“第二支箭”激活地產板塊 榮盛等民企將逢雨露

11月9日，房地產股出現集體大漲。截至A股下午收盤時，陽光城、金科股份、新城控股出現漲停，中南建設漲幅9.95%，接近漲停，首開、金地、新華聯漲幅一度超過6%。在港股中，旭輝控股集團漲超30%，龍光集團漲19.05%，碧桂園、富力地產等多股漲超10%。

業內人士認為，政策暖風頻吹是導致這一波上漲的主要原因。11月8日，銀行間市場交易商協會發布信息，支持民營企業健康發展，在人民銀行的支持和指導下，交易商協會繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業發債融資。預計可支持約2500億元民營企業債券融資，后續可視情況進一步擴容。

在中指研究院企業事業部研究負責人劉水看來，這次政策支持民營房企發債融資，將有力引導市場機構改善對民營房企的風險偏好和融資氛圍，有效緩解民營房企信用收縮問題，促進民營房企融資恢復。

在此前的10月27日，人民銀行副行長潘功勝對中債增信公司調研并指出，“加大對民營房企債券融資的支持力度”。11月1日，交易商協會、房地產業協會聯合中債增信公司，召集21家民營房企召開座談會。

11月7日，國家發展改革委發布《關于進一步完善政策環境加大力度支持民間投資發展的意見》，提出支持民間投資參與102項重大工程等項目建設、支持制造業民間投資轉型升級等21條舉措。

銀河證券認為，目前房地產行業基本面修復路徑仍較為曲折，前期政策效果未完全顯現，四季度機會與風險并存，一方面行業風險在四季度并未完全出清，另一方面前期困擾行業的主要問題都在逐步進行解決和修正，行業在政策組合拳的支持下有企穩概率。在行業前景并未完全清晰的階段，建議關注強信用、優布局、多土儲、戰略清晰的優質房企。

比如一直比較穩健的榮盛發展。在這輪地產股大漲中，榮盛發展反彈較為強勁，自11月以來，7個交易日累計漲幅已超10%。

作為穩健發展的類型，榮盛發展去年不僅經營上保持了穩定增長，財務狀況持續改善，償債能力不斷增強，債務優化也有明顯的進步。去年榮盛發展簽約金額1345.58億元，同比增長5.87%，完成年度簽約計劃的103.51%。

榮盛發展的債務處理也很及時，去年年底就做了今年美元債的展期，眼下并沒有大規模的兌付風險。截至今年6月底，榮盛發展手握40億元現金流，較去年同期增加220.69%，經營性現金流連續五年及一期為正。不僅如此，榮盛發展有息負債467.26億元，與年初554.91億元相比，也有所下降。

在保證現金流穩定的基礎上，榮盛發展的全國化布局已經基本完成，可支撐公司長期發展。目前，榮盛主要布局京津冀地區、長三角、大灣區三大城市圈，在多個深耕城市已經形成了品牌優勢。2021年報顯示，榮盛土地儲備總建筑面積達3468.9萬平方米，為未來幾年發展提供了充足資源。

業內人士認為，過去的一年，投資者們對房企的估值預期降到了底部，但也同樣，安全成為了當下地產股超越業績表現的選擇準繩。

作為總部位于北京周邊領先的綜合性房企，榮盛發展是集就業、土地開發，以及鋼鐵、水泥、建材、家電等多領域實體經濟于一身的“產業鏈樞紐”、經濟發動機，承擔的責任更不小。

作為品牌房企，榮盛發展也將受益于整個政策環境的回暖。

（本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。）