市場何時見底？——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股三大指數放量中陰線下跌，上證指數和深證成指皆創本輪調整以來的新低。從盤面呈現的情況來看，本周前半段時間的調整主要是權重白馬的下跌引起的，而后半段時間大小盤股基本都處于調整中，尤其是周五，大小盤股齊跌，市場重挫。

那么，市場到底何時能見底？有哪些需要注意的點？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：你好，達哥！本周的市場調整真是讓人擔憂，開始只是權重股殺跌，小盤股還能找找機會，可周五小盤股也有被大盤股帶下來的跡象，反正也不知道資金在擔憂什么，市場到底何時能止跌呢？

道達：市場這種情況，我也很無奈，但無論怎樣，我們都要尊重市場自己的選擇，況且周五市場的下跌，我已經提前預警過了，指數的防守位也提過很多次了，一旦防守位破掉，倉位就得再降一降了。

上證指數創本輪調整以來的新低，宣告市場筑底失敗。就現階段市場的情況來說，談中期見底，指數需要做出和之前7-8月類似的橫盤震蕩結構以后才會更牢固。至于這個震蕩的區域，是在指數當下的位置附近展開，還是下探開辟一個新的區域，目前還不能斷言。但不管怎么說，這都意味著市場中期見底大概還需要時間。對于投資者而言，更多的是要保持好耐心，保護好自己的頭寸。

再來說短期的情況，周五市場中陰線放量破位下挫，空方動能仍然在釋放過程中，且由于本月最后幾天是三季報公布比較密集的日子，不排除個股還有爆雷，所以下周一大盤可能還有下跌的動能。

考慮到指數向下如果放不出力度，大概率會出現多周期的背離共振跡象，小倉位短周期是可以嘗試的，加上三季報的出清和北京時間周四美聯儲會公布議息決議，市場可能會因為不確定因素消除以后而出現轉折。綜合來看，下周市場很可能是先抑后揚的節奏。

對于止跌信號將如何呈現的問題？一般來說，放量殺出恐慌盤后，會有兩種見底K線組合形態：一種是經過縮量籌碼沉淀后，日K線出現長下影小陽線或者連續幾天收縮量十字星，然后再跟一根放量中陽線確認見底；還有一種是放量殺跌后馬上出現一根放量陽線反包前一天的放量陰線。如果出現這兩種形態，市場就很可能企穩了。

但由于市場整體的大結構是向下的，即便市場短期出現止跌，也仍然不能定性市場中期見底了；至于要不要參與，投資者要根據自己的需求來定，不要后知后覺，追漲殺跌。看到有朋友問市場是否會跌破4月份的低點，按照A股不破不立的慣例，可能性并不小。

牛博士：周五，市場主流方向信創和醫療都出現不同程度的調整。如何看待他們的調整？另外，如何看待賽道股的下跌？

道達：本周，市場兩個主流方向信創和醫療出現節奏差異，信創有見短期高點的可能，需要回調到上周橫盤震蕩的區域內才能談機會；醫療器械這兩周都處于橫盤震蕩的過程中，主要是面臨壓力位，如果橫盤能夠維持住，不排除還會有繼續表現的機會。

賽道股調整，達哥在之前的手記中已經提過幾次了，應該說并不意外，這個方向也是當前市場最大的不確定性。雖然本輪調整以來賽道股的跌幅并不小，但整體的位置仍然是偏高的，資金套現的動能不小。

再從電力設備板塊的走勢結構來說，此前的反彈在碰到壓力之后就開始逐漸乏力，目前是在壓力位附近震蕩，由于之前反彈本身漲幅比較小，目前的結構是比較弱的，這個震蕩結構有可能醞釀空頭的力量，不得不提高警惕。因為電力設備對整個中小盤股的影響力很大，所以要提防其他方向的小盤股被賽道股帶下來的風險。

另一個需要提防的情況是市場陰跌。達哥知道本輪調整不少個股的跌幅很大了，加上三季報的緣故，一些個股出現大幅跳空向下，想要繼續這樣殺跌有難度，但這也不意味著不跌了。要小心這些跌幅大的個股走出陰跌的走勢，在沒有看到清晰的止跌信號之前，盡量多看少動。

周四，達哥提出了市場風格可能會出現轉變的可能，就當下市場板塊呈現的節奏差異來說，還是很有可能的。就上證50指數的走勢來說，短期止跌企穩可能不遠了，要提防市場出現“二八”風格逆轉的可能。

牛博士：周末的消息相對來說并不多，多以上市公司三季報為主。消息面上，銀保監會相關部門負責人對外匯市場的表態，屬于利好消息；下周一42只科創板股票將率先迎來做市交易。這些消息如何解讀？

道達：對于外匯的事情，達哥能談的并不多，影響因素也很復雜。銀保監會表示“現在拋本幣買外匯，將來一定會后悔”，是對空頭的警告，確實是利好，但這并不是當下影響A股的主要因素。市場目前最重要的還是信心不足，這從權重股的連續下跌都能看出無力感。

科創板近期一直表現不錯，也比較強勢，主要還是市場對于自主可控的追捧。下周一，42只科創板股票率先迎來做市交易，14家做市券商引流動性入場，這對于相對缺乏流動性的科創板而言肯定是利好。

不過，就近期科創板的強勢表現而言，不排除機構進場搶籌的可能，有利好要小心資金趁機兌現。后續調整的話，如果科創50指數能夠在前兩周震蕩的區域內撐住，才會是不錯的嘗試機會。

至于周末上市公司公布的三季報，很多公司的業績并不好看，基本面變差的，以科技方向居多。對市場來說，有些雪上加霜的意思，但凡事有利有弊，這樣反而有利于市場盡快出現探底。

當下，市場主流的觀點都認為滬指3000點以下的風險不大。我也很認同這個觀點，但達哥覺得交易憑的不是直覺，不是拍腦袋，不能因為主觀上覺得跌不動了風險不大就滿倉梭哈，而是要用規則去指導交易，用信號去指導買賣點。

（張道達）

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