對美元單日大漲1500點 人民幣收復7.20關口

每經記者 趙景致    每經編輯 陳 旭    

11月4日，離岸人民幣對美元大漲，收復7.20關口，單日漲幅超過1500點。

Wind數據顯示，截至收盤，離岸人民幣對美元報7.1780，拉升逾1500點；在岸人民幣對美元報收7.1927，拉升逾1200點。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，11月4日，人民幣大漲主要有兩個原因。

首先，受美國就業數據發布、市場情緒劇烈波動等影響，隔夜美元指數大幅下跌近2.0%，這直接觸發人民幣對美元大幅升值。

其次，近期監管層明確表態，“人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定，人民幣幣值和購買力將保持穩定”。這有效穩定了匯市信心，確切地說是有效遏制了人民幣脫離美元走勢單獨較快貶值的苗頭。

美元指數短線走低

8月以來，受美元指數快速沖高影響，人民幣對美元出現一輪較快貶值，但三大人民幣匯率指數（CFETSBISSDR）整體變化不大，且同期人民幣對日元、英鎊等主要非美貨幣均有不同程度升值。這意味著本輪人民幣對美元貶值主要由美元指數沖高所致，具有明顯的被動貶值性質。

在11月3日美聯儲宣布再次加息75個基點后，美元指數再次攀升。面對強勢美元，4日，人民幣對美元匯率出現反攻，離岸、在岸人民幣雙雙拉升超千點。

人民幣大漲的同時，當天美元指數短線走低，日內跌幅達1.95%，報收110.7839點。與此同時，歐元、英鎊、澳元、日元均對美元上漲超1%。

消息面上，美國10月新增非農就業人口的超預期增長與失業率的小幅上升受到市場關注。

美國勞工統計局公布的最新數據顯示，美國10月新增非農就業人口錄得26.1萬，盡管較前值的26.3萬人小幅回落，但遠遠超出市場預期的19.5萬人。盡管新增非農就業人口遠超預期，但美國勞工局的數據還顯示，10月美國的失業率升至3.7%，高于預期值3.6%和前值3.5%。

受美國就業數據發布、市場情緒劇烈波動等影響，隔夜美元指數大幅下跌近2.0%。

王青對記者表示，在美聯儲持續快速加息、全球經濟下行風險加大的背景下，當前全球資本市場情緒波動劇烈，易于出現大起大落。

一方面，市場對短期內美聯儲可能放緩加息節奏有所期待；另一方面，2023年全球經濟和美聯儲貨幣政策走向不確定性很高。在這一背景下，伴隨高于或低于市場預期的美國就業、通脹數據公布，市場情緒往往會在幾個交易日內出現反轉，進而牽動美元隨之劇烈波動。

“不過，近期這種劇烈波動狀況也表明，8月以后美元單邊快速上漲的勢頭已經弱化，全球匯市正在轉入橫向寬幅震蕩狀態。就人民幣匯率而言，當前國內經濟總體上保持著向上修復勢頭，我國經常項目會延續大規模順差狀態，基本面并不支持人民幣脫離美元走勢單獨快速貶值。同時，監管層匯市調節工具豐富，能夠在短期內有效增加人民幣匯率波動的摩擦力，遏制大起大落勢頭，保持三大一籃子人民幣匯率指數基本穩定。”王青表示。

穩匯率信號接連釋放

人民幣對美元匯率的上漲，也與近期央行穩匯率信號的連續釋放有關。

11月2日，央行行長易綱表示，今年以來，得益于中國經濟長期向好的基本面，以及近年來堅持實施常態化貨幣政策，人民幣對一籃子貨幣相對穩定，對美元有所貶值，但對其他主要貨幣有所升值。

易綱指出，未來，將堅持市場在匯率形成中的決定性作用。人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定，人民幣幣值和購買力將保持穩定。

監管部門不斷發聲釋放穩匯率信號的同時，穩匯率工具也在不斷落地。

據統計，9月以來，針對人民幣對美元匯率的大幅波動，央行不斷出臺政策。如9月5日，央行發布消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。

9月26日，央行發公告稱，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

10月25日，央行公告稱，決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1上調至1.25。

王青指出，展望未來，至少在明年一季度末之前，美聯儲會繼續加息，美元指數大概率會在震蕩波動中維持強勢，中美利差倒掛幅度還有可能擴大。這意味著短期內人民幣對美元或仍存在一定貶值壓力。

“我們認為，現階段穩匯率的重點不是守住某個固定點位，而是引導人民幣與美元保持大體相近的反向波動格局，穩定匯市預期。這將為宏觀政策‘以我為主、兼顧內外’提供有力支撐。”

王青表示，總的來看，后期在基本面支撐和匯市政策工具調節下，人民幣出現脫離美元走勢較快貶值的風險不大，三大一籃子人民幣匯率指數有望延續穩健運行態勢。而伴隨美元轉入橫向寬幅波動狀態，人民幣對美元的貶值壓力較前期也會有所減輕。

國際收支支撐未來走勢

經濟穩定是匯率平穩運行最大的基本盤，經常賬戶、直接投資等基礎性國際收支順差規模較大，會對人民幣匯率形成有效支撐。

11月4日，國家外匯管理局公布了2022年三季度及前三季度我國國際收支平衡表初步數。

數據顯示，按美元計值，2022年前三季度，我國經常賬戶順差3104億美元，其中，貨物貿易順差5216億美元，服務貿易逆差656億美元，初次收入逆差1622億美元，二次收入順差165億美元。資本和金融賬戶中，直接投資順差469億美元，儲備資產增加577億美元。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，2022年前三季度，我國國際收支保持基本平衡。其中，經常賬戶順差3104億美元，為歷史同期最高值，同比增長56%，順差規模與同期國內生產總值（GDP）之比為2.4%，繼續處于合理均衡區間；直接投資呈現凈流入，跨境資金流動平穩有序。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬對記者表示，在三季度新冠疫情多地散發及外需有所回落的不利條件下，對外貿易順差還能創歷史新高，說明隨著我國制造業轉型升級持續推進，產品國際競爭力增強，貿易伙伴多元化拓展取得積極進展，貨物貿易保持順差具有堅實基礎。

溫彬強調，我國服務貿易質量和結構也在不斷提升。前三季度，我國服務貿易逆差656億美元，較上年同期低點繼續收窄23%，知識產權使用費逆差238億美元，同比下降8%，電信、計算機和信息服務順差136億美元，同比增長90%以上，反映出我國制造業和服務業不斷深化融合，服務業數字化轉型進程不斷推進，高質量服務貿易收入持續增長。

此外，前三季度，反映經濟長期發展趨勢的直接投資順差469億美元，顯示我國經濟前景長期向好，高水平對外開放穩步推進、營商環境持續優化的效果顯現，巨大市場潛力不斷吸引外資來華投資興業。

“總體看，我國經濟韌性強、潛力足、回旋余地廣，長期向好的基本面不會改變，經濟回穩向好的態勢將進一步鞏固，為我國國際收支保持平衡提供根本支撐。”王春英指出。