聚焦核心物流戰(zhàn)略 順豐控股2022年前三季度營(yíng)收1991.47億元 凈利潤(rùn)44.72億元 同比增長(zhǎng)超148%

10月28日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，公告顯示，順豐控股前三季度營(yíng)收1991.47億元，同比增長(zhǎng)46.58%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)44.72億元，同比增長(zhǎng)148.77%；扣非后凈利潤(rùn)38.63億元，同比增長(zhǎng)1060.45%。

其中，第三季度營(yíng)收690.83億元，同比增長(zhǎng)45.39%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)19.60億元，同比增長(zhǎng)88.83%；扣非后凈利潤(rùn)17.16億元，同比增長(zhǎng)111.79%，實(shí)現(xiàn)第三季度歷史最好增長(zhǎng)。

受益于公司營(yíng)收的穩(wěn)定增長(zhǎng)，前三季度順豐控股實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為243.77億元，同比增長(zhǎng)172.87%，公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的態(tài)勢(shì)良好。

精益經(jīng)營(yíng) 順豐收入端和成本端雙向管控發(fā)力

2022年，順豐繼續(xù)聚焦核心物流戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期可持續(xù)健康發(fā)展，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)基調(diào)。在第三季度，雖然仍面臨局部地區(qū)疫情反復(fù)和燃油價(jià)格高企等外部擾動(dòng)因素，順豐的精益經(jīng)營(yíng)舉措產(chǎn)生了積極效應(yīng)。順豐在收入端和成本端雙向發(fā)力，實(shí)現(xiàn)了公司歷史上第三季度最好增長(zhǎng)，同比和環(huán)比都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。

在收入端，第三季度營(yíng)業(yè)收入為690.83億元同比增長(zhǎng)45.39%，不含國(guó)際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量達(dá)到28.37億票，同比增長(zhǎng)8.91%，增速實(shí)現(xiàn)回升。通過(guò)不斷提高服務(wù)質(zhì)量與差異化的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步夯實(shí)端到端多元物流的服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)健康的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與收入增長(zhǎng)。

在成本端，持續(xù)深入的多網(wǎng)融通和運(yùn)營(yíng)模式優(yōu)化，網(wǎng)點(diǎn)、中轉(zhuǎn)場(chǎng)、干支線運(yùn)輸資源整合，跨業(yè)務(wù)板塊資源協(xié)同能力的增強(qiáng)，使得成本管控的成果日益鞏固，伴隨業(yè)務(wù)量回升，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效益持續(xù)改善。

端到端的多元高品質(zhì)服務(wù) 順豐打造終極競(jìng)爭(zhēng)力

華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，順豐的核心盈利業(yè)務(wù)，潛力仍未充分釋放，時(shí)效快遞的內(nèi)涵將不斷延展，包括但不限于品類延伸、空間延展、價(jià)格升級(jí)，不斷豐富的過(guò)程亦是高品質(zhì)高壁壘時(shí)效快遞網(wǎng)絡(luò)價(jià)值不斷提升的過(guò)程。而順豐的多元業(yè)務(wù)也在不斷發(fā)展，上半年快運(yùn)業(yè)務(wù)已經(jīng)成功扭虧，同城業(yè)務(wù)大幅減虧，意味著多元業(yè)務(wù)步入從規(guī)模到質(zhì)量的發(fā)展新階段。

面對(duì)即將到來(lái)的快遞旺季“雙十一”，順豐控股表示，將始終致力于提升客戶滿意度和優(yōu)質(zhì)的末端服務(wù)體驗(yàn)。順豐依托穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)底盤、優(yōu)秀的散收能力，憑借獨(dú)有的獨(dú)立第三方服務(wù)角色的定位，目前已經(jīng)服務(wù)包括拼多多、唯品會(huì)、抖音、淘寶天貓等在內(nèi)的超30家的電商平臺(tái)，支持從“買買買”之后的全程服務(wù)。

“雙十一”期間順豐已儲(chǔ)備高鐵使用運(yùn)力超過(guò) 500條，結(jié)合超70架自有全貨機(jī)，協(xié)助電商平臺(tái)提升物流中轉(zhuǎn)的速度和收派件的時(shí)效性。同時(shí)順豐還充分結(jié)合不同電商平臺(tái)的促銷規(guī)則、促銷規(guī)模、參與客戶等各個(gè)因素，對(duì)資源進(jìn)行合理分配，以確保每個(gè)區(qū)域和網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)都能有序開展。

快遞行業(yè)景氣修復(fù) 四季度業(yè)務(wù)旺季可期

興業(yè)證券分析師認(rèn)為，順豐前三季度降本增效出現(xiàn)實(shí)際效果，業(yè)績(jī)提升，將幫助公司明確提升明年業(yè)績(jī)的“能見度”。

國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成800.1億件，同比增長(zhǎng)4.2%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成7688.9億元，同比增長(zhǎng)3.5%。其中，9月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成97.1億件，同比增長(zhǎng)2.8%；業(yè)務(wù)收入完成924.6億元，同比增長(zhǎng)0.3%。快遞行業(yè)在疫情等諸多外圍因素影響下穩(wěn)中前行。

日前公布的數(shù)據(jù)顯示，順豐控股9月份營(yíng)收228.27億元，同比增長(zhǎng)35.92%。其中，速運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收153.94億元，同比增長(zhǎng)2.45%；業(yè)務(wù)量9.59億票，同比增長(zhǎng)8.73%；單票收入達(dá)到16.05元/票，環(huán)比增長(zhǎng)2.82%；國(guó)際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)收74.33億元，同比增長(zhǎng)320.42%，順豐控股的業(yè)務(wù)增速遠(yuǎn)超行業(yè)。

隨著快遞市場(chǎng)進(jìn)入四季度傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)認(rèn)為在去年低基礎(chǔ)及前期疫情逐步消散的背景下，行業(yè)景氣度有望進(jìn)一步修復(fù)和提升。而在行業(yè)單價(jià)毛利提升和規(guī)模效應(yīng)下，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望率先進(jìn)入修復(fù)期。

國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，往年“雙十一”巨量峰值導(dǎo)致快遞企業(yè)普遍出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，過(guò)去數(shù)年快遞企業(yè)第四季度毛利率為全年最低。2021年旺季商流規(guī)模降速峰值回落，使得快遞企業(yè)旺季規(guī)模不經(jīng)濟(jì)減弱，疊加價(jià)格修復(fù)，2021年四季度，行業(yè)開啟盈利修復(fù)。若2022年旺季商流繼續(xù)規(guī)模降速峰值平滑，預(yù)計(jì)快遞企業(yè)有望繼續(xù)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)減弱。同時(shí)，四季度油價(jià)下行與高速通行費(fèi)減免共同作用優(yōu)化單票運(yùn)輸成本，預(yù)計(jì)第四季度快遞公司盈利仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)。

在完成了近20億元回購(gòu)的基礎(chǔ)上，9月，順豐控股再次推出20億元回購(gòu)計(jì)劃，也表示出來(lái)公司對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可。

三季報(bào)顯示，在順豐的前十大股東中，香港中央結(jié)算公司持股量出現(xiàn)了一定程度的增加，也說(shuō)明了外資認(rèn)可順豐未來(lái)發(fā)展。

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