東方基金關洪波：個人養老金對于公募基金發展有重大意義，東方基金積極備戰

每經記者 李沛沛    每經編輯 葉峰    

11月17日，2022中國資本市場高質量發展峰會在成都舉辦。在資本市場發展三十年的背景下，本屆峰會將主題定為“特色塑造，穩中求進”，并邀請了多位來自公募基金、券商等一線機構的代表，為中國資本市場未來發展建言獻策，現場碰撞出了精彩的火花。

東方基金副總經理關洪波在主題為“守正創新，公募基金特色化發展正當時”的圓桌討論會中分享了自己的觀點。他不僅談到了對于個人養老金新時代即將到來的看法、指出個人養老金對于公募基金發展有重大意義，同時也對大資管行業如何實現合作共贏、普通投資者接下來應如何布局等話題進行了精彩分享。

關洪波 主辦方供圖

個人養老金對公募發展有重大意義東方基金積極備戰

本月初，個人養老金迎來重大進展。五部委聯合印發《個人養老金實施辦法》，同時證監會制定的《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》正式發布實施，都標志著個人養老金新時代的到來。

對此，關洪波指出，從個人養老金新政來看，參與者可以自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品。對于公募基金而言，開展個人養老金投資管理業務，通過布局養老FOF類產品，可有效滿足養老金儲備投資者的需求，助力第三支柱個人養老金體系建設。

在他看來，個人養老金對于公募基金發展有重大意義。

首先，養老投資的時間跨度較長，因此可以通過公募基金承擔一定的波動來爭取更好的長期收益率。從國內經驗來看，社保基金運作良好，截至2021年底，年均投資收益率8.30%，約66%的規模采用委托投資的形式，公募基金也是此類委托的“愛將”；從海外的經驗來看，第三支柱的個人養老金主要以養老目標基金的形式運作，以比較著名的美國IRA養老計劃為例，約14萬億美元的規模，其中公募基金占比就高達45%，在養老投資中扮演了非常重要的角色（數據來源于Wind）。

第二，結合此次個人養老金的稅收優惠政策，可以看到，對于符合稅收優惠的群體，投資期限越長，積累的投資收益越高，可以獲得的稅收優惠也越多。公募基金行業的產品布局、業務范圍更廣，在團隊建設、制度規范、股票投資、債券投資、社保和年金管理等領域均深耕多年，具備豐富的管理經驗，在養老場景下，有望更好地實現投資人的收益目標。

“未來，在個人養老金實施辦法的指引下，東方基金將積極開展個人養老金投資管理業務，積極布局養老FOF類產品，滿足養老金儲備投資者的需求。”

大資管行業要實現合作共贏需各方充分發揮各自優勢

近年來公募基金產品形態越來越多元化，各類機構主體對于公募基金的需求也越來越高。在大資管行業實現合作共贏的過程中，公募基金無疑發揮著重要作用。

關洪波表示，隨著國內資本市場逐漸發展成熟，“機構化”特征將是未來至關重要的發展趨勢，資管機構將更多地扮演市場“壓艙石”角色，對于發揮市場投資、融資和資源優化配置方面，起到越來越重要的作用。在此背景下，大資管行業要實現合作共贏，則需要各方充分發揮各自優勢，最終實現“1+1>2”、強強聯合的優勢和效果。

中國公募基金行業經歷二十余年的發展，在標準化資產研究和投資管理、產品凈值化管理運作、充分的信息披露等方面積累了豐富的經驗和優勢；與此同時，近年來公募基金可投資范圍和產品類型不斷豐富，基金投研隊伍不斷壯大、專業投資管理優勢日益凸顯，越來越受到社會大眾和各類金融同業機構的認可。不足的是，公募基金從發展之初便沒有建立類似于銀行或券商的渠道和網點，客戶更多來自于銷售渠道，此外就是各類金融同業及其管理的資管產品。

“因此，在未來各類資管機構合作中，需發揮各自優勢并形成優勢互補，進而實現合作共贏。公募基金在這其中將進一步發揮基金產品的提供方、服務方和管理者角色，致力于投資/研究能力提升、多元化產品開發、運作與管理，滿足各類投資者的投資需求。”關洪波指出。

而在談到對普通投資者的建議時，關洪波坦言，從目前市場環境來看，2022年A股市場出現了一定的波動和調整，但投資者應理性看待市場波動。今年市場的調整，也使得A股市場整體估值下行，估值性價比的優勢較為明顯。至于未來如何投資布局，則可以參考冬小麥生長的特點，叫“秋種冬長，春秀夏實”，與“追漲殺跌”相比，很逆人性，但可能也是長期能夠獲得好收成的良策。

封面圖片來源：主辦方供圖