能國際、大唐發電、華電國際、回盛生物進入前十大。

金梓才在三季報中表示，“2022年8至9月，整體市場參與者對本輪豬周期的價格高度、2023年景氣度是否還能維持等問題產生較大分歧，導致股價回落，甚至部分公司跌到了2021年四季度股價位置，反映整體市場對板塊預期較低、心態謹慎。而我們認為，母豬和仔豬價格較低，遠遠不匹配目前的高豬價，也觀察到上市公司整體擴產意愿也不足。原因是資產負債表尚未修復，以及真實去產能數據仍有分歧?；谝陨线@些原因，我們總體認為豬價在高位存在仍可持續的空間。目前股價估值較低、預期較低，繼續對該板塊保持關注。”

不過從前十大重倉股來看，溫氏股份、牧原股份已經退出該基金前十大重倉股。

對于電力板塊，金梓才近日也談到了一些看法，他表示，“我們認為，電力行業是相對可以重點關注的行業，特別是現有業務以火電為主、但遠期業務以綠電為主的企業。需要補充的是，隨著今年四季度和明年的硅料投產，‘綠電’上游的組件已經在過往兩年達到高位，不管從成本端來說，還是從競爭格局端來說，未來可能有一定程度的降價空間。因此，成本也可能會得到一定程度的改善。”

“總結為三點，第一是電力行業的盈利或出現反轉，反轉主要靠成本端；第二是審批加速，主要在火電端；第三是遠期估值存在提升的可能性。”金梓才進一步表示。

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