每日經濟新聞 2022-11-10 23:04:10
◎ 當下的FTX可謂危機重重，不僅面臨著最高80億美元的流動性缺口，還有多家監管機構的調查。這一事件將給加密貨幣行業帶來什么樣的影響？
每經記者 張凌霄 每經編輯 蘭素英
全球第二大加密貨幣交易所FTX再度陷入不確定性。
由于客戶提款激增引發流動性危機，FTX無奈之下，只得向其主要的競爭對手幣安“求助”，并于當地時間11月8日達成紓困協議，擬將其非美國資產出售給幣安。然而，僅一天不到，在FTX巨大的財務黑洞面前，幣安當場被“嚇退”，選擇退出，放棄收購FTX。
據彭博社援引知情人士報道，FTX創始人兼首席執行官Sam Bankman-Fried透露，FTX面臨最高80億美元流動性缺口，需要40億美元的資金才能保證其償付能力。
與此同時，《華爾街日報》又曝出該公司還面臨著監管調查。報道稱，一位知情人士透露，在FTX本周突然崩潰后，美國證券交易委員會（SEC）和司法部正在對FTX進行調查。
當下的FTX可謂是危機重重。Sam Bankman-Fried稱，如果沒有資金流入，公司將面臨破產。
雖然FTX瀕臨崩盤令加密貨幣市場動蕩不已，但加密數據公司Kaiko研究分析師Riyad Carey認為，從行業發展的角度來看，這一事件或促使加密行業推行DeFi（去中心化金融），并且有利于監管機構加強對市場的監管，幫助消費者規避風險。
盡職調查剛開始沒幾個小時，幣安便做出放棄收購FTX這一決定。
幣安于當地時間11月9日表示：“公司盡職調查的結果，加上新聞報道的客戶資金處理不當和美國監管機構調查，我們決定不再推進對FTX的潛在收購。”
就在前一日，幣安聯合創始人兼首席執行官趙長鵬還試圖扮演FTX的“白衣騎士”，表態稱為保護用戶，幣安與FTX簽署了無約束意向書，有意全面收購FTX，幫助其解決流動性問題。
但FTX的流動性危機遠遠超出其預期。幣安稱，“問題超出了我們的控制范圍和幫助能力。”
據彭博社報道，知情人士透露，Sam Bankman-Fried在投資者電話會議中警告稱，FTX面臨最高80億美元流動性缺口，如果沒有更多資金支持，公司可能會破產。
隨著幣安放棄收購，FTX變得前途未卜，投資者們預計也將損失慘重。
11月9日，紅杉資本發布郵件稱，公司已經將其FTX投資的價值減記至零。紅杉資本告知投資人，去年公司在FTX的國際和美國業務上投入約2.14億美元。紅杉資本是去年參與FTX的9億美元融資的機構之一。
圖片來源：紅杉資本推文截圖
據彭博社，除紅杉資本外，貝萊德、老虎環球、軟銀集團、對沖基金Third Point和私募機構Thoma Bravo等也在FTX的客戶名單中，這些機構或許都將在FTX的投資上蒙受大筆損失。
FTX的這場流動性危機始于一份CoinDesk的報道。
11月2日，CoinDesk報道，根據該網站拿到的一份FTX創始人旗下對沖基金Alameda Research的財務文件顯示，截至6月30日，Alameda Research的總資產達146億美元，負債約80億美元，其資產中有高達58.2億美元都是由FTX發行的FTT代幣組成，具體來看，則包括36.6億美元的“解鎖FTT”，即該公司的最大單一資產，以及21.6億美元的“FTT抵押品”，即公司的第三大資產。
圖片來源：Coindesk
然而，《金融時報》稱，該公司所持有FTT代幣在6月30日的市值僅為33.2億美元。這就意味著，Alameda Research對其持有的FTT的估值高于了FTT的市值。有報道計算，其估值約為FTT總市值的160%。
Kaiko研究分析師Riyad Carey告訴《每日經濟新聞》記者，Alameda Research以大量FTT代幣為資產的情況下，如果該公司為了增加流動性選擇賣出代幣，由于FTT的流動性不強，其出售大量代幣時很可能會引發代幣出現劇烈價格波動。隨著FTT價格出現大跌，Alameda Research的資產就會大幅縮水，這就非常危險。
數據顯示，11月7日至8日，FTT已跌至5美元，相當于蒸發了80%的市值，單日損失超過20億美元。此后該代幣價格持續下跌，截至發稿，CoinDesk網站顯示，FTT價格為2.74美元，總市值為3.6億美元。
圖片來源：Coindesk網站截圖
Alameda Research的財務問題迅速引發加密市場動蕩。在向FTX“伸出援手”之前，趙長鵬也曾發推表示，由于擔心FTT會發生Luna那樣瞬間崩潰的狀況，幣安決定在未來幾個月內清算賬面上所有剩余的FTT。
圖片來源：趙長鵬推文截圖
大量投資者也在恐慌之中紛紛尋求套現。路透社11月8日的一份報告顯示，FTX在截至11月8號的72小時內提款約60億美元。
在流動性受擠兌的巨大沖擊下，11月9日，FTX網站掛出最新消息稱，“目前無法處理提款。我們強烈建議不要存款。”據悉，Sam Bankman-Fried在投資者電話會議中稱，FTX將無法“結算提款，因為其抵押品價值正在下降，所以無法進行清算。”
目前，FTX正在努力實施自救，是否能夠渡過難關尚是未知數。
《華爾街日報》的消息人士表示，Sam Bankman-Fried正在尋求以股權融資籌集30億至40億美元的股本，同時，交易所可能會通過借債來彌補資金缺口。此外，Sam Bankman-Fried表示，他將會用自己的個人財富來緩解投資者的危機。
根據Sam Bankman-Fried在電話會議中的說法，FTX現在需要40億美元的資金才能保證其償付能力。
在流動性危機之外，FTX還面臨著多家監管機構的調查。
據《華爾街日報》11月10日報道，知情人士表示，出于調查FTX的需要，SEC和司法部的工作人員周三（9日）保持了密切聯系。司法部負責起訴欺詐等刑事違法行為，SEC負責投資者保護的民事法律的執行。
司法部和SEC發言人不予置評。FTX沒有對《華爾街日報》的置評請求作出回應。
稍早前，據彭博社援引知情人士稱，SEC和商品期貨交易委員會（CFTC）正在調查FTX如何管理其客戶資金，同時，兩家機構正在調查FTX以及其與Sam Bankman-Fried旗下其他加密公司的關聯。
《華爾街日報》稱，SEC的調查已經持續數月，主要針對FTX的美國子公司FTX.US，該平臺交易數十種加密代幣。
上述知情人士稱，SEC官員認為，其中一些資產以及FTX的借貸產品可能構成證券，而根據美國法律，這些證券在出售給投資者之前應先在SEC登記注冊。以此來看，那么該公司對客戶資產的處理可能也違反了管轄美國交易所的相關法律。
FTX經歷的戲劇性波折委實讓幣圈驚訝不已。
就在幾個月前，Sam Bankman-Fried還被視為“加密貨幣行業的救星”，曾經承諾拿出近10億美元來拯救陷入危機的加密貨幣交易所，由此獲得了“幣圈央媽”的稱號。
他的成長環境和個人履歷也是非常輝煌。
他的母親畢業于哈佛大學法學院，現在在斯坦福大學法學院任教，父親畢業于耶魯商學院，也同樣是一名斯坦福大學法學院的法律和商業教授，Sam Bankman-Fried自己畢業于麻省理工學院物理系。
2017年，他創立了自己的量化交易公司Alameda Research，根據其網站的數據，公司每天處理價值約10億美元的交易。2019年，他又創立了加密貨幣衍生品交易所FTX，該平臺上線短短一年之后，每天的交易量達到150億美元，并迅速躋身全球加密交易平臺交易量前列。
2022年5月23日，Sam Bankman-Fried入選美國《時代》雜志 2022 年「全球百大影響力人物」榜單，Sam Bankman-Fried也是加密行業唯一入選時代百大的人物。
彭博社報道稱，Sam Bankman-Fried的身價曾達到260億美元，被類比作知名銀行家約翰•皮爾龐特•摩根。
然而，時至今日，FTX也徘徊在了生死存亡邊緣。
今年以來，加密貨幣市場沖擊不斷，從Terra 崩潰、Celsius Network 和 Voyager Digital 申請破產保護，到三箭資本被迫清算，加密貨幣也因此大幅跳水。比特幣從年初至今下跌超過65%，從4.77萬美元以上下行到現在的1.66萬美元，以太坊更是跌逾68%。
“FTX的瀕臨崩盤是今年加密行業領域最黑暗的事件之一。”數字錢包基礎設施平臺Liminal的創始人Mahin Gupta表示。
但從加密行業的發展來講，這次事件也許并非沒有好處。
Riyad Carey向《每日經濟新聞》記者指出， FTX的危機讓人們失去了對加密貨幣市場的信心，FTX作為中心化交易所，曾被看作是最安全的交易所之一，現在其安全性卻受到了極大質疑，這一事件可能會為之后DeFi（去中心化金融）的流行奠定基礎。
Mahin Gupta曾表示，如果用戶的資金屬于中心化交易所或托管人，由于黑客攻擊、業務損失、交易對手風險、軟件故障等因素，它始終面臨破產的風險，用戶可能會賠錢。
相比中心化交易，去中心化的交易的特點是，協議的運行具有透明性，資金流動都會記錄在鏈上，因此用戶在使用DeFi時，不會冒中心化方押注其資產或關閉并消失的風險。
另一方面，FTX的危機之后，對中心化交易所的監管可能會變得更加完善。Riyad Carey對《每日經濟新聞》記者表示，監管部門應該從此次事件中得到經驗教訓 ，通過加強監管來規避類似風險。
封面圖片來源：攝圖網-500486532
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